米国の13F提出書類が相次ぐ: 米国株式市場の調整を深める「スマートマネー」のポートフォリオ調整に警戒。
TradingKey - AIバブルへの懸念から米国のハイテク株が低迷する中、投資会社による四半期報告書（13F）は、集中的な情報開示期間に入りつつあります。これらの報告書は、「スマートマネー」の過去の運用戦略を明らかにし、市場の今後の方向性を示唆する可能性があります。ウォール街のベテランたちが最近、米国株式市場の調整の可能性について警告していることを考えると、この13Fの報告書は「火に油を注ぐ」ことになるかもしれない。
米国証券取引委員会（SEC）の規則によると、ヘッジファンド、ミューチュアルファンド、年金基金、信託など、1億ドル以上の資産を運用する投資機関は、四半期末から45日以内に保有資産に関する詳細な報告書を提出する必要があります。これは13F提出と呼ばれます。
13Fレポートは「スマートマネー・スナップショット」とも呼ばれ、大手金融機関と一般投資家の間の重要なコミュニケーション窓口となっています。保有資産の変動は、一定期間にわたる投資戦略を示唆している可能性があります。
例年通り、投資家は今週金曜日あたりから、バークシャー・ハサウェイ、ブリッジウォーター・アソシエイツ、アーク・インベスト、ソロス・ファンド・マネジメントといった大手投資機関の第3四半期の保有銘柄の変動を徐々に確認できるようになります。その後、投資家はTradingKeyのスター投資家プラットフォームを通じてこれらの変動を確認できます。
第2四半期の13Fレポートで報告されたテクノロジー株の機関投資家の保有が大幅に増加したのとは異なり、第 3 四半期は、関税政策の変動、政治的混乱、AI 収益化の市場テストの継続などの要因により、不確実性が増す四半期です。
これに加えて、バークシャー・ハサウェイの慎重な投資慣行の継続、マイケル・バリーのハイテク大手に対する痛烈な批判、ブリッジウォーター・アソシエイツのレイ・ダリオCEOによる米国株式市場における集中リスクとハイテクバブルに関する度重なる警告は、いずれも賢明な投資家にとっての逆風となっている。第 3 四半期の 13F 提出書類で言及されている株式の売却は簡単に拡大解釈され、AI の評価に関する懸念が増幅される可能性があります。
13F 提出書類によって明らかになる機関投資家の動向を徹底的に理解するには、新規参入、保有株の増加、保有株の減少、清算に注意を払うだけでなく、シグナルを過剰に解釈するという罠に陥らないようにするために留意すべき詳細がいくつかあります。
13F報告書は時代遅れです。今月公開される報告書の中には、9月末までの保有銘柄の変動しか記録されていないものもあります。この四半期ごとの「化石記録」を入手する頃には、機関投資家は既に戦略を転換している可能性があります。したがって、13F報告書は「現在、あるいは将来、何をすべきか」を直接示すものではありません。
13F提出書類は、株式、ETF、コールオプションのロングポジションのみを開示しており、ショートポジション、プットオプション、店頭デリバティブなどの他の金融商品は含まれていません。したがって、これはスマートマネーのヘッジ戦略の完全な記録ではありません。
さらに、投資家はポートフォリオ運用における「短期的なボラティリティ」と「トレンド反転」を理解する必要があります。具体的な理由は説明されていませんが、バークシャー・ハサウェイが数四半期にわたってアップルとバンク・オブ・アメリカを売却した事例は、ある程度の示唆を与えてくれるかもしれません。
完全に正確ではないものの、ある程度の共通点を持つ例を挙げましょう。ソフトバンクグループが最近発表したNVIDIA株の完全売却は、利益確定、あるいはより広範なAI投資のための資金確保と見られていましたが、AI投資をめぐるセンチメントがますます不安定になっていることを考えると、NVIDIAのようなハイテク株の下落につながりました。
偶然か精密な操作かは不明だが、バフェット氏が第2四半期の底値で購入したユナイテッドヘルスの株価は、過去四半期で50％近く急騰した。
したがって、米国連邦政府閉鎖が終了し、投資家がAIの収益性と金利引き下げのより明確な軌道を待っている状況では、13F提出書類は機関投資の動向に関する情報を提供できるものの、過剰な解釈や市場のボラティリティは避けるべきである。
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