アマゾンが決算受け13％急騰、JPモルガンは目標株価365ドルで最高値更新を予想

TradingKey - アマゾンの目覚ましい決算報告が株価急騰を後押ししており、JPモルガンは、粗利益率の拡大やAIの収益化などの要因が同社の株価をさらに押し上げるとみている。

米国東部時間7月31日、アマゾン（ AMZN）の最新決算は極めて好調で、株価は時間外取引で13%急騰して260ドルを突破し、過去2ヶ月間の下落分を取り戻した。これにより、今年5月5日に記録した史上最高値である278ドルに迫り、あとわずか7%の水準に達した。アマゾンの株価急騰は、主に決算内容がこれまで市場が抱いていた懸念、具体的にはAWSのクラウド事業の売上高と利益、そしてAIビジネスの商業化に対する懸念を払拭したためである。

アマゾンの株価チャート、出所：TradingView

決算発表前、投資家はクラウド分野におけるアマゾンの市場シェアがマイクロソフト（ MSFT）のAzureやグーグルクラウドに奪われているのではないかと懸念していた。しかし、AWSは極めて強力な決算内容を示した。当四半期のAWSの売上高は前年同期比18.8%増の305億ドルとなり、ウォール街の予想である297億ドルを上回った。さらに、AWSの四半期営業利益は112億ドルに達し、36.7%という極めて高い営業利益率を維持して、会社全体の利益源の60%以上を占めた。

さらに、エヌビディア（ NVDA）の高価なGPUと逼迫する供給を背景に、アマゾンはコストパフォーマンスに優れたチップ「Trainium 2」と「Inferentia」を投入した。これらはアンソロピックやリコーなどの主要顧客に素早く採用され、AWSの粗利益率を大幅に押し上げた。また、アマゾンとアンソロピックの深い提携により、企業はAWS上で最高水準のAIモデルを直接実行できるようになり、AWSエコシステム内における顧客平均単価の大幅な向上を牽引している。

JPモルガンは、アマゾンの株価が上昇を続けて最高値を更新すると見ているだけでなく、目標株価を330ドルから365ドルに引き上げた。これは現在の水準から約40%の上昇余地を意味する。JPモルガンのアナリストチームの見解では、データセンター建設のための設備投資（CapEx）は高水準にとどまるものの、強力な営業キャッシュフローが研究開発や設備増強を支えるのに十分であり、全体的な財務体質は極めて堅健である。さらに重要なのは、アマゾン独自のAIチップに対する需要が爆発的に増加しており、アンソロピックのようなAI大手との緊密な提携が、クラウド契約残高（バックログ）の急速な拡大を牽引すると期待されていることだ。