トランプ氏、AI開発の減速に反対：エヌビディアの需要懸念は和らいだか？ジェンスン・フアン氏はまだ公にコメントせず

トランプ氏の発言は、最近激化しているAIの安全性議論に応じたものだ。米国現地時間の9月12日、アンソロピックのダリオ・アモデイCEOは「We Must Pace the Frontier（フロンティアの進展ペースを制御すべきだ）」と題した論考を公開し、安全性の研究やリスク予防、第三者評価のための時間を確保するため、フロンティアモデルの能力向上のペースを減速させるよう呼びかけた。

[出所：X]

その後、OpenAIのサム・アルトマンCEO、イーロン・マスク氏、グーグル・ディープマインドのデミス・ハサビスCEOが支持を表明したものの、具体的な提案内容や関与の度合いにはばらつきが見られた。

トランプ氏はAIに対して安全対策を設定することは可能だと述べたが、具体的な計画については明かさなかった。米下院のマイク・ジョンソン議長も、技術競争において米国が中国に遅れをとることを懸念し、AI開発の一時停止に反対した。同議長は、テック企業が主体となってAIの安全性を向上させるべきだと主張し、業界のリーダー層に対し、連邦議会やホワイトハウスと関連ルールについて協議するよう求めた。

9月14日のアジア市場の取引時間中、複数のAI関連銘柄が下落した。終値ベースでは、ソフトバンクの株価が11%下落したほか、SKハイニックスとキオクシアがともに6%超下落し、サムスン電子は4.05%下落した。

AI開発の減速をめぐる議論が業界の成長に対する市場の懸念を深めたほか、中東情勢や原油価格の上昇、米連邦準備理事会（FRB）の政策見通しも、同日の市場の重荷となった。

トランプ氏の発言は主にAI開発のスピードに触れたものであり、エヌビディアの対中半導体販売方針の調整には言及しなかった。エヌビディアにとって、先端コンピューティング向け半導体の対中輸出ライセンスは、依然として最も直接的な政策的変動要因の一つである。

米商務省は安全保障と技術的優位性の維持を理由に、先端コンピューティング向け半導体の輸出管理を継続している。2026年1月に施行される規則に基づき、エヌビディアのH200やAMD（AMD）のMI325Xなどの同等製品は個別のライセンス審査の対象となるが、輸出業者や顧客は供給能力の保証、コンプライアンス審査、第三者検証などの条件を満たさなければならない。エヌビディアが中国市場で販売できる製品の範囲、顧客の承認状況、収益の潜在力は、引き続き関連政策に左右される。

米連邦レベルでは、統一された包括的なAI規制枠組みはまだ形成されていない。今後の規制によって第三者評価、サイバーセキュリティ、責任管理に関する要件が強化された場合、フロンティアモデル開発者のコンプライアンスコスト増大や研究開発サイクルの長期化につながる可能性がある。具体的な影響は、最終的な規則の適用範囲および運用状況に依存する。

市場では、より厳格な安全要件によって一部のフロンティアモデルの研究開発やリリースが遅れ、データセンターの建設やGPU、HBM、ネットワーク機器の需要に影響が及ぶことが懸念されています。9月14日時点で、マイクロソフト（MSFT）、アマゾン（AMZN）、グーグル（GOOGL）、メタ（META）は関連する要請を受けても設備投資ガイダンスを修正しておらず、エヌビディアや主要なHBMサプライヤーも需要見通しを公に引き下げてはいません。

エヌビディアは長期的な需要に対して引き続き強気な姿勢を維持しています。最高経営責任者（CEO）のジェンスン・フアン氏は9月10日のゴールドマン・サックスCommunacopia + Technologyカンファレンスで、世界の年間AIインフラ支出が2030年までに3兆ドルから4兆ドルに達するとの見通しを改めて示しました。同氏は、生成コンピューティングの発展とムーアの法則の減速が、計算能力、ネットワーク、データセンター投資の成長を牽引し続けると考えています。

フロンティアモデルのリリーススピードは短期的調達予想に影響を与える可能性がありますが、学習、安全性テスト、推論サービス、エージェントアプリケーションには引き続き計算力のサポートが必要です。エヌビディアの現在の需要は、主にクラウドサービスプロバイダーの投資、企業のAI導入、および半導体注文に依存しています。

AIの安全性に関する議論が過熱するなか、市場は、開発の遅れがGPU需要に与える影響をジェンスン・フアン氏がどう評価しているか、またエヌビディアが需要、供給、あるいは売上高のガイダンスを修正するかどうかに注目しています。9月14日時点で、フアン氏もエヌビディアも今回の議論に対して公に回答していません。

トランプ氏はAI開発の一括停止に明確に反対していますが、中国向け半導体輸出ライセンスや連邦政府のAI安全性ルールに関する不透明感は残っています。エヌビディアなどの関連銘柄が底固めできるかどうかは、クラウドサービスプロバイダーの設備投資、エヌビディアの需要ガイダンス、およびHBM注文の動向を継続的に見極める必要があります。

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