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生物醫藥股個別上揚 復宏漢霖(02696)漲逾3% ASCO數據亮眼疊加ADA年會臨近催化
金吾財訊 | 生物醫藥股個別上揚，復宏漢霖(02696)漲3.35%，康方生物(09926)漲3.29%，科倫博泰生物(06990)漲1.84%，君實生物(01877)漲1.75%，榮昌生物(09995)漲1.12%。2025年ASCO會議順利閉幕，國產多款創新藥在會議中讀出優秀的臨牀數據；包括信達生物(01801)的PD1xIL2雙抗IBI363、科倫博泰的TROP2 ADC SKB264、百利天恆的EGFRxHER3雙抗ADC BL-B01D1、三生製藥(01530)的PD1xVEGF雙抗707、澤璟製藥的DLL3xCD3三抗ZG006、再鼎醫藥(09688)的DLL ADC ZL-1301、復宏漢霖的PD-L1 ADC HLX43和映恩生物(09606)的DB-1311等。國金證券指出，繼AACR和ASCO之後，2025年第85屆美國糖尿病協會(ADA)科學會議(年會)將於2025年6月20-23日在美國芝加哥舉行。美國糖尿病年會(ADA年會)是世界上最大、最負盛名的糖尿病學術會議之一，預計衆多內分泌代謝藥物相關企業將在會議上釋放臨牀和研發的重要信息，建議關注內分泌代謝領域相關標的的投資機會。同時國內暑期即將來臨，建議關注醫療服務和消費、醫美領域邊際變化，尋找投資機會。金吾財訊
6月16日 週一
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《匯市簡訊》美元/日圓回落，但下行空間有限
0216GMT - 亞洲美元/日圓從早盤高點 144.74 EBS 回落由於原油價格仍居高不下，下行空間目前受限於144.17以色列與伊朗衝突引發日本原油供應擔憂擔心霍爾木茲海峽可能關閉，令日本石油供應受阻美債收益率仍相對堅挺，也對美元構成支撐期權交易者在 145.00 之前的伽馬交易也幫助美元/日圓止跌今天有 74 億美元行權價在 145.00的期權到期，出現防禦性拋售日本出口商可能參與拋售，再次逢高賣出市場關注有關以色列和伊朗的新消息，以及局勢升級/降級的跡象日本央行和美聯儲本周將宣布貨幣政策，也令許多人保持謹慎更多匯市簡訊請點選 FXNEWS/CN(完)(Haruya Ida是路透的市...路透社
6月16日 週一
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邦吉與Viterra的340億美元併購案獲中國批準，闖過最後一關
路透芝加哥6月13日 - 美國穀物貿易商邦吉（Bunge Global SA） BG.N周五表示，該公司與嘉能可（Glencore）GLEN.L支持的加拿大糧商Viterra的併購交易已獲得中國監管部門批準，這是兩年前宣布的這宗340億美元巨額交易的最後一關。邦吉在電子郵件聲明中說，這家總部位於密蘇里州的公司預計將 "在7月2日前後"完成這筆有史以來金額最大的全球農業併購。邦吉股價周五上漲5.7%。在最近幾個月獲得加拿大、歐盟和其他市場監管部門的有條件批準後，中國的批準是邦吉完成交易所需的最後一項監管批準。"實現這一監管里程碑是向前邁出的重要一步，為完成交易掃清了障礙。...路透社
6月16日 週一
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創新藥板塊持續領漲，方達控股(01521)所在的CRO板塊有補漲機會
今年以來，生物醫藥板塊漲勢喜人，一改過去幾年下跌頹勢，已成爲了A股和港股市場中翻倍個股最多的板塊。截止6月第二週，港股已有25只創新藥公司股價翻倍，其中亦不乏漲幅超300%的強勢股。與創新藥關係十分緊密的CRO板塊，部分個股年內漲幅雖然也跑贏了恒指，但整體漲幅依舊相對落後，資金關注度還不高。可以相信，隨着創新藥板塊景氣度持續迴歸，傳導機制刺激下，CRO板塊顯然也存在較大的補漲機會。創新藥景氣度反轉，需求回暖傳導，CRO板塊亦蓄勢待發過去幾年生物醫藥板塊下跌幅度驚人，行業面臨融資收緊、出海困境、研發扎堆及商業化壓力等因素打擊，“砍管線”、“被退貨”等關鍵詞也曾多次引發板塊震盪。CRO的訂單跟創新藥板塊的景氣度息息相關，海外、國內的創新藥融資環境收緊，CRO公司過去幾年的業績增速也持續下滑，及其他若干利空，整體估值水平已經大幅下降。