Andy Chen

Em 21 de setembro, no horário da Costa Leste dos EUA, as ações da AMD (AMD) dispararam 9%, ultrapassando US$ 600 pela primeira vez para atingir uma máxima histórica, com seu valor de mercado total subindo para quase US$ 1 trilhão. No acumulado do ano, o preço das ações da AMD já subiu mais de 180%. Por trás dessa alta está a reprecificação pelo mercado da CPU, um "chip antigo". Nos últimos dois anos, os holofotes sobre o poder computacional de IA estiveram focados quase inteiramente nas GPUs; no entanto, à medida que a IA evolui de "responder a perguntas" para "executar tarefas de forma autônoma", a importância das CPUs vem discretamente recuperando seu espaço.

O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, afirmou que a inflação nos EUA permanece elevada, com as pressões sobre os preços não mais restritas aos preços do petróleo impulsionados pela guerra no Irã, mas se espalhando para diversos setores da economia.

Até o fechamento de 18 de setembro, a CrowdStrike (CRWD) registrou um ganho notável de 102% no ano, com o preço de suas ações disparando impressionantes 177% em relação à sua mínima de US$ 85,68 em fevereiro. Em um ano em que os valuations das ações de software foram amplamente comprimidos, esse rali de duplicação foi impulsionado não por balanços corporativos, mas pela reprecificação do mercado sobre a demanda por cibersegurança em IA: um salto nas capacidades dos modelos expandiu rapidamente a superfície de ataque, transformando a proteção de endpoints de uma contratação de rotina em um gasto não discricionário; a empresa que proteger as companhias de inteligência artificial contra ameaças de última geração captura primeiro o prêmio de valuation no setor de cibersegurança.

À medida que os preços das memórias continuam a subir, as preocupações do mercado quanto à escassez de oferta estão se intensificando. Jason Chen, presidente do conselho da gigante de PCs e hardware de TI Acer, apresentou uma avaliação fortemente contrastante sobre a atual narrativa de alta de preços no mercado de memórias. Ele afirmou categoricamente que as repetidas alegações dos três maiores fornecedores de memória — Samsung, SK Hynix (SKHY) e Micron (MU) — de que "os aumentos de preços persistirão até 2027" não correspondem à realidade. Em vez disso, limitadas por regulamentações antitruste que proíbem a coordenação direta de preços entre fabricantes, essas empresas estão usando declarações públicas para enviar sinais umas às outras. "Qualquer pessoa que já tenha passado por este ciclo entenderá que isso é, na verdade, apenas sinalização."

Em uma entrevista por telefone com o repórter da Fox News, Trey Yingst, o presidente dos EUA, Trump, declarou que está decidindo se lançará um ataque militar catastrófico contra o Irã, dizendo: "A minha questão é: se e quando eu vou arrasar o país inteiro? É melhor eles tomarem cuidado." As declarações ameaçadoras ocorreram um dia após Trump retornar antecipadamente à Casa Branca vindo de Camp David, encurtando sua viagem de fim de semana programada. Ele destacou que está atualmente em "modo de decisão" em relação ao Irã e que "acontecimentos muito importantes ocorrerão em um futuro não muito distante".

O preço das ações da Apple (AAPL) vem se recuperando consistentemente desde o seu evento de lançamento de produtos em 9 de setembro. Atualmente girando em torno de US$ 334, o papel recuperou a maior parte de suas perdas desde o pico no final de julho e está menos de 3% abaixo de sua máxima histórica de US$ 344,26. O mercado está apostando nas vendas da nova linha de produtos para impulsionar as ações além de seu recorde histórico anterior. Os prazos globais de entrega do iPhone 18 Pro e 18 Pro Max monitorados pelo JPMorgan aumentaram mais do que no mesmo período do ano passado, enquanto uma pesquisa com consumidores da Evercore ISI também aponta para um ciclo de atualização melhor do que o esperado. Por outro lado, os prazos de entrega no mercado chinês permanecem significativamente mais curtos do que no ano passado, o que o JPMorgan considera uma preocupação central ao monitorar a demanda atual.

Os yields dos Treasuries dos EUA voltaram a subir, pressionando as ações e deixando as bolsas americanas mistas. As ações de hardware de IA dispararam no final do pregão, com os papéis de memória e criptomoedas liderando os ganhos. No fechamento, o Dow Jones Industrial Average caiu 0,18%, para 51.682,64; o índice Nasdaq Composite subiu 0,39%, para 26.522,55; e o índice S&P 500 avançou 0,17%, para 7.650,50.

Em 18 de setembro, no horário do Leste dos EUA, as ações da Micron (MU) retomaram a marca de US$ 1.000 após uma semana. A RBC Capital observou que o valuation atual da Micron mal reflete sua exposição à onda de demanda por memória impulsionada por IA, deixando um espaço "significativo" para a expansão dos múltiplos de valuation.

Em 18 de setembro, no Horário do Leste, as criptomoedas registraram valorização generalizada hoje, com o Bitcoin (BTC) subindo 6% e superando a marca de US$ 80.000; o Ethereum (ETH) avançando 5,62%, para US$ 2.587; e o XRP subindo 7%, para US$ 1,38. O mercado atribuiu o principal catalisador deste rali a um desdobramento regulatório: a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA enviou uma nova proposta regulatória voltada à negociação e aos mercados de criptoativos para análise da Casa Branca, buscando acelerar a elaboração de regras sob sua autoridade existente depois que um projeto de lei sobre ativos digitais não avançou no Senado esta semana.

