EUR/USD steigt, da der US-Dollar vor der Fed-Zinsentscheidung nachgibt
- EUR/USD setzt seine Gewinne fort, da der US-Dollar vor der Zinssatzentscheidung der Fed am Mittwoch schwächer wird.
- Die Erwartungen an Zinssenkungen der Fed wurden angesichts inflationsbedingter Risiken durch Öl stark zurückgenommen.
- Die EZB steht vor einem schwierigen Dilemma zwischen Inflationsdruck und verlangsamtem Wachstum.
EUR/USD steigt am Dienstag und setzt seine Gewinne zum zweiten Mal in Folge fort, da ein schwächerer US-Dollar (USD) den Euro (EUR) stützt, während sich der Marktfokus allmählich von dem laufenden US-Iran-Konflikt auf bevorstehende geldpolitische Ankündigungen der Federal Reserve (Fed) und der Europäischen Zentralbank (EZB) verlagert. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts handelt das Paar bei etwa 1,1546 und erholt sich von einem Intraday-Tief bei etwa 1,1466.
Unterdessen handelt der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen misst, nahe 99,50, nachdem er am frühen Tag nicht in der Lage war, die Gewinne über die Marke von 100 auszudehnen.
Die Fed wird am Mittwoch ihre Zinssatzentscheidung bekannt geben, wobei die Märkte allgemein erwarten, dass die Zentralbank die Zinsen unverändert bei 3,50%-3,75% belässt. Der Fokus wird auf den zukünftigen Hinweisen von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell liegen, da die Anleger nach Hinweisen suchen, wie die Entscheidungsträger die Auswirkungen steigender Ölpreise auf die Inflationsprognose einschätzen.
Die Fed steht vor einem schwierigen Balanceakt, da die Inflation hartnäckig bleibt, während höhere Energiekosten zusätzliche Aufwärtsrisiken darstellen, zu einem Zeitpunkt, an dem der Arbeitsmarkt Anzeichen einer Abkühlung zeigt. Händler haben jedoch die Erwartungen an eine Lockerung stark zurückgenommen, wobei bis zum Jahresende nur etwa 25 Basispunkte (bps) an Zinssenkungen eingepreist sind, im Vergleich zu früheren Erwartungen von mehr als 50 bps, bevor der US-Iran-Konflikt ausbrach.
Laut dem CME FedWatch Tool wird erwartet, dass die Fed bis April, Juni und Juli auf der Stelle tritt. Der September wird derzeit als der wahrscheinlichste Zeitpunkt für eine Zinssenkung angesehen, mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 50,8%.
Die Märkte werden auch die aktualisierte Zusammenfassung der wirtschaftlichen Projektionen (SEP) und den Dot Plot auf Signale für den zukünftigen Verlauf der Zinssätze beobachten.
In der Eurozone setzt der inflationsbedingte Schock durch Öl die EZB unter Druck. Die Zentralbank wird am Donnerstag ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben und wird allgemein erwartet, dass sie alle drei wichtigen Zinssätze unverändert lässt.
Steigende Ölpreise könnten das Wachstum in der Eurozone belasten, angesichts der starken Abhängigkeit der Region von Energieimporten, während die Inflation hoch bleibt. Dies stellt eine Herausforderung für die EZB dar, da sie versucht, Inflation und Wachstum in Einklang zu bringen.
Vor dem Konflikt erwarteten die Märkte, dass die EZB bis 2026 auf der Stelle tritt, wobei die Verantwortlichen andeuteten, dass die Politik gut aufgestellt sei und die Inflation unter Kontrolle sei. Der Ausblick hat sich jedoch seitdem geändert, und Händler preisen nun eine mögliche Zinserhöhung bereits im Juli ein.
Die Anleger werden auch die Inflationsdaten der Eurozone, die am Mittwoch veröffentlicht werden, im Blick haben, da diese frische Hinweise auf den geldpolitischen Ausblick der EZB vor der Entscheidung am Donnerstag geben könnten.
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
