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國際油市：油價持穩因美國就業市場穩健，市場等待關稅問題明確
路透7月4日 - 油價周五變動不大，因穩健的美國就業市場增強了美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)維持利率不變的理由，投資者也在等待特朗普總統對各國徵收關稅計劃的明確。截至0036 GMT，布蘭特原油期貨LCOc1上漲1美分或0.01%，報每桶68.81美元；美國西德克薩斯中質油(WTI)CLc1上漲3美分或0.04%，報67.03美元。因適逢美國獨立日假期，交易較為稀疏。周四的新數據顯示，美國6月非農就業崗位增加14.7萬個，超過預期，失業率意外降至4.1%，這表明儘管關稅導致的動盪和不確定性，但美國經濟仍保持韌性，美國勞動力市場風險有所減弱。然而，四名OPEC+代表向路透表示，該組織將宣布...路透社
7月4日 週五
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【券商聚焦】華泰證券料全國性的生育補貼政策有望在年內落地
金吾財訊 | 華泰證券表示，2025年政府工作報告明確提出將“制定促進生育政策，發放育兒補貼”。通過對國內外生育政策的典型案例覆盤，該機構認爲：1. 公共財政對家庭福利的補貼力度是影響生育率的重要因素之一；2. 我國家庭福利補貼仍有加碼空間，尤其在包括生育補貼的直接補貼方面可以進一步提升；3. 地方的生育補貼試點效果總體積極，其受惠羣體受限的不足或需要通過全國性補貼來補充。該機構認爲全國性的生育補貼政策有望在年內落地，考慮與地方生育補貼的互補，該機構預計全國性的生育補貼或重點聚焦3歲以下的嬰幼兒家庭，將首孩納入補貼範圍，並保持較強的補貼力度(若按年均支出的15%計約3600元/年)。金吾財訊
7月4日 週五
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騰盛博藥-B(02137.HK)子公司與健康元集團達成許可協議
騰盛博藥-B(02137.HK)公佈，公司全資子公司騰盛博藥美國(「Brii Biosciences, Inc.」)已與健康元集團簽署知識產權許可及技術轉移協議。根據協議約定，健康元集團將從騰盛博藥美國獲得在中國大陸、中國香港、中國澳門和中國臺灣地區(合稱「大中華地區」)對BRII-693進行研究、開發和商業化的獨佔許可。并將全面負責BRII-693在大中華區的開發、監管審批和商業化。作為交易對價，騰盛博藥美國已收到首付款，後續在達成相關里程碑事件時將收到額外的開發和商業化里程碑付款，並將根據BRII-693的產品淨銷售額按約定比例獲得銷售分成。財華社
7月4日 週五
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【美股收市】美股三大指數集體高收 納指漲1.02%
金吾財訊 | 美股三大指數集體高收，道指收報44828.53點，漲0.77%；納指收報20601.10點，漲1.02%；標普500指數收報6279.35點，漲0.83%。大型科技股中，英特爾漲2.79%，亞馬遜漲1.59%，英偉達漲1.33%，Meta漲0.76%，蘋果漲0.52%，谷歌-A漲0.5%；特斯拉跌0.1%。納斯達克中國金龍指數漲0.4%，報7388.04點；熱門中概股中，萬國數據漲10.2%，小鵬汽車、再鼎醫藥、亞朵漲超2%，亞瑪芬體育漲1.78%；跌幅方面，小馬智行跌2.5%，阿里巴巴跌1.82%，京東跌1.23%，傳奇生物、理想汽車均跌0.75%。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克週四表示，美國可能面臨一段高通脹時期，這可能會滲透到消費者心理中，企業可能需要一年或更長時間來適應貿易和其他政策正在發生的變化，因此美聯儲在降息之前需要保持耐心。金吾財訊
7月4日 週五
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【券商聚焦】中信證券：煤價底部預期逐步明朗 建議逢低佈局紅利龍頭及低估值標的
金吾財訊 | 中信證券表示，由於行業供給持續寬鬆，2025Q2各類煤種均價普遍下滑。其中動力煤市場煤價格環比降幅平均約爲12%，同比降幅接近26%，而港口年度長協煤價環比下降僅2.3%；無煙煤均價環比下降約8%，同比下降16%；冶金煤價格環比降幅約10%，同比降幅近38%。無論動力煤還是焦煤，長協價在Q2都出現了高於市場煤價的倒掛現象，也給上市公司長協銷售帶來壓力。該機構預計，該機構主要跟蹤的樣本煤炭上市公司2025年H1淨利潤同比下降31%，Q2單季淨利潤環比下降約16%，同比降幅約34%，預測結果顯示：1）上市公司H1業績同比降幅小於行業平均水平，2）板塊Q2業績同比降幅略有擴大。分子板塊看，該機構預計2025H1動力煤/冶金煤/無煙煤各子板塊加總淨利潤同比降幅分別爲26%/67%/43%。今年以來，火電需求較弱，供給同比加速，導致行業供給寬鬆局面持續。但Q2開始，國內煤炭產量增速有所放緩，5月份火電需求同比轉正，供給寬鬆的格局有所緩解，在國內外煤炭成本的初步支撐下，煤價也逐步觸底企穩。該機構判斷全年煤價底部或已在Q2出現，下半年在旺季月份增多的條件下，煤價整體或有小幅上漲。若煤價超預期上漲，還有待需求系統性改善。對應至板塊業績，對於多數動力煤公司而言，該機構認爲Q2或是盈利底部。目前煤價探底後小漲，煤價底部預期逐步明朗。後續隨着市場風格的輪動，紅利指數仍有上漲空間，煤炭龍頭也會隨紅利風格子板塊的輪動而上漲。在政策積極引導長線資金入市、板塊龍頭公司加強市值管理等工作推動下，該機構預計板塊龍頭仍有望產生超額收益，建議逢低佈局紅利龍頭，以及低估值標的。金吾財訊
