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《全球匯市》美元走低等待美國就業數據，貿易緊張局勢加劇
路透東京6月4日 - 美元周三走低，市場期待美國就業數據能提供即時的交易線索，同時等待美國總統特朗普與中國等主要貿易夥伴的關稅談判進展。特朗普政府要求各國在周三的最後期限前提交貿易談判的最佳方案，將進口鋼鐵和鋁的關稅提高一倍至50%的措施周三也將生效。白宮還暗示特朗普本周將與中國國家主席習近平通話。與此同時，儘管貿易摩擦仍是焦點，但宏觀經濟指標本周重新成為推動美元走勢的因素。數據顯示美國製造業萎縮後，美元兌主要貨幣周一下跌0.8%，但隔夜在美國職位空缺意外增加之後，美元又反彈了幾乎相同的幅度。周三盤初，美元兌日圓 JPY=EBS 下跌 0.09% 至143.82 日圓；歐元兌美元上漲 0.13...路透社
6月4日 週三
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【特約大V】鄧聲興：市場缺乏消息刺激，港股上24000有阻力
金吾財訊 | 恒指週二(3日)收市報23512，升354點或1.5%；大市全日成交2036億元。國指漲1.9%，報8519；科指升1.1%，報5189。新世界(00017)傳擬用德銀牽頭新貸款部分償還再融資貸款，收市反彈5.6%。光大控股(00165)股價一度狂升26.5%，高見5.95元，收市升幅縮至15.5%，收5.43元。集團於2016年與IDG資本聯合投資穩定幣發行商Circle，據報Circle即將在美國上市，昨晚傳Circle獲得雙位倍數超額認購。道指週二(3日)收市報42519點，升214點或0.51%；標指及納指分別升0.58%及0.81%，報5970點及19398點。個股方面，致力拓展人工智能(AI)的Meta，與核電公司Constellation Energy達成長達20年的協議，向後者購買核電，刺激Constellation股價一度炒高9.1%，收市輕微倒跌。輝達(Nvidia)股價躍升2.9%，爲表現最強道指成份股，市值達到3.45萬億美元，超越微軟和蘋果的3.44萬億和3.04萬億美元，自今年1月以來，重登市值最高的美國上市公司寶座；可口可樂回吐1.1%，爲跌幅最大道指成份股。迪士尼正裁減電影和電視業數百個職位，該股升0.6%；另有指上月才宣佈裁減6000人的微軟，再裁員逾300人，股價反覆靠穩。亞太股市今早(4日)個別走，日經225指數現時報37798點，升351點或0.94%。南韓綜合指數現時報2754點，升55點或2%。市場缺乏消息刺激，港股上24000有阻力。市場焦點：紫金礦業(02899）紫金礦業宣佈分拆旗下紫金黃金國際赴港上市計劃，此舉將重塑集團業務架構與估值體系。分拆後集團將形成明確的業務分工，紫金礦業專注銅鉛鋅等有色金屬及境內黃金業務，而新上市的紫金黃金國際則整合八座位於南美、中亞、非洲及大洋洲的世界級金礦，這些資產截至2024年底擁有697噸黃金儲量及1,800噸資源量，年產量達46.22噸，2022-2024年淨利潤分別爲21.2億、23.1億及44.6億元，呈現加速增長態勢。分拆方案體現集團全球化戰略的深化，透過資本市場獨立平臺強化境外黃金資產的併購與運營能力。從財務數據觀察，擬分拆資產淨資產規模由2022年166.8億元穩健增長至2024年211.4億元，顯示資源價值持續提升。此分拆將使市場更清晰評估紫金旗下黃金資產的戰略價值，尤其在全球金價高企環境下，擁有優質資源儲備的紫金黃金國際有望獲得估值重估。目標價$25，止蝕價$16。(筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
6月4日 週三
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【熱門行業】版號審批節奏穩定 遊戲板塊景氣度回暖
金吾財訊 | 6月3日，遊戲板塊集體大漲，截至收盤，掌趣科技(300315)漲14.54%，吉比特(603444)漲7.53%，巨人網絡(002558)漲6.93%，完美世界(002624)漲5.88%；港股方面，中旭未來(09890)漲6.28%，網龍(00777)漲5.82%，網易(09999)漲2.39%。遊戲板塊的走強與市場景氣度回暖和審批政策穩中向寬等多種因素共振。日前，據伽馬數據發佈《2025年4月中國遊戲產業月度報告（完整版）》顯示，2025年4月，中國遊戲市場規模爲273.51億元，同比增長21.93%，環比增長2.47%，主要增長動力可能來自運營週期大於等於1年的長線產品。