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【特約大V】財智坊：從死亡交叉看美元短中期走向
金吾財訊 | 本週初，美國總統特朗普回應傳媒提問時表示並不擔心近期美元下跌，並公開批評中國及日本刻意壓低本國貨幣以提升出口競爭力。有關言論被市場解讀爲美方對弱美元環境的默許，進一步加劇投資者對美國匯率政策取向的不確定性，美元隨即承壓下滑。美匯指數一度下挫至95.81點，屢創2022年初以來新低，兌多種主要貨幣亦同步跌至近月甚至近年低位，反映拋售壓力頗爲全面。其後，美國財長貝桑嘗試爲市場降溫，在本週中接受訪問時重申美國仍奉行“強美元政策”，並強調華府並未參與干預日圓匯價走勢，短暫緩和市場對貨幣戰升溫的擔憂，帶動美元出現技術性反彈。然而，從走勢結構觀察，美匯指數暫時仍未能重返自2011年以來向上延伸的中長期上升趨勢線支持區，反映反彈動能仍然有限；同時，美匯指數亦剛發出被市場稱爲“終極死亡交叉”的利淡訊號，即50天移動平均線由上而下跌穿200天線，顯示中期趨勢動能轉弱（圖1）。圖1：美匯指數近日發出“終極死亡交叉”訊號短期而言，美匯指數能否重新站穩上述長期趨勢線之上，將成爲判斷美元中期走向的重要分水嶺。在趨勢未獲確認前，美元走勢仍存在反覆震盪甚至再試低位的風險。不過，值得留意的是，“終極死亡交叉”本身並非必然代表後市轉熊，從歷史經驗來看，其前瞻指標性遠較市場一般理解爲低。回顧過去38次美匯指數出現“終極死亡交叉”後的表現，可發現一個頗具啓示性的現象：在訊號出現後5個至80個交易日內，美匯指數的平均回報及中位數回報均全數錄得正增長，上升比例亦全數高於六成。其中，在20至60個交易日的時間窗口內，指數上升的出現機率更達約七成水平，顯示中短期反彈的統計優勢相當明顯。由此可見，“終極死亡交叉”更多反映的是趨勢確認的滯後性，而非精準捕捉轉折點的工具（圖2）。圖2出現上述現象，與移動平均線本身的特性密切相關。當“終極死亡交叉”正式形成時，美匯指數往往早已由高位回落一段距離，市場情緒亦偏向悲觀，部分技術指標甚至進入超賣區域。在利淡因素大致被價格消化後，反而容易觸發技術性反彈，甚至出現階段性修復行情。不過，美元的中長線走勢，最終仍難以單靠技術形態定奪，政策因素纔是關鍵變量。一方面，特朗普政府對美元匯價的態度，是否逐步傾向弱美元取向以配合貿易及產業政策，將直接影響市場對美元資產的中期信心；另一方面，聯儲局的獨立性與政策公信力亦備受關注。若政治壓力導致聯儲局提前或大幅減息，甚至重啓寬鬆週期，將削弱美元利差優勢，並對美元中長期吸引力構成壓力。總括而言，美匯指數短期內或存在技術性反彈空間，但能否扭轉中期弱勢，仍有賴政策訊號與宏觀環境配合。後市宜密切關注美匯指數能否重返並企穩於2011年延伸的長期上升趨勢線之上，以及美國政府與聯儲局在匯率與利率政策上的互動走向。若政策不確定性持續升溫，美元的結構性壓力恐怕仍難以完全消散。【團隊簡介】財智坊從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；擅長程序買賣，並透過金融市場（大）數據，編制不同大市指標、圖表，甚至進行廻溯測試等，尋找價格表現（price action）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場發展大形勢，發掘一些投資啓示和機遇。金吾財訊
3 分鐘前
業績大幅預增，菱電電控股價逆勢大漲8.05%