Em 18 de setembro, no horário do leste dos EUA, a Netflix (NFLX) caiu mais de 6% no início do pregão, antes de reduzir sua queda para cerca de 4% até o momento desta publicação. A ação atingiu a mínima de US$ 70,11, seu nível mais baixo desde o final de julho. Segundo relatos, o Wells Fargo rebaixou a recomendação da Netflix de "Hold" para "Underweight" e cortou drasticamente seu preço-alvo em 28%, de US$ 80 para US$ 57, citando o enfraquecimento das tendências de engajamento dos usuários e os desafios enfrentados por sua estratégia de conteúdo.

À medida que a alta de juros do Federal Reserve se concretizou, a queda nos rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA e nos preços do petróleo sustentou o sentimento de negociação do mercado. As ações norte-americanas subiram, lideradas por ganhos em papéis relacionados à IA, como ações de tecnologia e de memória. No fechamento, o Dow Jones Industrial Average subiu 0,61%, para 51.778,04, o índice Nasdaq Composite avançou 1,69%, para 26.418,30, e o índice S&P 500 subiu 1,14%, para 7.637,76.

A Bloomberg informou, citando pessoas familiarizadas com o assunto, que a SpaceX (SPCX) discutiu internamente a compra de dados de clientes e informações operacionais de startups em dificuldades ou extintas para adquirir recursos de dados a custos menores e melhorar o desempenho de seus modelos de inteligência artificial.

O CEO da Intel (INTC), Lip-Bu Tan, proferiu recentemente uma palestra principal na conferência Splunk.conf26 em Denver, Colorado, onde abordou as três principais preocupações do mercado — oferta e demanda de CPUs, avanço nos nós de processo e estratégia de foundry — durante um fireside chat. Ele destacou que o gargalo na capacidade de processamento de IA está se expandindo das GPUs para as CPUs.

Em 17 de setembro, a GlobalFoundries (GFS) e a Marvell Technology (MRVL) anunciaram hoje, em conjunto, que as duas empresas expandirão sua parceria plurianual para aumentar a capacidade da tecnologia SiGe na unidade da GlobalFoundries em Burlington, Vermont, a fim de atender à crescente demanda por conectividade óptica de próxima geração.

Em 17 de setembro ET, um dia após o Federal Reserve anunciar um aumento na taxa de juros, a Micron (MU) disparou mais de 5%, com o preço de suas ações retomando o patamar de US$ 980. O Citi destacou em seu relatório de pesquisa mais recente que, à medida que a IA transita do treinamento e inferência simples para uma era de "aprendizado contínuo", a demanda por HBM, DDR5 para servidores e drives de estado sólido corporativos (eSSD) experimentará um crescimento explosivo simultâneo a partir de 2027.

O Federal Reserve anunciou um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros, com Warsh destacando que a inflação está elevada demais e persiste por muito tempo, pesando sobre as ações americanas. As ações bancárias lideraram as baixas, enquanto papéis selecionados do setor de chips contrariaram a tendência e registraram alta, e as ações do setor de comunicação óptica estiveram entre os melhores desempenhos. No fechamento, o índice Dow Jones Industrial Average caiu 1,21%, para 51.461,90; o índice Nasdaq Composite recuou 0,01%, para 25.978,42; e o índice S&P 500 cedeu 0,45%, para 7.551,81.

Em 16 de setembro, no horário do Leste dos EUA, o Federal Reserve declarou em seu mais recente comunicado de decisão de juros que decidiu elevar a faixa-alvo para a taxa dos federal funds em 25 pontos-base, para 3,75%–4,00%, marcando sua primeira elevação de juros desde julho de 2023. A decisão foi aprovada por unanimidade por 12 votos a 0, mantendo inalterado o arcabouço de política monetária de reservas amplas no sistema bancário.

Em 16 de setembro, no horário da Costa Leste, a Dell Technologies (DELL) atingiu a máxima intradiária de US$ 576,75, registrando mais um recorde histórico. Recentemente, Michael Dell, CEO da Dell Technologies, destacou que, em meio ao boom da IA, os preços dos equipamentos de computação e dos computadores pessoais continuarão a subir, e que a "escassez estrutural" de chips de hardware tem grande probabilidade de se agravar ainda mais em 2027.

No segundo dia da conferência Dreamforce, em São Francisco, a Salesforce (CRM) sofreu uma interrupção de serviço que afetou partes de sua suíte de softwares em nuvem, deixando clientes impossibilitados de acessar o sistema normalmente. A líder do setor de softwares, cuja narrativa central gira em torno da "gestão de relacionamento com o cliente", expôs problemas de disponibilidade de serviço justamente no momento decisivo em que apresentava seus produtos aos clientes.

O rendimento dos Treasuries de 10 anos dos EUA subiu brevemente ao seu maior nível desde 2007, enquanto os preços internacionais do petróleo bruto ultrapassaram os US$ 100, ambos pesando sobre o sentimento do mercado à medida que as ações norte-americanas ampliaram sua queda, embora as ações do setor de chips tenham contrariado a tendência para registrar ganhos. No fechamento, o Dow Jones Industrial Average caiu 0,63%, para 52.093,11; o índice Nasdaq Composite recuou 0,78%, para 25.981,57; e o índice S&P 500 caiu 0,45%, para 7.585,73.