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【券商聚焦】國泰海通：傳統布緊缺和AI電子佈景氣是一體兩面 26年AI電子布進入兌現年份
金吾財訊 | 國泰海通研報指出，近期傳統電子布緊缺預期發酵，核心催化來自兩個方面：1）傳統電子布2月提價幅度超預期：根據卓創，2月第一週7628電子布報價在4.9-5.45元/米不等，環比提升0.5-0.6元/米，此前幾輪電子布提價幅度基本在0.1-0.2元；2）2月10日臺耀科技發佈公告，稱low-dk需求景氣導致上游玻纖布廠家停產E-glass玻纖布轉產low-dk布，公司計劃降低E-glass採購量及其相關產品的供應。預計目前傳統電子布頭部企業庫存僅兩週（正常庫存水平在1-1.5個月），而2116、1080等薄布型號庫存更低，該機構判斷主要仍是受到織布機轉產AI特種布影響。根據卓創，2026年傳統電子布擴產規劃主要包括國際復材長壽8.5萬噸電子紗，中國巨石淮安10萬噸電子紗，建滔清遠7萬噸電子紗（自用爲主），其中國際復材產能已於25年12月點火，中國巨石淮安5萬噸一期產能或在26年上半年投產，對應電子布產能1-1.5億米，在僅半個月庫存水位下，該機構預計即便考慮淮安線投產，後整體庫位壓力仍不高，織布機緊缺驅動漲價有望延續至春節後。傳統布產能方面，中國巨石傳統電子布產能10億米，建滔傳統電子布產能8億米。織布機轉產帶來的傳統布緊缺，背後是AI特種布需求景氣的兌現，進入26年之後AI特種布將進入量利兌現期：1）CTE布：1月以來國產CTE布持續提價，主要受益於AI芯片和消費電子共同驅動的封裝載板需求的景氣，該需求受產品迭代影響小且目前批量供應的玩家也相對偏少，緊缺程度偏高；2）低介電布：谷歌TPU爲代表的ASIC鏈條下以M8級別覆銅板配套二代布確定性仍相對較高，而英偉達rubin和ultra具體方案仍在落實中，布的總體增量確定性高，但實際用布需求可能仍在二代布和Q布之間進行博弈。總體來看2026年是AI電子布量利兌現的一年，該機構判斷產品結構更全面、客戶認證領先且在成本端有持續突破的企業將跑贏行業。該機構表示，2月以來傳統玻纖電子布提價加速，印證前期報告中闡述的織布機產能轉產AI電子布導致傳統布出現供應缺口，提價帶動頭部玻纖企業盈利持續增厚，同時AI電子布的需求保持強景氣，並將在26年逐步兌現在報表盈利中。金吾財訊
9 分鐘前
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百威亞太(01876)2025年股東溢利同比減少32.64% 擬派末期息5.66美分
金吾財訊 | 百威亞太(01876)公告公佈，2025年全年百威亞太股權持有人應占年內溢利爲4.89億美元，同比減少32.64%。每股基本盈利3.7美分，去年同期爲5.51美分。董事會建議公司向股東派發截至2025年12月31日止年度的末期股息每股5.66美分。期內，收入爲57.64億美元，同比減少7.72%。於2025年，總銷量減少6.0%至79.66億公升，受中國的業務佈局影響，但被印度的表現所部分抵銷。公司的正常化除息稅折舊攤銷前盈利按年減少12.12%，而正常化除息稅折舊攤銷前盈利率減少113個基點。單計第4季，股東應占虧損1.05億美元，2024年同期虧損1600萬美元。收入按年跌6.04%至10.73億美元。正常化除息稅折舊攤銷前盈利減少26.75%至1.67億美元。正常化除息稅折舊攤銷前盈利率減少425個基點至15.6%。啤酒銷量減少0.7%至13.52億公升。期內，毛利爲28.87億美元，同比減少8.26%。毛利率爲50.1%，同比減少0.3個百分點。金吾財訊
15 分鐘前
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【券商聚焦】國泰海通對1月物價數據點評：全年CPI、PPI同比中樞有望抬升
