Previsão para as ações da SpaceX: Deutsche Bank afirma que mercado superestima risco político, vê recuo como oportunidade de compra com ação pronta para se recuperar para US$ 149

TradingKey - Após as eleições de meio de mandato nos EUA, os riscos políticos em torno da SpaceX (SPCX) tornaram-se o foco do mercado. Em 5 de novembro, as ações da empresa caíram cerca de 9%, atingindo US$ 120,39 no intraday, seu menor nível desde 7 de agosto. Os investidores temem que, com os democratas assumindo o controle do Congresso, a fiscalização sobre os negócios de Elon Musk, apoiador dos republicanos, possa se intensificar, afetando potencialmente os contratos governamentais e a expansão dos negócios.

Em resposta a essas preocupações, Musk afirmou na rede social X que os negócios com o governo representam menos de 10% da receita da SpaceX neste trimestre, com previsão de cair para menos de 5% em um ano. Ele enfatizou que os produtos fornecidos pela empresa ao governo oferecem vantagens tanto de desempenho quanto de custo, e que está disposto a cancelar as transações relevantes caso o governo não precise mais delas.

A resposta de Musk aponta para mudanças na estrutura de receita da SpaceX: à medida que seus negócios comerciais se expandem, a dependência da SpaceX em relação aos pedidos governamentais diminui, e o impacto de potenciais ajustes contratuais na receita total também tende a se reduzir.

[Publicação de Musk na rede social, Fonte: X]

Ao analisar as relações contratuais, o Deutsche Bank argumentou que as preocupações do mercado quanto a retaliações políticas foram exageradas e que o recente recuo representa uma oportunidade de compra. O banco destacou que os contratos de lançamento e de comunicação via satélite da SpaceX são firmados principalmente com agências do Executivo federal, como a NASA e a Força Espacial, e, como o Poder Executivo permanece sob controle republicano, mudanças no controle do Congresso não alterarão diretamente os contratos existentes. Além disso, faltam fornecedores alternativos viáveis para certas operações, o que significa que cortar os orçamentos relacionados poderia prejudicar os interesses dos EUA e elevar os custos reais de uma intervenção.

Em comparação com os contratos federais, o Deutsche Bank considera a política do Texas como um risco mais direto. A governadora democrata eleita, Gina Hinojosa, defende pausar a expansão de data centers até que medidas de proteção sejam implementadas, o que pode impactar a aprovação de projetos e os cronogramas de construção.

No entanto, o Deutsche Bank projeta que a política tem mais probabilidade de avançar em direção a um escrutínio rigoroso do que a uma proibição total da construção. De acordo com as estimativas do banco, a maior parte dos 8 a 10 gigawatts de capacidade computacional que a SpaceX planeja implementar até 2027 está localizada fora do Texas, o que significa que o impacto nas projeções de lucros de curto prazo deve ser limitado; contudo, os planos de expansão além de 2028 estão mais suscetíveis a mudanças regulatórias.

Isso também fundamenta a justificativa do Deutsche Bank para enxergar oportunidade no recuo: a participação dos pedidos do governo está caindo, e a presença atual da capacidade computacional diversifica parcialmente o risco político no Texas. No entanto, à medida que as operações de IA se expandem, o crescimento futuro da SpaceX dependerá de forma mais intensa da entrega de nova capacidade computacional. Se aprovações mais rigorosas ampliarem os ciclos de construção e elevarem os gastos de capital, isso ainda poderá afetar a realização de receitas futuras e o retorno sobre os investimentos.

[Gráfico diário das ações da SpaceX, Fonte: TradingView]

Após as eleições de meio de mandato, as ações da SpaceX encontraram suporte no nível de retração de 0,786 de Fibonacci (US$ 120,37). O repique agora se aproxima do nível de retração de 0,5 de Fibonacci (US$ 140,76), com a recuperação técnica de curto prazo mostrando melhora visível; o foco principal agora é se o patamar de US$ 140,76 conseguirá atuar como suporte em um recuo.

Se o preço das ações se mantiver firme acima de US$ 140,76 no gráfico diário e encontrar suporte em um recuo, o próximo alvo será testar a faixa de US$ 145,00–US$ 149,18, onde convergem duas médias móveis de médio prazo e o nível de retração de 0,382 de Fibonacci. Caso rompa abaixo da faixa de médias móveis de curto prazo de US$ 136,37–US$ 138,54 e não consiga recuperá-la em um repique, a recuperação técnica de curto prazo perderá força.