2月2日，菱電電控(688667)股價逆勢大漲8.05%，成交額達2.33億元。消息面上菱電電控1月30日晚間披露2025年度業績預告，預計2025年歸母淨利潤1.18億元至1.44億元，同比增長640.16%-804.64%；扣非淨利潤預計9636.99萬元至1.23億元，同比增長1353.78%-1749.44%。對於業績大增原因，菱電電控表示，2025年，公司業務經營持續發展，新技術和新產品、新客戶和新項目不斷取得新突破。持續深化供應鏈優化與研發降本舉措，核心產品盈利能力逐步改善。同時，股權激勵費用同比大幅下降，疊加公司推進降本增效，研發費用得到有效管控，共同推動利潤大幅增長。證券之星
13 分鐘前
【券商聚焦】中國銀河維持安踏體育(02020)“推薦”評級 指公司完善全球化版圖 有望復刻品牌收購成功經驗
金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，安踏體育(02020)2026年1月27日，公司宣佈與Groupe Artémis達成協議，擬以15億歐元現金對價受讓其持有的PUMASE29.06%股權，交易完成後公司將成爲PUMA單一最大股東。公司計劃通過向監事會委派代表參與治理，在尊重PUMA深厚品牌積澱與獨立運營的基礎上，通過戰略協同賦能中長期發展。此次收購是繼Amer Sports和Jack Wolfskin之後，公司深化全球化佈局的又一關鍵舉措，不僅有效補強了公司在中高端專業運動領域的品牌佈局，完善了多品牌矩陣，更有望通過全球資源整合與協同效應，構建支撐公司未來高質量發展的全新增長極。公司完善全球化版圖，有望復刻品牌收購成功經驗：PUMA在EMEA及美洲市場擁有深厚的渠道根基與品牌資產，這與深耕中國市場的公司主品牌安踏形成地域互補。在品牌維度，PUMA專業足球/跑步品類，有效填補了安踏主品牌(大衆專業)與Amer Sports及FILA之間的生態位空缺，使得公司能全方位覆蓋從大衆到中高端、從時尚到硬核戶外的全球消費需求，進一步增強了全球競爭力。公司在此前品牌收購上驗證過的卓越零售運營能力與高效率的供應鏈整合優勢，有望賦能PUMA在大中華區的業務復甦，釋放增長潛力。當前內銷仍存壓力，下調2025/26/27年EPS預測4.82/5.36/5.84元至4.66/5.07/5.62元，對應PE估值爲15/14/12倍，維持“推薦”評級。金吾財訊
15 分鐘前
人形機器人重磅！ 八大概念股盤點（名單）
2月2日，人形機器人領域又傳重磅消息。午間，據特斯拉官方微博消息，基於“第一性原理”重新設計的第三代特斯拉人形機器人(或爲Optimus V3)即將亮相。這款能通過觀察人類行爲學習新技能的機器人，目標年產量高達百萬臺級別。受此消息影響，午後，人形機器人板塊多股直線拉昇，模塑科技、五洲新春、天奇股份、昊志機電、華伍股份等表現活躍。此外，當地時間1月28日，特斯拉首席執行官馬斯克在財報會議上表示，xAI公司的Grok可用於管理特斯拉的自動駕駛車隊，或大規模的Optimus機器人，Grok將成爲整個系統的“指揮家”。馬斯克指出，若沒有AI芯片，Optimus機器人將“完全無法使用”。馬斯克表示，人形...證券之星
28 分鐘前
中國無人機製造商聯合飛機計劃上市，目標海外收入占比達30%