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，2026年2月11日，國家統計局發佈2026年1月物價數據，CPI同比回落至0.2%，PPI同比回升至-1.4%，春節錯月和輸入性通脹放大了物價波動。該機構指，本輪CPI基期輪換增強了對新經濟、新業態消費的覆蓋，服務類權重提升。經測算，本次基期輪換對CPI和PPI各月同比指數的影響平均約爲0.06和0.08個百分點，總體較小。與上一週期相比，CPI中服務權數有所上升，消費品權數有所下降。一定程度上，這也反映了該機構居民正在從商品主導的消費走向服務主導，從“擁有性消費”向“使用型、體驗型消費”轉移的趨勢。總體上，2026年全年CPI、PPI同比中樞有望抬升，其中翹尾因素提供了較強支撐，但若要維持價格趨勢性回升態勢，仍需更多政策發力，通過補貼等方式促進內生需求的持續改善。金吾財訊
19 分鐘前
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<回購監測> 最新回購統計數據
2026-02-11股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技(00103)8.9024.30吉利汽車(00175)120.102030.42首程控股(00697)40.0080.95信利國際(00732)100.00103.00萊爾斯丹(00738)2.000.50威高股份(01066)12.0063.72知行科技(01274)0.955.15國際家居零售(01373)15.0010.80中國中冶(01618)67.00124.71天立國際控股(01773)20.0055.20醫渡科技(02158)48.60290.62天潤雲(02167)0.200.79心動公司(02400)2.42196.25德康農牧(02419)0.4833.75九源基因(02566)0.868.51多點數智(02586)17.48152.10手回集團(02621)0.802.78長風藥業(02652)1.4049.27濱海投資(02886)1.601.79金山軟件(03888)35.52999.63時代電氣(03898)6.65289.93碧桂園服務(06098)20.90134.96百融雲－Ｗ(06608)166.001890.51綠茶集團(06831)1.8813.62億騰嘉和(06998)0.050.15十月稻田(09676)48.69424.97名創優品(09896)1.7465.89九毛九(09922)86.60196.23金吾財訊
21 分鐘前
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【券商聚焦】國泰海通：國內利率政策依然維持寬鬆的大趨勢 但節奏相對穩健
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，央行認爲外部變化的影響加深，且變數增加。隨着美聯儲寬鬆步伐的延續，美國經濟近期韌性增強，再通脹風險有所升溫，疊加沃什政策的不確定性，外部擾動或有升溫；央行對於國內經濟相對積極。雖然仍然存在“供強需弱”的問題，但“我國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變”，物價也在溫和回升的通道中，體現增量政策的效用逐步顯現。做強內需，政策協同。政策基調維持“穩中求進”，重點提到了“把做強國內大循環擺到更加突出的位置，統籌好總供給和總需求的關係”。在外部波動，內部預期向好的環境下，政策開始重視內需的增量，有望鞏固拓展經濟穩中向好勢頭；此外，政策高度重視“前瞻性、針對性、協同性”，意味着央行更加重視政策的落地效果，而非劑量，1月份的結構性降息就是典型案例，未來針對特定領域（內需、科創、小微企業）的定向寬鬆配合財政貼息預計是常態。提質增效，助力轉型。信貸投放依然重視“五篇大文章”，助力經濟轉型升級。第一，優化科技創新和技術改造再貸款；第二，完善並推動綠色金融標準高效落地；第三，健全民營中小企業增信制度；第四，支持中國式養老事業和銀髮經濟高質量發展；第五，推動落地各項金融支持服務消費政策。值得一提的是，本次央行創新性的實施一次性信用修復政策，支持個人高效便捷重塑信用，對於國內私人部門信用擴張，消費需求的穩步改善提供助力；也有助於修復銀行的資產負債表，降低金融系統風險。總體而言，國內利率政策依然維持寬鬆的大趨勢，但節奏相對穩健，需要綜合考慮內外環境和政策協同效應。因此，維持合理充裕的流動性（M2）、呵護穩中向好的預期（匯率）、逐步修復資產負債表（資本市場），或是政策主要錨定的目標函數。金吾財訊