具體來看，2025年4月，中國客戶端遊戲市場規模爲57.99億元，環比增長3.75%，同比增長2.78%，增量主要由雙端互通產品提供。而中國移動遊戲市場2025年4月規模爲204.24億元，同比增長28.41%，環比增長3.07%，長線產品和次新品共同驅動增長。政策方面，國家新聞出版署5月21日公佈的審批信息，本月共有130款國產網絡遊戲獲得版號，14款進口網絡遊戲獲批，合計發放版號144個，打破了3月份129款的紀錄，刷新近兩年單月版號發放記錄。重點產品覆蓋騰訊《祕境刀仔》、完美世界《異環》、三七互娛《果然好菜》、網易《命運：羣星》等多家上市公司。遊戲公司業績持續向好，根據中國音數協遊戲工委(GPC)發佈的數據，2025年第一季度中國遊戲市場實際銷售收入爲857.04億元，同比增長17.99%。具體到公司層面，近期騰訊(00700)旗下出圈的《三角洲行動》以融合“搜打撤”和“大戰場”的玩法下，廣受大衆好評，入圈人數高增。在騰訊2025年首季財報中公司表示：“《三角洲行動》的本土用戶數自上線以來達到新高，日活躍賬戶數峯值於2025年4月突破1,200萬。按平均日活躍賬戶數計，《三角洲行動》在行業最受歡迎手遊中排名第六，併成爲行業近三年發佈的新遊戲中平均日活躍賬戶數最高的遊戲。”此外，騰訊第一季增值服務業務收入同比增長17%至921億人民幣。國內收入增長主要得益於《王者榮耀》與《和平精英》的收入增長，以及近期發佈的《地下城與勇士：起源》與《三角洲行動》的收入貢獻。國際市場遊戲收入受《荒野亂鬥》、《部落衝突：皇室戰爭》及《PUBG MOBILE》的收入增長推動，同比增長23%。第一季，網易遊戲及相關增值服務淨收入同比增加12.1%至240億元人民幣。網易在財報中稱，近期上線的多款新遊屢創佳績，提升了公司在全球遊戲市場的影響力，使公司的遊戲品類更具多樣性。具體來看，《漫威爭鋒》在2025年4月發佈第二賽季更新後，迅速登頂Steam全球暢銷榜。《燕雲十六聲》自2024年12月上線以來備受歡迎，截止2025年3月份註冊玩家數已突破3000萬。多款熱門遊戲推出定製活動和跨界聯動，進一步提升人氣，如《夢幻西遊》電腦版及手遊、《率土之濱》、《第五人格》、《蛋仔派對》、《永劫無間》系列和《逆水寒》系列等，彰顯了網易在遊戲領域的長線運營能力。展望未來，國泰海通表示，版號審批節奏穩定，遊戲產品供給豐富，看好具備優質內容儲備、基本面紮實的公司。中航證券表示，遊戲版號節奏穩中提速，AI與出海共振驅動成長。遊戲行業2025年進入“內容精細化+AI工業化+出海系統化”的新發展階段，短期政策穩定，中期AI落地提效，長期全球化紅利打開空間，當前板塊估值仍具性價比。長城證券表示，2024年遊戲產業規模創歷史新高，且行業規模增速自2024年第三季度起維持同比加速增長趨勢。向後展望，預計隨新品陸續上線以及供給推動的消費需求提振，遊戲板塊業績具備長期向好趨勢。金吾財訊
6月4日 週三
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【券商聚焦】交銀國際維持騰訊音樂(01698)買入評級 看好潛在利潤率改善帶動估值上調
金吾財訊 | 交銀國際研報指，騰訊音樂(01698)通過場外大宗交易從韓國娛樂公司HYBE收購SM娛樂約221萬股份，交易完成後，騰訊音樂對SM娛樂持股9.38%，成爲僅次於Kakao的第二大股東。另外，騰訊音樂與SM娛樂拓展版權以外合作，將共同打造中國偶像組合、發展IP 業務、拓展線下演出合作。展望未來，該機構維持音樂訂閱收入穩健增長預期，預計2025年增16%，其中會員同比增6%，月ARPPU同比增10%，持續受益於減促及SVIP佔比提升。預計非訂閱收入增速快於訂閱，2025年或增18%。該機構基本維持2025/26年經調整淨利潤預期，基於SOTP估值，上調未來12個月目標價至19美元/74港元（1698 HK），維持買入評級。未來季度間會員淨增受運營節奏影響或有波動，但長期1.5億會員及15元月ARPPU 可見性高。金吾財訊
6月4日 週三
股票
【券商聚焦】華泰證券房地產中期展望：穩中謀轉型
金吾財訊 | 華泰證券發佈房地產中期展望，今年以來房地產“止跌回穩”取得一定進展。展望未來，“止跌回穩”的積極因素在於：1、居民購房負擔已經處於近二十年來的最低點； 2、關注庫存去化效果與銷售恢復情況，同時需要關注收儲等政策的優化是否能助力市場供需出清。政策層面，自2024年9月起的政策組合拳持續發力，今年相關政策進入效果檢驗期，城中村改造、金融支持等政策穩步推進。市場表現呈現分化，新房銷售弱復甦，二手房以價換量成效明顯，土地市場優質地塊帶動熱度回升，頭部房企拿地集中度提升。居民購房負擔處於近二十年低點，爲市場回穩提供積極因素。行業方面，商業地產有政策催化+REITs賦能+集中度提升+低估值四重邏輯，物管行業兼具改善空間和紅利價值，開發板塊，市場仍在修復，頭部房企儲備質量持續提升。該機構認爲需要關注是否有更多穩市場的增量政策助推“止跌回穩”之路。標的方面，推薦“好信用、好城市、好產品”的“三好”地產股以及分紅與業績穩健的物管公司。金吾財訊