路透新加坡2月2日 - 中國無人機製造商聯合飛機集團副總裁孫立業透露，公司計劃最早於明年啟動首次公開發行(IPO)。孫立業表示，聯合飛機正考慮於2027或2028年在香港或內地上市，主要為新機型研發籌集資金。"新機型的研發需要大量資金和持續投入，"孫立業在新加坡航展開幕前向路透表示。"這是我們業務發展的重要需求。"他未透露潛在IPO規模，但透露公司2023年融資超30億元人民幣（約合4.3159億美元），估值突破100億元。目前研發人員約1000名，占員工總數60%-70%。 儘管聯合飛機集團大部分收入來自國內市場，但其正加速拓展國際業務。2025年，該公司向...路透社
36 分鐘前
【券商聚焦】華泰證券維持石藥集團(01093)“買入”評級 看好阿斯利康後續積極開啓該平臺海外臨牀
金吾財訊 | 華泰證券發研報指，石藥集團(01093)公告，超長效多肽藥物代謝AI發現平臺的海外權益將以12億美金預付款，最高35億美金研發里程碑，最高138億美金潛在銷售里程碑，以及最高淨銷售額雙位數比例的銷售提成授權給阿斯利康。上述交易規模爲年內國內藥企之最(截至2026年2月1日)，堪比25年三生製藥PD-1/VEGF與輝瑞的首付款規模。該機構看好阿斯利康後續積極開啓該平臺海外臨牀，角逐海外減重廣闊市場。而石藥集團26年歸母淨利潤有望受益該筆交易預付款確認實現表觀高速同比增長。考慮本次超長效代謝平臺BD後續臨牀推進，EGFR ADC等重磅出海潛力，及年內潛在重磅管線數據讀出。該機構表示，超長效代謝線：稀缺超長效資產獲MNC青睞，全球競爭力得到驗證1)本次交易細則：對手方阿斯利康；交易對價爲以12億美金預付款，最高35億美金研發里程碑，最高138億美金潛在銷售里程碑，以及最高淨銷售額雙位數比例的銷售提成；此外，該平臺內部核心資產涵蓋GIPR/GLP-1R(月製劑)及三個處於臨牀前階段具備不同作用機制的減重管線，雙方還將依託該平臺就另外四個新增項目開展合作。2)流體晶平臺機制：石藥擁有全球領先的脂質體平臺，而流體晶技術本質爲富有活性成分的脂質液體，在與組織中的液體接觸時，脂質溶液轉化爲液晶凝膠，活性成分被封裝在其中，實現在人體內的長期緩釋(可實現每月一次或更長給藥，平臺同時適用多肽及小分子)；3)平臺價值：超長效流體晶平臺全球範圍內具備一定稀缺性，海外僅Camurus擁有類似平臺(已和禮來達成合作)，石藥本次交易規模顯著高於此前Camurus的合作，該機構認爲主因該超長效平臺的稀缺性及海外MNC對於海外減重市場規模潛力的判斷進一步提升。考慮公司已落地管線 BD(如本次超長效多肽藥物代謝AI發現平臺)預付款確認節奏，該機構預計公司25-27年歸母淨利潤44.51/84.62/56.04億元(前值：45.52/46.28/50.29億元)，對應EPS爲0.39/0.73/0.49元(前值：0.40/0.40/0.44元)。該機構給予公司26年24倍PE(可比公司26年平均PE27倍，考慮產品集採影響給予折價)，目標價19.25港幣(前值：12.75港幣；26年29倍PE，目標PE下調主要反映港股藥企估值中樞下移)。維持“買入”評級。金吾財訊
42 分鐘前
重發-韓國金融市場：韓股暴跌逾5%，大宗商品波動引發保證金追繳
韓國綜合股價指數下跌5.3%，創10個月來最大跌幅大宗商品市場波動引發追繳保證金與恐慌性拋售韓元兌美元匯率下跌逾1% 路透首爾2月2日 - 韓國股市周一暴跌逾5%，創下10個月來最大跌幅，原因是美國總統特朗普提名美聯儲下任主席後，貴金屬市場波動加劇引發保證金追繳。 06:32GMT，韓國綜合股價指數.KS11下跌 274.69點或 5.26%，報4,949.67點，創下自2025年4月7日以來的最大單日百分比跌幅。盤中三個月來首次觸發“臨時停牌”（Sidecar）機制，以抑制跌勢。MSCI亞太地區(除日本)股指.MIAPJ0000PUS 下跌3%；日本日經指數 .N225 和中國股...路透社