23 分鐘前
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《匯市簡訊》美元/日圓隔夜低至152.55，雖有反彈但下行傾向未改
0032GMT - 美元/日圓隔夜一度跌至152.55低點，雖有反彈但下行傾向未改亞洲時段迄今在153.08-44區間震盪，受到東京定盤時段日本進口商需求的略微支撐問題在於東京定盤後走勢如何153.60處存在阻力，此為小時圖一目均衡雲區基準線上方有小時圖一目均衡雲區154.80-155.90支撐位在隔夜低點152.00-10，及1月27日低點152.10日經指數開盤後再度走強，未受日圓升值影響事實上，日經指數因日圓走強而受提振，是否源於外國投資者未進行匯率對沖的買盤？日債-美債利差重回收窄模式，兩年期利差報217個基點期權方面，今日僅152.95-153.01區間和154.00有大規模到期期權...路透社
27 分鐘前
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【券商聚焦】中信證券：漫劇行業景氣度有望延續至2026年
金吾財訊 | 中信證券表示，在2025年末，漫劇行業景氣度加速破峯，主要得益於漫劇供給端優質內容形成的號召力以及漫劇逐步破圈、商業化空間持續提升帶來的供需兩端催化。展望2026年，一方面該機構認爲漫劇受衆羣體擴大、更多元的商業化變現模式有望推動需求側景氣度延續，漫劇商業化空間廣闊；另一方面，優質內容依然供不應求，各平臺激勵政策聚焦優質IP、精品漫劇產能，具備相關積累的公司有望充分受益。AI工具的能力邊界和工作流融入深度也在快速發展。該機構建議關注：1）手握內容IP儲備、優質漫劇產能佈局的公司；2）平臺方、漫劇投流方等參與漫劇商業化環節的公司。金吾財訊
32 分鐘前
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【券商聚焦】中信證券：避險情緒升溫催化商品價格大漲 貴金屬和原油顯著受益
金吾財訊 | 中信證券表示，避險情緒升溫催化商品價格大漲，貴金屬和原油顯著受益。受美聯儲主席人選提名引發的流動性收緊擔憂影響，貴金屬價格在創出歷史新高後劇烈回調，並蔓延至其他有色金屬品種。該機構判斷在經歷大幅回調後，貴金屬價格風險得到有效釋放，且市場此前的悲觀預期也存在修正可能，寬鬆環境仍爲2026年商品價格運行的主基調。銅鋁等工業金屬價格雖然因價格高企面臨需求側的逆風，但在供應約束、需求結構性高景氣以及戰略性儲備等因素支撐下，中長期價格依然有望走強。對於26Q1大宗商品價格展望：1）有色，該機構預計26Q1金價爲5250美元/盎司（均價，下同），銀價爲85美元/盎司；銅價爲13000美元/噸；鋁價爲23500元/噸；鋰價有望漲至15萬元/噸，鎳價爲1.9萬美元/噸。2）油氣，該機構預計26Q1油價爲65美元/桶。3）黑色，該機構預計26Q1動力煤爲700元/噸、焦煤價格爲1400元/噸；熱卷/鐵礦石價格分別爲3400元/噸、95美元/噸。4）其他，該機構預計26Q1多晶硅/工業硅期貨主連爲50000元/噸、9000元/噸。該機構指，2026年以來，商品投資熱度持續升溫，雖然經歷了貴金屬價格劇烈震盪引發的投資情緒降溫，但在避險情緒、基本面改善、戰略儲備等因素影響下，該機構預計商品仍將作爲2026年的投資優選方向。避險以及對沖美元風險角度，貴金屬和原油預計受益；基本面角度，碳酸鋰和鎳的改善趨勢明確；工業金屬銅鋁階段性需求承壓，但中長期邏輯依然堅實，硅料、煤炭和鋼鐵等行業繼續受到反內卷政策影響，價格走勢等待政策和基本面指引。金吾財訊
32 分鐘前
