世界的な資産暴落か？銀とビットコインが再び急落、その要因は何か。

TradingKey - 最近、AI大手企業の決算シーズンが近づくにつれ、AIバブルへの懸念が強まっており、世界的な株式市場で多角的なパニック売りが発生し、特にソフトウェア株が最も深刻な売り浴びせに見舞われている。貴金属市場も軟調な推移を見せており、 金（XAUUSD） および 銀（XAGUSD） は、リバウンドの一服感の中で再び激しい売り圧力に直面し、銀価格は木曜日に20%近く急落した。

アジア太平洋地域の状況も楽観視できず、韓国総合株価指数（KOSPI）は一時5%急落し、アジア株式市場の下落を主導した。日本株も軟調な展開が続いており、日経平均株価は1%超安で始まり、3営業日続落となった。

ビットコイン（BTC） はアジア太平洋時間中に急落した後、日中にV字回復を見せたが、取引時間中に6万ドルまで下落し、価格は昨年10月のピーク時から半値となった。

銀とビットコインの暴落の背景にある理由は何だろうか。

CMEグループが銀の証拠金を引上げたことで、そのハイレバレッジな特性からレバレッジ解消の強制清算が誘発され、パニック売りとロングポジションの投げ売りが連鎖した。一方で、今回の貴金属強気相場では銀価格が指数関数的に上昇しており、こうした不自然な高騰は大幅な揺り戻しの可能性を示唆している。テクニカル的な観点からも、トレーダーにとって有効な下値支持線を見出すことが困難な状況にある。

暗号資産（仮想通貨）を振り返ると、ビットコインは2025年後半のピーク時に保ち合いとなった後、下落に転じ、これまでの心理的節目となる支持線を次々と割り込んだ。この売り浴びせは2026年に入り激化し、1月には10%以上下落、2月6日時点での2月の最大下落率は20%を超えている。

CryptoQuantは「機関投資家の需要が大幅に逆転した」と指摘した。昨年同期に4万6,000BTC以上のビットコインを購入した米国の現物上場投資信託（ETF）は、2026年にはネット売り越しに転じ、1万600BTCを放出する見通しだ。これにより「2025年までに5万6,000BTCの需要ギャップが生じ、継続的な売り圧力を増幅させる」ことになる。

米国株急落の背景にある理由は何だろうか。

米国株の持続的な急落の理由は、外部のマクロ経済要因と内部の市場ダイナミクスに大別できる。

米労働省のデータによると、1月31日までの週の新規失業保険申請件数も予想を上回った。さらに、2025年12月の求人数は2020年9月以来の低水準に落ち込んだ。これにより、市場では米経済の停滞に対する懸念が強まっており、一連のデータは現在の米経済が「冷え込み型」の軟調さにあることを示している。

さらに、AIへの巨額投資は市場に大きな不確実性をもたらしている。米大手の Amazon（AMZN） および Google（GOOGL） を例に挙げると、Amazonの支出は2025年通期の設備投資額約1,310億ドルに対し、2026年には2,000億ドルに達する見通しだ。一方、Googleの支出は2025年の910億ドルから倍増し、1,750億ドルから1,850億ドルの水準に達するとみられる。年間の支出計画の発表を受けて、両社の株価は急落した。

加えて、暗号資産関連銘柄やソフトウェア銘柄も引き続き下落を主導している。

ニュージャージー州プリンストンにあるPaleo Leonのマネージング・ディレクター兼共同最高投資責任者（CIO）、ジョン・プラビーン氏は「AI投資がソフトウェア企業の市場シェアを奪う（カニバリゼーション）という実質的な懸念がある」と指摘したが、これはハイテク株売りの核心を突いている。巨額の設備投資が「底なし沼」になる恐れも浮上している。