アップル株：バリュエーション、成長カタリスト、そしてバフェット氏の動向が2026年に示唆するもの

TradingKey - 投資家の間で話題となっているのは、Apple Inc.(AAPL)の指導体制や市場の変化であり、今日、かつてないほど注目を集めている。これは、Apple Inc.の決算が予想を下回り、需要サイクルが減退している結果でもある。しかし、2026年以降に向けてAppleを押し上げる成長カタリストが複数存在しており、機関投資家・個人投資家の双方にとっての投資対象となっている。また、Apple株を大量売却したBerkshire Hathawayなどの株主による最近の動向も、Appleのバリュエーションや将来予測される進路に関する議論に拍車をかけている。

背景 / 市場環境：テクノロジー業界および主要ポートフォリオにおけるAppleの役割

Appleは時価総額3.6兆ドルを超える世界最大かつ最も価値のある企業の一つであり、テクノロジー業界のハードウェア、ソフトウェア、サービス部門で大きなシェアを握っている。戦略的な価格設定能力と、継続的な収益を生むサービスエコシステムの拡大により、同社は（主にiPhoneを通じて）世界のスマートフォン市場で高いシェアを維持してきた。

Appleの機関投資家は、市場における同社の役割を反映している。例えば、Berkshire HathawayのApple株ポジションは同社最大の投資先であり、保有株式総額の約20%を占めている。ここ数年で大幅な売却が行われた後も、依然として最大比率を維持している。この大規模な保有は、Appleが長期にわたり優れたパフォーマンスを維持してきた歴史を裏付けると同時に、一部の株主がAppleの将来の成長能力に対して独自の視点を持っていることを示している。

カタリスト：AAPLの株価を牽引する製品およびサービスの勢い

Appleの最新iPhoneモデルの継続的な投入は、同社の成長に不可欠である。これまで機種変更をしてこなかったiPhone 6のユーザーも、今やAppleの新世代製品の恩恵を受けることができる。さらに、Appleは可変ディスプレイ技術やウェアラブル技術といった新たな製品カテゴリーの開拓も始めている。これらは今後数年間にわたり、Appleの売上と収益を上積みすることになるだろう。

また、ハードウェア製品に加え、Appleはサービス部門の収益を多角化することでサービス事業の収益性を高めており、株価に長期的な安定性と成長をもたらしている。これが、新たな長期投資家を引き付け続ける要因となっている。

アナリストおよび市場予測

Appleへの投資において、バリュエーションは最も重要な考慮事項の一つである。同社のハードウェアおよびサービスの成長ポテンシャルに対する投資家の信頼が高まったことで、株価は過去1年間で急騰（2025年の長期的安値から50%以上上昇）しているためだ。

バリュエーションの観点では、Appleの株価売上高倍率（PSR）は現在、大手テクノロジー業界の平均をわずかに上回る水準で推移しており、他の巨大IT企業と比較して過大評価されているわけではないことを示唆している。2026年にかけて収益成長率が改善し続け、マルチプルが概ね一定、あるいはわずかに拡大すれば、時価総額が大幅に増加する可能性は非常に高く、AAPLの株価上昇は続くだろう。

長期予測には不確実性が伴うものの、サービスの収益化、新製品や新カテゴリーの導入、そしてiPhoneの継続的な需要を背景に、2030年までにAppleのエコシステムが大幅に成長すると予測するのが一般的だ。アナリストや市場関係者は概して、同銘柄を短期的な変動の大きいものと捉えるのではなく、こうした数年単位の視点で長期的な機会を見出している。

投資家心理：指標としてのBerkshire Hathaway

ウォーレン・バフェット氏率いるBerkshire Hathawayは、2024年と2025年にAppleのポジションを大幅に削減した。これにより、同社がAppleとその株価に対してどの程度の自信を持っているのかについて憶測を呼んでいる。それでもなお、アナリストらはこれが必ずしもAppleのファンダメンタルズに対する弱気の見方を示すものではなく、Berkshire HathawayがAppleに対するリスク、あるいはポジションサイズを調整しているに過ぎないと見ている。Berkshire Hathawayにとって、Appleは依然として数百億ドル規模の最大の上場株式保有銘柄であり、潤沢な手元資金により将来の成長に向けた資金配分を行う余力を保持している。

