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《全球市場》中東衝突愈演愈烈，市場翹首以待美聯儲
投資者擔心美國進一步捲入中東衝突油價續漲，美元獲得支撐美聯儲晚些時候將公布政策決定 路透新加坡6月18日 - 周三，對中東敵對行動升級的擔憂仍是市場關注的焦點，這推動油價上漲，投資者爭相買入避險的美國公債和美元，同時拋售股票。隨著以伊互相空襲進入第六天，美國總統特朗普呼籲伊朗無條件投降，並警告稱美國的耐心已經耗盡nL6T3SL01J。投資者愈發擔心美國更直接地軍事介入的可能性。澳洲聯邦銀行(CBA)國際和可持續經濟主管Joseph Capurso說："顯然，中東問題還沒有得到解決，特朗普總統的言論只是意味著中東地區的局勢可能會變得更加危險。市場正試圖弄清美國進行大規模軍事干預的風...路透社
6月18日 週三
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【券商聚焦】中信建投首席黃文濤：東昇西降中的戰略耐心與資產佈局
金吾財訊 | 中信建投首席經濟學家黃文濤及其團隊發表2025年下半年展望報告，2025年將是全球格局重塑的關鍵一年，面對東昇西降的歷史趨勢，中國需在應對外部挑戰的同時，夯實內需基礎，把握產業變革機遇，實現高質量發展。一、全球格局：東昇西降趨勢確立，構建外循環應對變局1）中國崛起已成定局，已成爲全球貿易與產業鏈的核心樞紐；2）美國貿易保護主義政策顯短視：宏觀層面阻礙全球發展，損害國際合作；微觀層面削弱民衆購買力，引發國內不滿；3）美元霸權面臨挑戰：貨幣幻覺消退，購買力成爲真實競爭力；單極格局終結，多極化世界已然到來；4）歷史性課題：跨越修昔底德陷阱，推動構建人類命運共同體；5）發展是硬道理：加快外循環建設，推進新一輪產業變革與區域經濟一體化，打造韌性供應鏈，拓展國際合作朋友圈；6）和平發展是人心所向：2025年將成爲東昇西降與全球力量重構的關鍵節點。二、國內經濟：保供促需穩根基，穩中求進強內循環1）歷史經驗表明：以鬥爭求和平則和平存，以妥協求和平則和平亡；後發國家追趕成功案例雖多，但逆全球化帶來新風險；2）關鍵任務：加快建設全國統一大市場，完善國內大循環體系；3）四大挑戰：-樓市止跌企穩仍需鞏固；-製造業增長需防範內卷式競爭；-傳統經濟動能面臨衰減壓力；-就業與收入增速持續放緩；4）下半年亮點前瞻：-宏觀經濟"6Ds"趨勢引領新消費；-"6Ds"趨勢催生新質生產力；-製造業向綠色化、高端化、智能化轉型；-財政政策開啓擴張週期；-制度型開放穩步推進；5）經濟動能轉換進行時；6）政策與內生動力雙重支撐下，全年有望實現5%的GDP增長目標。三、資產配置：審時度勢，把握三大主線下半年圍繞關稅戰、經濟韌性、政策應對三條主線，大類資產配置建議：1）A股市場：蓄勢待發，以紅利資產爲底倉，重點佈局新賽道；2）債券市場：收益率短期震盪，長期下行趨勢未變；3）美債投資：兼具配置價值與交易機會；4）黃金市場：高風險高回報，適合風險承受能力較強的投資者。金吾財訊
6月18日 週三
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內房股隨市下跌 新城發展(01030)跌跌近3% 機構指房地產發展新模式將緩解結構性供需錯配
金吾財訊 | 內房股隨市下跌，融信中國(03301)跌4.98%，新城發展(01030)跌2.92%，金輝控股(09993)跌2.83%，世茂集團(00813)跌2.63%，中國金茂(00817)跌2.56%，華潤置地(01109)跌2.31%。據中指研究院數據監測，2025年5月，二手房掛牌量持續高位下，“以價換量”現象持續主導市場，5月百城二手住宅均價爲13794元/平方米，環比跌幅擴大至0.71%，同比下跌7.24%。租賃住宅方面，市場延續淡季氛圍，重點城市住宅租金繼續回落，5月50個城市住宅平均租金爲35.0元/平方米/月，環比下跌0.34%，同比下跌3.44%。中信證券研報稱，今年以來，消費修復勢頭明顯，製造業和基建投資保持穩定增長，出口則展現出較強韌性，經濟的“三駕馬車”均呈現出積極變化，二季度經濟增速有望達到5%以上，爲實現全年目標打下堅實基礎。展望下半年，房地產發展新模式將更有針對性地緩解結構性供需錯配，穩外貿政策也將持續發力，在全球經濟動能下降、地緣政治與貿易摩擦不確定性上升的背景下，爲我國經濟注入更多確定性。金吾財訊
6月18日 週三
