CoreWeaveの第3四半期売上高は168%急増も設備投資が145億1100万ドルに急拡大、時間外取引で評価二分

TradingKey - コアウィーブ（CRWV）は11月10日、2026年第3四半期決算を発表した。四半期売上高は前年同期比168%増と急増し、受注残高は1325億ドルに達した。しかし、インフラ拡張に伴う減価償却費や資金調達コストが膨らみ続け、GAAPベースの純損失は7億900万ドルへと拡大した。

9月30日を末日とする第3四半期において、コアウィーブの売上高は36億6100万ドルを記録し、前年同期の13億6500万ドルから大幅に増加した。同社はこの増収について、納品の確実な実行、良好な価格設定、および同社のAIクラウドプラットフォームに対する顧客からの旺盛な需要によるものだとしている。

決算発表を受け、コアウィーブの株価は時間外取引で一時8%超上昇したものの、本稿執筆時点では約1.8%高の49.60ドルへと上げ幅を縮小している。

コアウィーブの株価チャート、出所：TradingView

トップライン（売上高）の拡大は、営業業績の改善も牽引した。GAAPベースの営業利益は2億700万ドルと、前年同期の5200万ドルから増加し、営業利益率は4%から6%に拡大した。調整後営業利益は3億7900万ドルに達し、前年同期の2億1700万ドルから増加した。調整後営業利益率は10%となり、第2四半期の5%から5ポイント上昇したものの、前年同期に記録した16%は依然として下回っている。同社は、前四半期比での改善要因として、価格引き上げ、短期的な事業成長、事業規模拡大に伴うオペレーティング・レバレッジを挙げた。

ボトムライン（最終損益）では、資金調達コストが純利益への大きな下押し圧力となった。第3四半期の純支払利息は8億4600万ドル（前年同期は3億1000万ドル）にのぼり、当四半期のGAAPベース営業利益を上回った。また、前年同期は1億2700万ドルの法人税還付益（ベネフィット）があったのに対し、当四半期は8300万ドルの法人税費用を計上した。当四半期のその他純利益は1300万ドルだった。その結果、GAAPベースの純損失は前年同期の1億1000万ドルから7億900万ドルへと拡大し、1株当たり純損失（基本的および希薄化後）は前年同期の0.22ドルに対し1.27ドルとなった。

調整後純損失は5億2900万ドル（前年同期は4100万ドル）となり、調整後純損失率は3%から14%へと拡大した。前四半期比では、調整後純損失は第2四半期の5億6700万ドルから縮小したものの、GAAPベースの純損失は第2四半期の6億2600万ドルからさらに拡大した。当四半期におけるGAAPベースと調整後営業利益の差異には、株式報酬費用の1億6000万ドルや買収に伴う無形資産の償却費1200万ドルが含まれており、調整後純損失の算出にはその他の項目や税務調整も反映されている。

将来の売上を支える契約基盤は拡大を続けた。第3四半期末時点の受注残高は前年同期比138%増の1325億ドルに達した。このうち残存履行義務（RPO）が1323億ドルを占め、さらに契約締結済みの既存顧客との契約に基づき、将来的に認識される見込みのその他売上高が2億ドルあった。同社は、受注残高の36%が今後24カ月以内に、38%が25〜48カ月目に、26%が48カ月以降に売上計上されると見込んでいる。ただし、売上計上は納品およびサービスの稼働要件を満たすことが前提となる。

事業成長に対応するため、コアウィーブはインフラの拡張を継続した。9月末時点で同社は52カ所のデータセンターを運営しており、年初来で9カ所を追加した。稼働中の電力容量は1.7GW超、契約電力容量は4.6GW超に達し、第3四半期中にそれぞれ200MW超、900MW超増加した。同社はまた、オープンAI、コーヒア、パープレキシティをはじめとする顧客との提携拡大を公表したほか、独自のAI開発環境「CoreWeave Forge」を立ち上げた。

同社定義による第3四半期の設備投資額は145億1100万ドル（前年同期は18億5000万ドル）、年初9カ月間の累計は306億5000万ドル（前年同期は66億4500万ドル）となった。