KOSPIが5%超急落でサイドカー発動、SKハイニックスとサムスン電子が急落

TradingKey - SKハイニックスとサムスンの急落がKOSPIを5%以上押し下げ、プログラム売買を沈静化させるためのサイドカー発動につながった。

10月30日、韓国株式市場は「ブラックフライデー」の暴落に見舞われた。韓国総合株価指数（KOSPI）は本日、窓を開けて安く寄り付いた後、下げ幅を急速に拡大させた。日中に5%以上暴落し、心理的節目である5,700ポイントを割り込んで一時5,616.95ポイントまで下落する惨状となった。

KOSPIチャート、出所：TradingView

朝方の取引でKOSPI200先物中心限月が5%以上暴落し、その状態が1分以上続いたため、韓国取引所（KRX）は午前に緊急で売り側の保護メカニズムを発動し、クオンツ系ヘッジファンドや自動逆指値売りによるパニックの連鎖を抑えるため、プログラム売り注文を5分間強制停止した。

韓国株の大幅安とサイドカー発動の主な引き金となったのは米超大型ハイテク企業の決算であり、これが世界的な設備投資（CapEx）懸念とROI（投資対効果）への不安を引き起こした。世界の高帯域幅メモリー（HBM）を独占的に供給する韓国の2大巨頭であるSKハイニックスとサムスン電子は、米大手CSPによる無制限のCapEx予算の上に成り立っていた高いバリュエーションの急激な修正に見舞われた。本稿執筆時点で、サムスン電子は6%超下落し、SKハイニックスは9%近く急落している。

本日の大商いを伴う暴落の背景には、11月3日の米中間選挙を控えた多国籍資本による極端なリスクオフのポートフォリオ・リバランスが存在した。選挙結果が確定し政治的不確実性が払拭された後、待機資金がSKハイニックスのバリュエーションの堀（モート）を頼りに再参入する意欲を示すかどうかが、韓国株の下落に歯止めがかかるかの鍵となる。