好決算を受けた買いでソフトバンクが12％急伸、さらに26％の上値余地との見方

TradingKey - 売上高・利益ともに市場予想を大幅超過！ソフトバンク株が12%急騰、さらに約26%の上昇余地も

11月10日、世界的なハイテク株安やクレジットスプレッド拡大の余波が残るなか、ソフトバンクグループ（9984.T）は直近決算の好業績を追い風に、力強い資金流入とバリュエーションの回復を見せた。本稿執筆時点で、ソフトバンクグループ株は日中12.6%急騰し、3,800円（24.05ドル）の節目を突破して3,831円で取引されている。

ソフトバンクグループの決算は、市場の悲観的な予想を全面的に上回った。第2四半期の売上高は1兆9,800億円に達し、市場予想の1兆8,700億円を上回った。純利益も2,144億8,000万円と、予想の1,993億6,000万円を大幅に上振れた。特に、今年度上半期の連結売上高は3兆7,900億円に達し、同社史上最高の売上実績を記録した。

従来、市場ではAIインフラへの巨額投資が早期に収益化できないのではないかとの懸念があったが、ソフトバンクグループの決算はクラウドおよびAI関連売上の堅調な伸び（+37%）を通じて強力なキャッシュ創出力を証明した。これが機関投資家からの大規模な買いを直接誘発するとともに、先週ショートポジションを大量に積み増していたヘッジファンドを好決算後のショートスクイーズ（踏み上げ）に追い込み、株価の上昇を一段と後押しした。

市場はすでに決算の好材料を一定程度消化しているものの、ソフトバンクグループには依然としてさらなる上昇余地があるとみられている。米国のハイテク株や半導体セクターが力強く反発するなか、AIチップアーキテクチャやデータセンターにおけるArmの浸透拡大に伴い、その筆頭株主であるソフトバンクグループの保有株式価値も上昇している。

好決算と米ハイテク株の反発の双方に支えられ、ソフトバンクグループの株価は下落に歯止めをかけ、反発に成功した。ショートカバー（買い戻し）が継続するなか、強気派は一段と高い節目の水準に向けて徐々に買い上がっている。テクニカル分析の観点からは、次の上値抵抗線は4,800円付近に位置している。この水準はフィボナッチ0.236の抵抗線と、8月まで遡る下値支持線から転じた上値抵抗線が重なるポイントであり、現在の水準から約26%の上昇余地に相当する。

ソフトバンクグループ株価チャート、出所：TradingView

好決算を背景にソフトバンクグループへの大規模な資金流入が続いているものの、今週発表予定の米マクロインフレ指標（CPI/PPI）がハイテク株全体のバリュエーション・マルチプルに与える影響や、ビジョン・ファンドが将来的なエグジットを通じてスタートアップ投資の現金化をどの程度進められるかについては、引き続き注視する必要がある。