エヌビディア株価予想：ジェンスン・ファン氏への調査や後継者懸念が市場の売り圧力を強め、株価は164ドルの複数支持線を割り込む可能性

TradingKey - 米東部時間11月10日、エヌビディア（NVDA）の株価は取引時間中の直近安値を更新した。AI投資に対するリターンやデータセンター建設の減速を巡る市場の懸念に続き、最高経営責任者（CEO）のジェンスン・ファン氏を巡る独立調査や株主訴訟を受けて、投資家は同社のガバナンスリスクの再評価を迫られている。経営陣を巡る不確実性が同社の実行力を損ないかねないとの市場の懸念から、投資家が許容するバリュエーション倍率は低下している。

エヌビディアの取締役会は11月8日、ジェンスン・ファン氏が外国の諜報活動の標的となった可能性があるとの報道を受け、取締役会の独立委員会と外部法律顧問の監督下で独立調査を開始したと発表した。同取締役会はまた、現時点で国家安全保障や企業秘密が侵害されたと信じる理由はなく、ファン氏および経営陣に対する信頼を引き続き維持していると表明した。

しかし、この問題はすでに訴訟段階に入っている。Reutersによると、株主らは11月9日、エヌビディアとファン氏が関連する関係性やその潜在的リスクを隠蔽し、投資家を誤認させたとして損害賠償を求める集団訴訟を起こした。

株主にとって、より大きな不確実性はリーダーシップが安定を維持できるかにある。バーンスタインは、ファン氏がエヌビディアの長期戦略を主導し、約60人の直属の部下を抱えている一方で、社内には明確なナンバー2が不在であると指摘した。このような中央集権型の経営体制では、突発的なトップ交代による影響が単一の役職の交代にとどまらず、製品ロードマップや顧客との調整、戦略的投資全般に及ぶ可能性があることを意味する。

The Informationは、エヌビディアの取締役会がファン氏の交代を決定した場合に備えて代替案を提示すべく、エグゼクティブ・サーチ会社がすでに候補者のスカウトに着手している可能性があると報じた。有力な候補者には、AMD（AMD）のリサ・スー最高経営責任者（CEO）や、Arm（ARM）のレネ・ハース最高経営責任者（CEO）が含まれている。

最終的に人事交代が行われない場合でも、この調査が経営陣の注意を奪い続ける可能性がある。仮に交代が行われれば、市場は技術的意思決定や顧客関係においてファン氏が果たしてきた役割を新体制が維持できるかどうかを再評価する必要が生じる。こうした不確実性は、売上高の変化が実際に現れるのを待つことなく、先行してバリュエーションを押し下げる要因になり得る。

テクニカル面では、エヌビディアは0.786フィボナッチ・リトレースメント水準（181.20ドル）を下抜け、現在の重要なピボットは164.27ドルとなっている。直近の反発でも下落分を取り戻せず、その後再び安寄りして反落したことは、短期的なモメンタムが依然として弱いことを示している。

エヌビディア日足株価チャート、出所：TradingView

移動平均線について見ると、5日指数平滑移動平均線（181.98ドル）、10日指数平滑移動平均線（191.78ドル）、20日指数平滑移動平均線（202.34ドル）が引き続き下押し圧力をかけており、短期移動平均線は下向きに広がっている。80日指数平滑移動平均線（210.41ドル）は160日指数平滑移動平均線（212.72ドル）を下回り、中期移動平均線も弱気の配列へと移行した。株価はこれら5本すべての移動平均線を下回って完全な弱気のパーフェクトオーダーを形成しており、短・中期双方で一貫した軟調さを示している。

株価が164.27ドルを下回り、反発しても同水準を回復できなければ、前安値のテストから下値拡大へと移行し、1.272フィボナッチ・エクステンション水準（142.75ドル）に向けてさらに下落してサポートを探る可能性がある。

株価が164.27ドルでサポートされれば、0.786フィボナッチ・リトレースメント水準と5日指数平滑移動平均線が形成する181.20〜181.98ドルのゾーンに向けて緩やかに回復する可能性がある。上方の次のレジスタンス水準は、10日指数平滑移動平均線と0.618フィボナッチ・リトレースメント水準が形成する191.78〜194.49ドルの領域にある。