50 分鐘前
內房股全線下跌 旭輝控股集團(00884)跌11.65% 機構料放鬆“三條紅線”不會有太明顯的效果
金吾財訊 | 內房股全線下跌，旭輝控股集團(00884)跌11.65%，中國海外宏洋集團(00081)跌9.09%，金輝控股(09993)跌8.79%，世茂集團(00813)跌8.73%，龍光集團(03380)跌7.75%，融信中國(03301)跌7.59%，融創中國(01918)跌6.61%，綠城中國(03900)跌6.43%，中國金茂(00817)跌6.56%，萬科企業(02202)跌6.32%。此前有報道指內地當局將不再要求房地產開發商每月報告“三條紅線”情況。大和表示， “三條紅線”政策原本旨在遏制過度債務增長，但長期以來與大多數開發商的融資渠道無關。目前開發商的項目層面融資主要依賴2023年推出的“白名單”計劃。在母公司層面，大多數民營開發商的債券發行已凍結，無論其“三條紅線”狀態如何。而內房倖存者如龍湖及新城發展已轉向經營性貸款作爲主要資金來源。因此該行認爲取消“三條紅線”對改善行業信用環境有限。中銀國際發表研究報告指，認爲“三條紅線”政策本身不是本輪市場調整的導火線，目前亦不是房企發展和財務的主要約束。因此，該行相信放鬆“三條紅線”不會有太明顯的效果，內房股的調整屬過度反應，而其中升幅較大的出險企業，其當前股價有較大風險。金吾財訊
55 分鐘前
九江銀行擬定增“補血”背後：資本緩衝空間告急，不良與內控短板待補全
證券之星 趙子祥日前，九江銀行(06190.HK)披露公告稱，第一大股東九江市財政局與第三大股東興業銀行擬按持股比例參與其非公開發行，爲該行補充核心一級資本“輸血”。證券之星注意到，作爲中部首家在港上市的地級市城商行，截至2025年9月末,九江銀行核心一級資本充足率爲8.63%,較上年末下降0.81個百分點,顯著低於行業平均水平，資本緩衝空間持續收窄。此次定增“應急”意味濃厚，但面臨H股發行無實質性進展、股價低迷導致的募資不確定性，更折射出其業務收縮下仍難阻資本消耗、不良資產處置壓力較大、內控合規存在短板及股權層面動盪等多重深層經營難題。資本困局壓頂，大股東定增“救急”作爲全國第二家、中部首家...證券之星
56 分鐘前
【券商聚焦】國金證券維持鍋圈(02517)“買入”評級 指公司 2026年業績有望高增
金吾財訊 | 國金證券發研報指，鍋圈(02517)2026年1月29日，公司披露2025年度正面盈利預告，預計2025年收入77.5-78.5億元，同比增長19.8%-21.3%；淨利潤4.43-4.63億元，同比增長83.7%-92.0%；核心經營利潤4.5-4.7億元，同比增長44.8%至51.2%。焦鄉鎮下沉和門店優化，實現萬店網絡高效擴張。截至2025年底公司門店總數達11,566家，全年淨增1,416家，其中H2淨增1166家，較H1的250家顯著加快。公司聚焦鄉鎮市場，通過產品結構和門店陳列的針對性優化，更好滿足鄉鎮市場消費者需求，實現了門店經營效能與門店覆蓋度的同步提升。深化單品單廠策略與供應鏈數字化升級，毛利率有望持續提升。