〔GRAPHIC〕米長期債ファンド、5月は過去2年で最大の資金流入

By Patturaja Murugaboopathy

[２５日 ロイター] - モーニングスターのデータによると、米長期債ファンドは５月の資金流入が７４億ドルと月間ベースでは過去２年で最大規模を記録した。４月の急速な資金流出から反転した形だ。

モーニングスターの債券アナリスト、ジーナ・ドゥーベル氏は、５月の資金流入について投資家が成長鈍化を見越し、債券が他のよりリスクが高い資産を上回る価値を提供してくれると考えたことの表れだとの見方を示した。

　米長期債ファンドは４月に大きく売り越された。トランプ米大統領の関税措置による物価押し上げや、税制・歳出法案に伴う財政赤字拡大と米国債の供給増が懸念されたためだ。

　ただ複数のアナリストによると、関税交渉が進展するとともにこうした懸念は後退し、長期債需要が回復しているという。

フィデリス・キャピタル・パートナーズの債券責任者を務めるクリス・ギュンスター氏は「長期債の価格はインフレの影響を受けやすく、最近のデータからは物価上昇率が米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の目標である２％をほとんど上回っていないことが分かる。インフレ懸念が小さい限り、米長期国債は株式をはじめとするリスク資産の値下がりに対するヘッジ手段として再び存在感を主張するはずだ」と述べた。

　その上で同氏は「賢い投資家は既に長期金利（への投資を）固めているのは間違いない」と付け加えた。

　モーニングスターのデータに基づくと、５月は中期債ファンドにも４２億ドルが流入したが、短期債ファンドからは５８億ドルが流出した。

　ｉシェアーズのＥＴＦ（上場投資信託）では、「２０年超米国債ＥＴＦ」への資金流入が４３億ドルと最も大きく、「１０─２０年米国債ＥＴＦ」と「７─１０年米国債ＥＴＦ」にはそれぞれ１２億ドルと６億２５００万ドルが流入した。