IBM株価予想：減収警告で株価が25％急落、IBM株はなお上昇できるか？

IBMの警告は、同社が第2四半期の売上高を約172億ドルと予想していることを示しており、これは前年同期比でわずか約1%の増加にとどまり、市場予想の178億6000万ドルを下回りました。調整後1株当たり利益（EPS）は2.93ドルと予測され、これも市場予想の3.02ドルに届きませんでした。安定したキャッシュフローとエンタープライズ向けソフトウェアの代表格として市場から長らく見なされてきた企業にとって、売上高と利益の双方における今回のダブル未達は、投資家の信頼に直接的な打撃を与えました。

さらに重要なことに、予想を下回る業績に対するIBM経営陣の説明は、企業のIT支出における構造変化への懸念を市場に抱かせることになりました。AIインフラへの投資が急増するなか、企業顧客は将来的な供給制約や価格高騰に対応するため、サーバー、ストレージ、メモリ、およびデータセンター関連ハードウェアの調達を優先しています。これは、本来であれば従来のソフトウェア、コンサルティング、およびITサービスに充てられるはずだった予算の一部が、AIの演算能力やデータセンター建設をより直接的に支援するインフラ分野へと振り向けられていることを意味します。

市場の観点から見ると、過去数年間のIBMに対する市場の投資ロジックは、主にハイブリッドクラウド、Red Hat、自動化、コンサルティングサービス、そしてエンタープライズAIソフトウェアに基づいて構築されていました。同社のソフトウェアおよびコンサルティング事業は高い利益率と比較的安定した収益を特徴とするため、市場は一定のプレミアムを付与してきました。しかし、企業顧客が支出の優先順位をAIサーバーや基盤インフラへと一時的にシフトさせた場合、IBMの高利益率なソフトウェア事業やコンサルティング案件は、受注の遅れ、プロジェクトの延期、収益認識の遅れに直面する可能性があり、それによって株価が押し下げられることになります。

IBMの最近の急落の核心にあるのは、企業のAI支出が従来のソフトウェア企業を素通りし、データセンター・インフラへ優先的に流れているという市場の懸念である。短期的には、これがIBMのソフトウェア、コンサルティング、およびハイブリッドクラウド事業のバリュエーション論理の重荷となる一方で、投資家に対して同社のAI変革の実態を再評価させる契機ともなる。

今後、IBMの株価が安定に向かうかどうかは、主に3つの要因にかかっている。第一に、7月22日の正式な決算発表において、ソフトウェアおよびコンサルティング事業の状況が需要動向の悪化ではなく、単に短期的な受注遅延にとどまっていることが示されるか。第二に、経営陣が、企業のAI支出が将来的にIBMのソフトウェア、ハイブリッドクラウド、および自動化分野の売上高にどのように結びつくかを説明できるか。そして第三に、株価が212ドル近辺のサポートラインを維持し、243ドルを回復できるかである。

IBM株価の週足チャート、出所：TradingView

最近のIBMの株価動向を見ると、昨日の取引で株価は大幅に窓を開けて急落し、一時は下落率が25%を超えるなど、市場で売り圧力が集中している様子がうかがえます。一方、株価は6月18日につけた安値の243.68ドルを下回ったことで、短期的な上昇トレンドが崩れ、短期のテクニカルパターンは大幅に悪化しました。

現在、株価は一定の下値支持線として機能する5月の安値212.34ドル付近まで下落しています。この水準を維持できなければ、さらに204ドルの支持線に向けて下落する可能性があります。下落トレンドが継続した場合、190ドル付近まで調整することもあり得ます。逆に、212ドルを上回る水準で下げ止まれば、短期的には自律反発が期待でき、最初の上値ターゲットとして243ドルの上値抵抗線を試す動きになるでしょう。さらにそれを上回れば、昨日の窓を埋め、290ドルに向けて上昇を試す可能性があります。

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