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【異動股】數字貨幣板塊拉升，華峰超纖(300180.CN)漲16.95%
今日早盤，截至10:00，數字貨幣板塊拉升。華峰超纖(300180.CN)漲16.95%報9.8元，任子行(300311.CN)漲13.17%報7.56元，楚天龍(003040.CN)漲10.00%報20.02元，正元智慧(300645.CN)漲9.22%報20.85元，東信和平(002017.CN)漲7.40%報15.68元，恒寶股份(002104.CN)漲7.34%報15.79元，飛天誠信(300386.CN)漲7.06%報22.29元，古鳌科技(300551.CN)漲6.26%報10.36元。財華社
6月18日 週三
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《專欄》外國央行正在悄然收縮美國資產敞口
路透佛羅里達州奧蘭多6月17日 - 在圍繞"去美元化"和全球對美元資產買興的討論熱火朝天之際，海外投資者的一個重要群體似乎正在悄然遠離美國證券：各國央行。這是從紐約聯儲最新的"托管"數據中得出的結論，該數據顯示代表外國央行持有的美國公債和其他證券的價值穩步下降。衡量外國對美國資產需求的方法有很多，但它們經常發出相互矛盾的信號。而最廣泛且最準確的衡量指標，如美國財政部國際資本流動(TIC)數據或國際貨幣基金組織(IMF)的官方外匯儲備貨幣構成(COFER)數據，則都會滯後兩個月甚至更久。紐約聯儲的托管數據每周公布，這在央行資金流動數據中是最 "實時 ...路透社
6月18日 週三
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【券商聚焦】國信證券解讀中國貨幣政策框架：從目標體系到工具演進
金吾財訊 | 國信證券最新研報深入分析了中國中央銀行的貨幣政策操作邏輯，指出理解貨幣政策需從目標體系、工具選擇及傳導機制三方面入手，並強調當前貨幣派生機制已發生顯著變化。一、貨幣政策框架的核心邏輯中國貨幣政策框架包含目標體系、政策工具及傳導機制三大支柱。央行需根據經濟形勢動態調整目標優先級，但多重目標（如穩增長、防通脹、穩匯率等）可能相互衝突，導致政策抉擇兩難。因此，研判央行行爲的關鍵在於預判其政策目標的邊際變化。二、貨幣派生機制的演變在“中央銀行-商業銀行”二級銀行體系下，貨幣派生分爲基礎貨幣投放與商業銀行信用創造兩部分。但近年來，財政淨支出成爲貨幣派生的重要途徑，2024年貢獻了M2增量的約50%。此外，貨幣流通速度受金融創新、支付技術等因素影響，不再穩定，進一步增加了流動性管理的複雜性。三、基礎貨幣投放方式的演進央行調節廣義貨幣的核心工具包括法定存款準備金率與基礎貨幣總量調控。基礎貨幣投放方式歷經三個階段：外匯佔款主導階段（2000年代初）：央行通過發行央票、提高存準率對沖外匯流入帶來的流動性；廣義再貸款階段（2014年後）：轉向以再貸款爲主投放基礎貨幣，同步降準釋放流動性；當前階段：探索“國債買賣+央行貸款”組合調控，未來需完善公開市場操作與政府債券管理機制。四、數量型中介目標的淡化隨着經濟轉型，貨幣政策調控逐步弱化對貨幣供應量（M2）的依賴，原因包括：貨幣流通速度不穩定：內生性貨幣政策與技術變革導致貨幣需求波動，削弱數量目標的有效性；經濟結構轉型：新興產業資本產出關係多變，直接融資佔比提升，數量工具傳導效率下降。結論：中國貨幣政策正從“數量調控”向“價格調控”過渡，金吾財訊
6月18日 週三
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《熱點聚焦》哈梅內伊的核心圈子出現重大漏洞，戰略誤判風險增加
最高領導人的多名軍事顧問在以色列空襲中喪生消息人士稱，戰略誤判風險增加據說哈梅內伊的兒子日益成為核心人物路透迪拜/倫敦6月17日 - 伊朗86歲高齡的最高領導人哈梅內伊(Ayatollah Ali Khamenei)的身影越來越孤獨。據熟悉哈梅內伊決策過程的五位人士透露，哈梅內伊的主要軍事和安全顧問在以色列空襲中喪生，導致他的核心圈子出現重大漏洞，戰略誤判的風險增加。這些消息人士中有三人出席或曾經出席過與哈梅內伊就重大問題舉行的會議，還有兩人與定期出席會議的官員關係密切。其中一位定期出席與哈梅內伊會議的消息人士稱，伊朗在國防和國內穩定問題上出現誤判的風險 "極其危險"。自上周五...路透社
6月18日 週三