值得慶幸的是，風雨過後有彩虹。2024年9月以來，美聯儲展開降息週期，海外及國內生物醫藥領域的投融資環境開始持續改善，反映到資本市場，也看到越來越多的正面信號，助推創新藥板塊持續領跑大市。第一，美聯儲已打開了降息通道，對於極度依賴投融資的創新藥公司來說意義重大。雖然今年以來美聯儲對降息的頻次持謹慎態度，但進一步的降息已經是市場共識。此前，市場不時傳出國內創新藥企已經出海的BD項目被歐美MNC大藥企“退貨”的消息，倒也不是臨牀數據不及預期，更多的還是MNC大藥企自身的所謂管線調整，且背後就是資金面不寬裕的表現。相信隨着融資環境改善，無論是海外還是國內，“降本增效”的無奈也會緩解，研發投入會繼續加強，對CRO會帶來直接利好。第二，今年國內創新藥公司BD出海授權量激增，並已經成爲新的“融資模式”。有數據顯示，截止2025年第一季度，中國創新藥license-out交易已有41起，總金額達369.29億美元，僅3個月已接近2023年全年水平，並超過2024年上半年的交易總額。從此前的“退貨”，到如今的大手筆“買管線”，既是MNC的鈔能力迴歸，也表明國內創新藥企的研發實力得到了認可。通過BD出海，獲得大幾億甚至幾十億美元的首付款和里程碑“進賬”，儼然已經成爲了新的“融資模式”。國內創新藥公司的“在手現金VS研發費用”的憂慮已顯著緩解，這無疑對CRO的訂單迴歸形成良好預期。第三，創新藥公司商業化方面業進展積極，內生性現金流可支撐長遠發展。有數據顯示，至今年5月底，國內已共計有53款新藥獲批上市，其中有30款國產創新藥、23款進口創新藥。政策層面對創新藥的支持有所加碼，近年來也不斷有18A公司“摘-B”，部分頭部藥企24年的銷售收入已突破百億大關，且不少創新藥公司都預期2025年有望實現盈虧平衡。自有產品成功商業化，內生性的現金流也能進一步緩解資金壓力，對現有仍處於臨牀階段的研發管線也更加遊刃有餘。如此種種，都是今年港股市場創新藥板塊持續領漲的基本邏輯。雖然向CRO公司的訂單傳導需要一定時間，但CRO的反轉已經可以預見。方達控股堅持全球一體化佈局，打造CRDMO一體化服務能力方達控股是一家全球知名的合同研究機構（CRO），爲生物醫藥企業提供藥物發現、臨牀前研究到臨牀試驗等一體化服務。公司2001年於美國賓州成立，2006年在中國上海成立首個實驗室，2014年泰格醫藥戰略入股，及2019年在港股主板上市。上市之後，爲聚焦創新藥高增長賽道，方達控股持續加大資本投入，2021-2024年累計投入約1.46億美元，完成了對北美和中國的實驗室的擴建和升級。期間，方達還前前後後收購了數十家同業優質企業，將業務板塊持續拓寬，目前已經形成了CRDMO一體化服務能力，並打造了北美-歐洲-中國三地產能服務網絡，以把握全球主要醫藥創新區域的業務增長機遇，顯著增強了行業中的競爭力。早在2023年，方達控股便啓動了全球化業務架構重組，把藥物發現、藥物開發、製藥產品開發及實驗室測試等業務調整爲“全球藥物發現與開發服務”和“全球實驗室服務”兩大部門，以更好整合北美和中國市場資源，統一服務標準及優化跨區域協同等。2024年，公司還再次達成了一個收購項目，正式拓新了歐洲市場。目前，公司在北美地區（美國10處、加拿大2處）、歐洲（意大利1處）和中國（11處）等三地合計搭建了24個核心設施。今年6月初，方達位於美國總部賓州的CRDMO新基地也正式投入運營，該基地共有9個GMP車間業務板塊，至此，公司CRDMO業務版圖已徹底貫通。依託全球一體化的服務優勢及完善的服務組合，方達過往訂單增量一直表現不錯。2020年到2024年，公司在手訂單分別約1.72億美元、2.42億美元、3.42億美元、3.42億美元及3.91億美元，其中2023年與2022年訂單持平，但2024年在手訂單增速再次回升。具體業績方面，近2年受行業形勢衝擊，增速也持續回落，2024年上半年還首次錄得小幅虧損，但運營逐季改善後，全年繼續保持了正盈利。最新2025年Q1，作爲傳統淡季，方達的經營業績雖未顯著回升，但隨着訂單釋放，及內部的降本增效工作推進，中期純利延續正增長是大概率事件。方達2024年新簽訂單增速14.1%，已有所回升，伴隨行業景氣度改善，及公司全球化CRDMO一體化服務網絡加持，業績重返高增長也是值得期待的。總體來說，創新藥板塊已呈現強勢反轉，與其關聯度極高的CRO也有望迎來新機遇。過去幾年雖然融資環境欠佳，但包括偶聯藥物、雙抗/多抗、鹼基編輯、核酸藥物等諸多前沿技術領域的競爭依舊如火如荼，創新藥的研發需求不會降溫，CRO的基本邏輯堅如磐石。作爲已經擁有全球化、一體化服務能力的方達控股，或許可以依託過去幾年的產能佈局迎來收穫期。聲明：本文爲觀點分享，不構成投資建議金吾財訊