7月4日 週五
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【特約大V】岑智勇：MACD現熊差 恒指料兩萬四關爭持
金吾財訊 | 週四恒指高開12.87點，在9:31升至 24269.14點的全日高位後，指數急回軟，至 10:24 跌至 23920點的全日低位，即全日高低位在首小時內出現。之後指數略反彈，並在 23930至24000水平爭持。午後指數略反彈，在24020至24090水平波動，全日波幅 349.14點。恒指收報 24069.94點，跌151.47點或0.63%，成交金額 2312.47億元。國指及恆科指分別跌 0.88%及0.67%；三項指數都下跌，以國指走勢較差。恒指高開低走，創6月25日以來低位，最終以陰燭近“錘頭”收市。MACD由牛差轉熊差，釋出利淡訊號。全日上升股份 1038只，下跌843只，整體市況偏好，並優於指數。香港5月零售銷售按年升2.4%至310億港元，是14個月以來首次回升 。香港售相關股向好，九龍倉置業(01997)升6.874%，爲最大升幅恒指成份股。小米(01810)、阿里巴巴(09988)及美團(03690)分別跌 3.408%、2.925%及2.54%，爲表現較差的國指成份股。美股在美國獨立日假期前夕只有半日市，三大指數向好；納指及標指再創收市新高。夜期及ADR下跌，料恒指偏軟，支持參考 20 SMA (約 24008)，並有機會在24000水平爭持。信號股以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。鷹君(00041)比亞迪電子(00285)筆者爲香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併爲個人意見，不構成投資建議。文：梧桐研究院分析員岑智勇金吾財訊
7月4日 週五
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【券商聚焦】交銀國際指2025上半年港股表現亮眼 科技板塊的投資價值凸顯
金吾財訊 | 交銀國際發佈港股策略，2025上半年港股表現亮眼，恒指和恒生科技指數分別錄得20%和18.7%的半年度收益，位居全球主要股指前列。從資金流向的整體變化來看，南向資金與外資呈現一定的配置分化：南向資金：均衡配置中的結構性傾斜。南向資金年初至今對港股各板塊持倉均有提升，板塊輪動更爲顯着，從1季度的信息技術，再到2季度初的新消費，以及近一個月的主力配置方向集中在醫療保健和金融板塊。外資：聚焦科技。相比之下，外資僅邊際主動提升信息技術板塊倉位，其他板塊持倉市值多數下降。對科技板塊的偏好選擇可能反映其對港股科技企業長期競爭力和估值修復空間的看好。賣空格局：週期與消費承壓，科技分歧收斂。通信、房地產、能源、材料等週期板塊維持較高的賣空水平，但邊際變化不大。消費板塊出現明顯分化，與必需消費相對穩定形成對比，而可選消費板塊近一個月賣空力量上升。信息技術板塊的賣空集中度持續下降，多空雙方的分歧收斂。科技板塊的投資價值凸顯：外資對信息技術板塊的持續加碼，以及該板塊多空分歧的收斂預示着波動性的降低和趨勢性機會的醞釀。當前科技板塊的擁擠度水平適中，配合資金面的積極信號，向上彈性空間相對較大，有望成爲下一輪上漲行情的重要引擎。然而，正如該機構之前報告所指出，港股從結構性行情向全面上漲的轉換，仍需要更強有力的基本面支撐和政策催化因素。金吾財訊
7月4日 週五
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《全球重要經濟事件一覽表》--7月4日-7月11日
(除特別說明外，均為GMT時間) 7月4日(五)--美國獨立日柏林--歐洲央行總裁拉加德與德國總理默茨舉行會晤(0730)法蘭克福--歐洲央行執委埃爾德森發表講話(0800)倫敦--英國央行MPC委員泰勒發表演講(1500)聖彼得堡--俄羅斯央行召開聖彼得堡金融會議(最後一日) 7月5日(六)法國普羅旺斯地區艾克斯--英國央行總裁貝利在一個經濟會議上參加有關央行的小組討論(1545) 7月6日(日)里約熱內盧--2025年金磚國家元首峰會(至7月7日)7月7日(一)華盛頓--以色列總理內塔尼亞胡在白宮會晤美國總統特朗普東京--美國國務卿魯比奧訪問日本，作為其亞洲行程的一...路透社
7月4日 週五
