ターゲット第3四半期業績プレビュー：回復への期待は低いが、買い時か？

TradingKey - 米国の大手小売業者であるターゲット（TGT）は、11月19日水曜日の米国株式市場の開き前に2025年第3四半期の業績報告書を発表する予定です。米国における消費者習慣の変化と貿易政策の転換の中、非必需品に重点を置くこの小売大手は、成長軌道への回帰を目指して努力しています。4四半期連続の売上高減少の可能性もあるにもかかわらず、多くのアナリストはターゲット株の購入を検討する時期が来たと考えています。

シーキングアルファのデータによると、アナリストはターゲットの第3四半期の収益が前年同期の256億7,000万ドルから252億9,000万ドルに減少し、前年同期比1.48%減になると予想している。また、1株当たり利益（EPS）は前年同期の1.85ドルから1.71ドルに減少し、前年同期比7.57%減になると予想されている。

これは、3四半期連続で前年同期比で売上高が減少した後も、ターゲットが依然として売上高減少の苦境から脱していないことを意味します。過去8四半期にわたり、ターゲットの業績とアナリストのコンセンサス予想との乖離は不安定で、売上高が前年同期比で減少したのは5回、1株当たり利益が市場予想を下回ったのは3回です。

[ターゲットの過去の収益、出典：TradingKey]

トランプ大統領が今年関税政策を発表する前に、ターゲットは消費者行動の変化により縮小に陥っている。過去2年間のインフレ率の高さにより消費者の購買力が低下し、化粧品や衣料品など生活必需品以外の商品を主に販売するターゲットの事業は特に脆弱になっている。

ターゲット株の投資家の中には、アメリカ人は財布の紐が厳しくなればターゲット製品にそれほどお金を使わなくなるだろうと言う人もいる。

米国のGDPや非農業部門雇用者数などの指標は引き続き「米国経済の回復力」を裏付けているものの、米国の消費者活動は悪化しており、ミシガン大学の消費者信頼感指数は11月に3年ぶりの最低水準に落ち込んだ。

同様の関税負担に直面したにもかかわらず、大衆向け製品に特化し、海外のサプライチェーンへの依存度が低いウォルマートは、過去最高の売上高と株価を達成しました。さらに、経営陣の在庫管理の失敗と混乱した店舗運営も、ターゲット株に対する投資家の信頼を損ないました。

今年これまでに、ターゲットの株価は約35％下落しているが、ウォルマートの株価は14％上昇し、コストコの株価はほぼ横ばいとなっている。

ターゲットは第2四半期決算発表時に経営陣の交代を発表し、現最高執行責任者（COO）のマイケル・フィデルケ氏が来年2月にCEOに就任する予定だ。その後の株価動向から判断すると、投資家は新CEOにほとんど信頼を置いていないようだ。

フィデルケは、店舗内およびオンラインでの商品陳列と顧客体験の改善を約束しており、10年ぶりの大規模な人員削減の開始や、3,000点を超える食品および家庭用品の値下げ発表など、成長回復に向けたいくつかの措置を講じている。

みずほのアナリストは、ターゲットは依然として市場シェアを失っており、第3四半期の既存店売上高は低迷すると予想しているが、株価がすでに低いことを考えると、ターゲット株は今後も競争力を維持する可能性がある。—予想PER12は10年平均より25%低く、ウォルマートの35よりはるかに低い。

ジェフリーズのアナリストは、フィデルケ氏のCEO就任は「過小評価されている触媒」だ。この人事異動により、ターゲットは競合他社との価格差を縮め、来店客数を増やし、収益の3分の1を占めるプライベートブランド事業を強化することができるかもしれない。

アルファアナリストは、運用上の課題は残っているものの、過去の傾向から判断すると、ターゲットの株価の下落余地は限定的です。そのため、安定したリターンと潜在的なリターンの上昇余地を組み合わせた複合投資戦略を推奨します。ターゲットは、配当支払いの強固な基盤、健全なフリーキャッシュフロー利回り、長期的な株価上昇を促す構造化されたデジタルイニシアチブを備え、保証された収益と回復力のある成長という稀有な融合を達成しました。

TradingKey の株価評価ツールによれば、ウォール街のアナリストは Target に平均目標価格 102.886 ドルを付けており、これは現在の価格 88.48 ドルから約 16% の値上がりの可能性を示しています。

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