6月4日 週三
財經指標
****美國與加拿大經濟指標預測--6月4日-6月13日****
以下為美國和加拿大近期預定公布的重要經濟數據及活動日程：GMT時間國家經濟指標/活動公布時段預估值前值6月2日當周6月4日(三)11:00美國MBA抵押貸款市場指數前周--235.7抵押貸款再融資指數--634.112:15美國ADP民間就業崗位(萬個)5月增加11.0增加6.213:45美國標普全球綜合採購經理人指數(PMI)5月終值--52.1標普全球服務業PMI--52.313:45加拿大央行利率決定6月2.75%2.75%14:00美國ISM非製造業指數5月52.051.6ISM非製造業企業活動分項指數--53.7ISM非製造業就業分項指數--49.0ISM非製造業新訂單分項指數--5...路透社
6月4日 週三
加密貨幣
JAN3 CEO：美國政府或被其他國家搶先建立比特幣戰略儲備
金色財經報道，JAN3創始人Samson Mow警告，美國政府可能被其他國家搶先建立比特幣戰略儲備。儘管特朗普政府已簽署行政令，但美國尚未開始積極收購比特幣。Mow建議美國應出售部分黃金儲備來購買比特幣，稱"機會窗口正在迅速關閉"。 巴基斯坦已在比特幣2025拉斯維加斯大會上宣佈計劃建立戰略比特幣儲備，英國、巴西、波蘭等國也表達了類似興趣。目前美國持有約198,012枚比特幣(價值約206.7億美元)，主要來自刑事案件沒收。 Mow預測比特幣價格將在一兩年內達到100萬美元，並強調特朗普政府必須在任期結束前制定明確的比特幣積累戰略。金色財經
6月4日 週三
外匯
《匯市簡訊》美元指數走勢依然沉重，關稅消息將起主導作用
0101GMT下滑0.1%；周二反彈0.7%，因投資者樂觀情緒和歐元區通脹數據疲軟美國對鋼鋁徵收更高的關稅，美國本周要求所有貿易夥伴提出最佳貿易方案關稅消息可能推動今晚市場走勢，數據主要關注ADP就業數據亞洲早盤表現低調，E-迷你標普500指數期貨上漲 0.05%，10 年期美國公債收益率下跌 2 個基點至 4.44%技術圖 - 5 、10和 21 日移動均線下降，中性動能研究21 日波林格區間擴大 - 日線圖仍看跌本周高點 99.35 和上周頂部 100.48 是初步阻力位周二低點 98.58 和21日波林格區間下緣線 98.38 是初步支撐位更多匯市簡訊請點選FXNEWS/CN(Andre...路透社
6月4日 週三
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歌禮制藥(01672)：用於治療痤瘡的口服小分子脂肪酸合成酶抑制劑地尼法司他III期試驗達到所有終點
金吾財訊 | 歌禮制藥(01672)公告，同類首創(first-in-class)、每日一次口服小分子脂肪酸合成酶(FASN)抑制劑地尼法司他(ASC40)治療中重度尋常性痤瘡的III期臨牀試驗(NCT06192264)達到所有主要、關鍵次要及次要終點。該項III期臨牀試驗是一項在中國開展的隨機、雙盲、安慰劑對照、多中心的臨牀試驗，旨在評估地尼法司他每日一次口服片在480例中重度尋常性痤瘡患者中的安全性和療效。患者被按照1:1的比例隨機分至一個活性藥物組和一個安慰劑對照組，接受每日一次50毫克地尼法司他口服片或匹配的安慰劑治療，爲期12周。地尼法司他組和安慰劑組基線特徵均衡。金吾財訊
6月4日 週三
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【券商聚焦】中信證券指2025年全年財政資金持續擴容有望爲基建需求帶來底部改善
金吾財訊 | 中信證券表示，考慮到基建資金仍有較大發力空間，地方政府資金狀況改善後，短期有望持續加大對建築企業應收類賬款清欠，帶來企業報表持續修復。中長期而言，隨着地方財政改善，有望騰出更多的資源啓動基建新項目，帶動行業需求底部回升，爲建築企業帶來新一輪成長機遇。另外在全球貿易和地緣衝突加劇背景下，該機構認爲深化“一帶一路”工程合作勢在必行，中國大陸新疆、四川等戰略市場發展亦有望提速，已有相關佈局的領先企業將迎來增量發展機遇：1）建築央國企：推薦整體建築央國企板塊。2）四川市場：重點推薦地方交通基建龍頭。3）新疆市場：民爆端，建議關注具備佈局新疆能力的民爆頭部企業；煤化工端，建議關注化工建設頭部企業。4）一帶一路。金吾財訊
6月4日 週三
