デルが時間外取引で10％超急落、HPも8％超下落　インテルがPC需要に警鐘

TradingKey - 10月30日の米株式市場の時間外取引で、米国のPCおよびサーバーハードウェア関連株が全面安となった。デル・テクノロジーズ（DELL）の株価は10%超下落し、HP（HPQ）は8%超下落、ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（HPE）は6%超下落、スーパー・マイクロ・コンピューター（SMCI）も5%超下落した。インテル（INTC）による最新の業界警告を受け、PC需要、在庫調整、ハードウェア企業の利益率に対する市場の懸念が高まっている。

出所：TradingView

インテルは第4四半期の売上高を150億ドル〜160億ドルと見込んでおり、ウォール街の平均予想である約170億7000万ドルを大幅に下回っている。ただし、前四半期比で20%超の減少が見込まれているのはインテル全体の売上高ではなく、同社のクライアント・コンピューティング事業である。同社は、メモリーチップ価格の急騰、部品供給の逼迫、企業のIT予算縮小がPC全体のコストを押し上げ、メーカーに在庫削減の加速を強いていると説明した。

インテル経営陣は、PC市場の低迷が少なくとも2027年上半期まで続くと予想しており、世界全体のPC出荷数は2026年に約12%減少、2027年にはさらに約10%縮小する可能性があるとしている。最終需要が減退するなか、PCメーカーは在庫やキャッシュフローのリスクを管理するため、プロセッサーやメモリーなどの部品調達を削減する可能性がある。

この警告は、デルやHPといったPCメーカーに直接的な影響を与える。メモリーチップ価格の上昇は、ノートPCやデスクトップPCの製造コストを押し上げるだけでなく、メーカーに販売価格の値上げを余儀なくさせる可能性がある。企業や消費者の支出がすでに慎重姿勢を強めているなか、値上げは販売数量を一段と押し下げる恐れがある。逆に、メーカーがコストを自社で吸収することを選択した場合、売上総利益率が圧迫されることになる。

足元の厳しい環境にもかかわらず、インテルは将来的なPC業界の回復機会をなお見込んでいる。この楽観的な見方は、機器の老朽化に伴う買い替え周期、企業の更新サイクル、AI PCの普及率上昇といった要因に主に基づいている。メモリー供給が徐々に回復し、部品価格が下落すれば、メーカー側で延期されていた調達需要が再び顕在化する可能性がある。しかし、在庫調整が完了するまでは、こうした長期的な推進要因が短期的な圧力を急速に相殺する可能性は低いままであろう。