イーロン・マスク氏はなぜDojo 3の再開を決断したのか。この動きはテスラにどのような戦略的優位性をもたらすのか。

TradingKey — 躊躇と戦略的調整を経て、 TeslaはDojo 3プロジェクトを再び再開した。この動きは、同社が大規模なAI機能を構築するためのより明確なロードマップを手にしたことを示唆している。これは、自動運転やロボティクス、その他の分野における長期目標を支える重要な基盤となる。

長期的な視点では、今回のDojo 3の再開はTeslaの株価に持続的な影響を与えるだろう。将来の決算報告でその価値が裏付けられれば、株価にはさらなる上昇の余地が残されている。

Dojoとは何か？

Dojoは、Teslaが「完全自動運転（FSD）」のニューラルネットワークを訓練するために専用設計したスーパーコンピュータである。2021年8月19日、Teslaは初のAI DayイベントでDojoスーパーコンピュータを正式に発表した。

Dojoの開発は、TeslaのFSDおよび同社が販売を予定しているロボタクシーの目標と密接に関連している。Teslaの高度運転支援システムであるFSDは、数十万台のTesla車に搭載され、特定の自律走行機能を実行できるが、依然としてドライバーによる注視が必要である。

しかし、Teslaは、より多くのデータ、より高い演算能力、そしてより深い学習によって、FSDは「準自律走行」から「完全自律走行」への境界を越えることができると考えており、そこにDojoの価値がある。

なぜイーロン・マスク氏はDojo 3を再開させるのか？

2025年8月10日まで遡ると、マスク氏は、旧世代チップ（D1、D2）の演算能力が限界に達し、Dojo 2の訓練速度と規模が制限されたため、Dojoは「行き止まり」に突き当たったと考えていた。マスク氏はAI5およびAI6チップの生産に注力を決定し、事実上Dojoプロジェクトの進捗を停止させていた。

Dojo 3を再開するタイミングは、TeslaのAI5チップの完成が近づき、AI6チップの研究開発が開始される時期と重なっている。

第一に、Dojoの再開はTeslaにとって重要な戦略的意義を持つ。ビジネスの軌道から見れば、Teslaの電気自動車（EV）用FSDやロボットの訓練には、大規模な演算能力が必要である。長期的には、Dojo 3はAIモデルの訓練速度を加速させ、各事業分野におけるTeslaの競争力を大幅に高めることができる。

さらに、Teslaの演算能力に対する需要は、これまで一貫して外部サプライヤー（例えば NVIDIAの汎用GPU ）に制約されてきた。これは、リアルタイムのAI学習におけるタイミングのずれを生じさせるだけでなく、演算コストに関する価格決定権を失わせる。Dojo 3の構築は「基盤となるコア能力」を習得することに相当し、AI開発のペースを完全に自給自足できるようにするものである。

激化するAI競争において、時間と生産コストの上昇スパイラルは将来の大きな課題となる。短期的には研究開発投資が膨大であっても、長期的なコスト管理と効率向上の観点から、これがTeslaが卓越するための重要な一手であることは疑いようがない。

競争の激しいAI環境の中で、Dojo 3の再開は市場、投資家、そして競合他社に対しても、Teslaが市場から「自動車製造」企業と見なされていた姿から、真に「AI戦略」企業へと変貌を遂げつつあるというシグナルを送っている。

DojoはTeslaに何をもたらすのか？

Teslaの事業運営を見ると、Dojoの主要な出発点はTesla FSDである。大規模な訓練を通じて、DojoはFSDとOptimusの両方の進化サイクルを劇的に短縮する。

NVIDIA A100/H100などの汎用GPUとは異なり、Dojoの主な任務は膨大なビデオデータの学習と処理である。本来なら数ヶ月を要するモデルの訓練を、数週間、あるいは数日単位まで短縮することができる。これはFSDのバージョン更新がより頻繁になり、複雑な路面状況に対処するアルゴリズムの能力が指数関数的に向上することを意味する。

言い換えれば、Teslaは危険なシナリオをより迅速に分類・処理できるようになり、危険な道路状況や予測不能なリスクを巧みに回避することで、消費者にTeslaを購入する強力な動機を与えるだろう。FSDの最適化後、Teslaの販売台数の伸びは将来の決算報告に反映されると考えている。

同じビジョン訓練機能は、 Optimusロボットにも直接移植可能である。Dojoはロボットが様々な環境でシミュレーション訓練を行うための「デジタル脳」を提供し、より早期の商業化を可能にする。

加えて、TeslaはDojoが同等のコストで従来のGPUの数倍の性能を提供し、消費電力も低く抑えられると主張している。規模が拡大するにつれ、この垂直統合がもたらすコスト優位性は、同社の利益率を大幅に拡大させるだろう。

モルガン・スタンレーなどの機関は、DojoによってTeslaがAI演算能力のレンタルやFSDライセンス供与の基盤など、Amazon AWSに似たクラウドサービス事業を立ち上げられる可能性があると指摘している。

Teslaは、大規模なビジョン、ロボティクス、または自動運転の訓練を必要とする他社にDojoの演算能力をリースすることができる。将来、TeslaがFSD技術を他の自動車メーカーにライセンス供与すれば、Dojoはエコシステム全体の運営を支えるバックエンドの「データ処理センター」として機能することになる。

蓄電事業に関しては、 Dojo がAI学習を通じて、バッテリー寿命の継続的な最適化、経時的なエネルギー貯蔵の変換効率の向上、およびメンテナンスコストの削減につながる可能性がある。蓄電事業の持続的な高成長にとって、これは間違いなく隠れた触媒となるだろう。

DojoはTeslaの株価に影響を与えるか？

長期的な視点では、Dojoの再開はTeslaの株価に持続的な影響を与えるだろう。将来の決算報告でその価値が証明されれば、株価にはさらなる上昇の余地がある。しかし短期的には、その利点はまだ数値化できず、市場はこの動きに敏感に反応しない可能性があるため、Dojoの再開は即座に大きな好材料となるわけではない。

[2010年〜2025年のTeslaの株価収益率（PER）の推移、出典：companiesmarketcap.com]

Dojoの再開は、長らく疑問視されてきたTeslaのバリュエーション・プレミアムの信頼性も高める。中長期的には、Teslaの株価は将来の決算報告においてDojoの価値を反映するものになると考えている。