SpaceX、デュアルトラック合併を画策：テスラかxAIか？IPOへのカウントダウンが資本の思惑を誘発

TradingKey - 米東部時間木曜日、SpaceXは2つの主要な統合を同時に進めている。一つは、以下の企業との合併の可能性の検討である。 Tesla (TSLA) そしてxAIとの交渉を加速させている。これは、年内後半の超大型IPOを直接的な目標とした動きだ。木曜日の米株式市場の取引時間中、Tesla株は上昇分を吐き出し3%超下落したが、ニュースを受けて時間外取引では一時4.5%上昇した。

【テスラのアフターアワー株価動向、出典:Google Finance】

Bloombergの報道によると、SpaceXは2つの道を検討している。Teslaとの深い提携関係の構築、もしくはマスク氏のAI企業であるxAIとの統合完了だ。その後、Reutersは、SpaceXとxAIが実質的な交渉に入り、SpaceXのIPO前に組織再編を完了させることを目指していると報じた。

Reutersの報道によれば、マスク氏はSpaceXと自身の人工知能（AI）企業であるxAIを合併させる可能性を検討している。この取引が成立すれば、SpaceXのロケット事業、Starlink衛星ネットワーク、ソーシャルメディア・プラットフォームのX、およびAIチャットボット「Grok」が単一の企業構造に統合され、IPO時の企業価値が押し上げられることになる。

計算能力とデータが中核的な生産要素となっている世界的なAI競争が激化する中、データセンター、通信ネットワーク、打ち上げ能力を一つのシステムに統合することは、同氏のAIロードマップにとって独自の長期的優位性をもたらす可能性がある。さらに、この統合はマスク氏の企業経営効率の向上にもつながると期待されている。

SpaceXは現在、世界で最も価値のある非上場企業である。直近の内部株式売却に基づくと、その評価額は8,000億ドルに達しており、市場関係者の一部には、その数字が1兆ドルを超えるか、あるいは1.5兆ドルに達する可能性があるとの見方もある。

今月初め、xAIは予定額を上回る申し込みがあったシリーズEの資金調達ラウンドで、目標の150億ドルを上回る200億ドルを調達し、評価額は2,300億ドルに達した。Teslaは水曜日、xAIに約20億ドルを投資することに合意したと発表しており、SpaceXとxAIの統合が成功すれば、SpaceXのさらなる評価額拡大が期待される。

引き受け業務に関しては、バンク・オブ・アメリカ、ゴールドマン・サックス、JPモルガン・チェース、モルガン・スタンレーが有力な投資銀行候補と目されている。一方で、Robinhoodもこの注目度の高い上場案件への関与を積極的に目指している。

2002年に設立されたSpaceXは、再利用可能なファルコン・シリーズのロケットによって世界の宇宙産業のコスト構造を完全に覆し、Starlinkの迅速な展開の基礎を築いた。今日、Starlinkは数千基の衛星で構成される世界的な宇宙ブロードバンド・ネットワークへと成長し、SpaceXにとって最も先見性のある長期的資産の一つとなっている。

Reutersの報道によると、提案されている合併案では、xAIの株式がSpaceXの株式と交換されることになる。取引を進めるため、関係各所はネバダ州に2つの新法人を設立した。法人登記によると、いずれも1月21日に登録されている。一方の法人はSpaceXとそのCFOであるブレット・ジョンセン氏を管理メンバーとして記載し、もう一方はジョンセン氏を唯一の役員として記載している。

事情に詳しい関係者によると、取引の一環として、一部のxAI幹部にはSpaceX株式ではなく現金で決済する選択権が与えられる可能性があるという。しかし、最終的な合意はまだ署名されておらず、取引の具体的なスケジュールや構造は不透明なままだ。評価額、主要な原動力、予定されている完了日などの重要な詳細は、まだ公表されていない。

実際、マスク氏のこれまでの発言も、SpaceXとxAIの合併を示唆しているようだった。

先週、スイスのダボスでマスク氏は、「宇宙はAIを展開する上で最も低コストな場所になるだろう。この目標は、遅くとも2、3年以内に達成される」と述べた。

過去10年間を振り返ると、マスク氏が支配下の企業を統合したのは今回が初めてではない。2025年には、株式交換を通じてソーシャルメディア・プラットフォームのXをxAIに組み込み、このAIスタートアップに対し、プラットフォームのデータと配信チャネルへのアクセス権を与えた。

それに先立つ2016年には、Teslaの株式を用いて自身の太陽光発電会社ソーラーシティを買収し、Teslaのエネルギー部門として統合している。