6月16日 週一
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【券商聚焦】新華匯富：舜宇光學(02382)高端化轉型見效 丘鈦科技(01478)產品結構優化
金吾財訊 | 新華匯富發佈研報指，舜宇光學(02382)五月手機鏡頭出貨量按年跌5.2%，手機攝像模塊出貨3,770萬顆，按年跌17.1%。但高價值模塊佔比提升支撐ASP。公司加速轉向車載光學及XR領域，該業務貢獻近30%收入，現交易於15.8倍2025年預測市盈率。丘鈦科技(01478)五月攝像模塊出貨3,240萬顆，按年跌17.5%，但按月微升1.9%。高端模塊佔比提升至51%，支持向高毛利產品轉型戰略。顯示產品結構向高階轉移。報告指出，手機元件行業競爭加劇，低端市場供應鏈成熟化導致頭部廠商出貨量增長受限。2024年全球智能手機出貨量回升約7%，2025年首季增速放緩至1.5%。中國需求受政府補貼支撐，美國經銷商因潛在關稅提前備貨。報告強調，AI手機、摺疊機及潛望式鏡頭升級週期將支撐先進光學模塊需求，舜宇光學在高階模塊領域的定位具結構性優勢。金吾財訊
6月16日 週一
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中環新海濱3號獲Jane Street租22.34萬尺 恆基地產(00012)領升香港地產地產股
金吾財訊 | 香港地產地產股部分走高，恆基地產(00012)一度漲逾3%，現報26.3港元，暫漲2.33%；板塊中，太古地產(01972)漲1.62%，恆隆地產(00101)漲0.88%。恆基地產上週五宣佈，與量化交易與投資管理公司簡街資本(Jane Street)簽訂租約，出租中環新海濱3號用地辦公室物業，成爲集團該旗艦項目的首個租戶，涉及22.34萬平方英尺，佔中環新海濱計劃一期可出租辦公空間的70%，意味每平方英尺租金爲137港元。此外，公告提到，3號用地將分兩期發展成爲總樓面面積達160萬平方尺的綜合用途項目，另有逾30萬平方尺綠化休憩空間供公衆使用。預計第一期於2026年第四季及第二期於2032年第四季分別建成，屆時將成爲香港核心商業區另一矚目地標。大摩指，考慮到高於目前中環辦公大樓租金，對辦公大樓前景有利，認爲對恆地、香港置地、太古地產和新鴻基地產有利。金吾財訊
6月16日 週一
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《解限機》公測在即 金山軟件(03888)漲近10%領升遊戲股 機構看好新遊週期開啓
金吾財訊 | 遊戲股部分走高，金山軟件(03888)漲9.94%，心動公司(02400)漲6.57%，友誼時光(06820)漲3.06%，IGG(00799)漲2.7%，多牛科技(01961)漲2.63%。6月7日，《解限機》項目組通過社交媒體官宣將於7月2日正式開啓公測，並首發登陸官網PC、Steam、Xbox Series X|S平臺。據悉，在此前全球測試階段，《解限機》便已取得了全球機甲迷和遊戲玩家的好評，參與測試的玩家逾226萬，最高同時在線人數一度超過31.7萬。官網顯示，《解限機》目前全球預約人數已超520萬。摩根士丹利近日研報指出，預計金山軟件將於7月2日推出的新遊《解限機》(Mecha Break)，其首次亮目表現應會成爲集團股價的關鍵推動力。目前該遊戲在Steam的最高願望榜上排名第五。同時，在今年2至3月進行的 beta測試中，該遊戲的玩家人數達350萬，最高同時玩家人數超30萬。華源證券指出，完美世界重點產品《異環》的收容測試（即限量刪檔不計費測）將於6月26日正式開啓，西山居重點產品《解限機》公測定檔於7月2日全球同步上線，並首發登陸官網PC、Steam、XboxSeriesX|S平臺。此外，AI陪伴產品《EVE》也即將開啓測試。該機構建議重視頭部遊戲公司在AI+遊戲範式探索上的示範效應，相關遊戲產品表現如果超預期有望推動相關上市公司的價值重估，同時部分公司重點遊戲陸續定檔，關注新遊產品週期的開啓。金吾財訊
6月16日 週一