一部のアナリストは、Berkshire Hathawayが依然としてApple株を強力に保有していることは、同社がAppleの将来の成長ポテンシャルと価格決定力を引き続き信頼している証左であると考えている。したがって、ポートフォリオに組み込まれ続けていることは、Appleの強力かつ持続的なパフォーマンスを確信し、期待し続けていることを示している可能性がある。一方で、Berkshireのポートフォリオ全体に占めるAppleの比率が非常に高いことから、今回のポジション削減は株式ポートフォリオにおける慎重な分散戦略であるとの見方もある。いずれにせよ、Berkshireの動向は多くの投資家にとってAppleを注視させる要因となっており、バリュエーションに関する規律や長期的な戦略的ポジショニングの重要性を物語り続けている。

Apple株に関する投資リスクまたは相違する見解

Appleの近い将来の成長とパフォーマンスに影響を与える可能性のある、正当な懸念がいくつか存在する。

最も大きな懸念の一つは、iPhoneの製品サイクルが強力な収益を維持する能力に与える影響であり、iPhone需要に予期せぬ鈍化が見られた場合、Appleの利益に大きな下押し圧力がかかることになる。

スマートフォンとサービスの両分野での競争激化を含む競争環境の変化は、Appleの市場シェアの低下や利益の減少を招く可能性がある。

長期的な視点を持つ一部の投資家は、バリュエーションへの懸念から警戒感を示しており、歴史的に見て好調な財務実績が必ずしも将来の収益に直結するわけではないと指摘している。

バリュエーションに懐疑的な人々は、Appleの巨大な規模を考慮すると、より小規模で急成長している企業とは異なり、今後時価総額を2倍、3倍に拡大させることはますます困難になるとも指摘している。

投資の検討事項および今後数年間の見通し

Apple株への投資判断を下す際、自身のポートフォリオにAppleが適しているかどうかを判断するために考慮すべき点がいくつかある。一般的な長期投資に適した特性も多く備わっているが、その主なものは以下の通りである：

多様なエコシステム：Appleはハードウェアとソフトウェアの強固なエコシステムを構築しており、顧客を囲い込むことで継続的な収益を生み出している。

価格決定力：Appleはハードウェア製品とサービスの両方において、市場で強力な価格決定力を持っている。

強力な機関投資家：多くの機関投資家がテクノロジー企業からポートフォリオを分散させている中でも、Appleは依然として多数の機関投資家からの支持を得ている。

投資家は近い将来の株価上昇を促す要因として、新製品の投入、サービス収益の増加、利益率の改善といった短期的な進展を期待している。こうした期待されるカタリストが実現し始めれば、Apple株は大型ハイテク株としての既に強固な基盤をさらに固め、市場全体や他の大型ハイテク銘柄をアウトパフォームし続けるはずだ。

投資家はこの投資に伴うリスクも考慮しなければならない。Appleの時価総額の大きさを考えると、投資家が現行の株価（AAPL）および2030年の目標株価に対して実質的な利益を得るためには、Appleが年々成長し、利益を拡大させ続ける必要がある。

人々にとってのAppleの重要性と長期的なポートフォリオ管理のまとめ

Appleは個人投資家・機関投資家の双方にとって、テクノロジーセクターにおける中核的な保有銘柄であり続けている。バリュエーションに割安感はなくなり、テクノロジー業界全体の競争圧力も強まっているが、拡大するインストールベース、成長するサービス収益、そしてエコシステムの強さに支えられた同社の強固なファンダメンタルズは、数年にわたる価値創造の土台となる可能性が高い。

上記の情報を踏まえても、長期戦略を重視する投資家にとって、Appleをコアポジションとして保有する余地は依然として残されている。Appleは短期的なカタリストやポートフォリオ再編を促すような材料を即座に多く提供しているわけではないが、長期投資家は引き続き、Appleのファンダメンタルズの強さと長期戦略計画の実行力に価値を見出すべきである。