公司已佈局7大食材生產廠，強化上游議價能力，生產端規模效應持續釋放。同時，公司通過供應鏈數字化升級，對供需動態進行監控，實現供應鏈高效管理，使得2025H1毛利率保持穩定。隨着公司建立海南生產基地和供應鏈數字升級加強，規模效應有望持續釋放，毛利率水平有望提升。隨着公司露營、小炒多業態即將落地，供應鏈數字化轉型和會員運營加強， 2026年業績有望高增。預計公司25-27年司歸母淨利潤分別爲4.48/5.27/6.14億元，對應PE23.38/19.87/17.05X，維持“買入”評級。金吾財訊
57 分鐘前
電力股受壓 華能國際電力股份(00902)跌6.84% 摩通對火電公用事業轉爲更謹慎的看法
金吾財訊 | 電力股普跌，華能國際電力股份(00902)跌6.84%，哈爾濱電氣(01133)跌6.1%，信義能源(03868)跌4.96%，華潤電力(00836)跌4.38%，中廣核電力(01816)跌3.68%，龍源電力(00916)跌3.52%。摩根大通發表報告，對中國火電公用事業轉爲更謹慎的看法，認爲取消電價下限可能導致2027年預期起的火電上網電價進一步下行，從而壓縮該行所覆蓋公司的利潤率。雖然政府同時提到將完善容量電價機制，但該機制的力度、實施時點，以及是否足以抵消基本電價的下行，仍存在較大不確定性。因此，火電廠盈利前景變得不利，預計市場盈利預測與股息預測均面臨下行風險。金吾財訊
1 小時前
甲骨文豪擲500億美元加註AI，卻引華爾街質疑？
核心要點甲骨文計劃今年通過發行債券和股權，籌集總計450億至500億美元的毛現金收益，爲其人工智能宏圖提供資金；公司打算在今年早些時候出售投資級債券，併發行可轉換優先證券，同時啓動一項場內股權發行計劃；此次融資旨在擴展其甲骨文雲基礎設施業務，並滿足與OpenAI、英偉達等主要客戶簽訂的合同需求。甲骨文正尋求籌集更多資金，爲其人工智能宏圖提供資金支持，而此時華爾街對於支撐人工智能繁榮的融資水平已愈發感到擔憂。該公司於週日宣佈，計劃在今年籌集總計450億至500億美元的“毛現金收益”，資金將大致通過發行債務和股權各佔一半的方式獲得。在債務方面，甲骨文打算“在投資級債券市場窗口打開時”，在2025年...老虎證券
1 小時前
A股三大指數午後跌幅擴大 滬指全日跌2.48% 貴金屬、油氣開採等板塊概念跌幅居前
金吾財訊 | A股三大指數午後跌幅擴大，全日震盪走弱，截至收盤，滬指跌2.48%，深成指跌2.69%，創業板指跌2.46%。滬深兩市成交額2.58萬億，較上一個交易日縮量2508億。全市場超4600只個股下跌，其中123只個股跌停。盤面上看，白酒、電網設備等板塊概念漲幅居前；貴金屬、油氣開採、工業金屬、煤炭開採等板塊概念跌幅居前。中國銀河證券發研報指，A股市場板塊輪動速度加快，周內半導體、白酒、地產等板塊階段性走高，但行情持續性仍顯不足。經歷近期持續上漲行情後，受國際貴金屬價格高位回落影響，週五有色金屬板塊大幅回調。1月製造業PMI再度回落到榮枯線以下，反映出有效需求不足現狀仍在。沃什被提名美聯儲主席，外部市場受到顯著衝擊。但A股流動性支撐延續，臨近春節長假，市場交投活躍度依然處於較高水平。短期市場或仍以結構性震盪爲主，風格高低切換頻繁，關注基本面支撐較強的板塊。根據2025年報預告披露線索，非銀金融（券商）、有色金屬、汽車等板塊預喜率居前，科技成長板塊業績亮點突出。金吾財訊
1 小時前
更新 1-印尼股市上周大幅震盪後下跌 6%，800億 美元潰不成軍
大宗商品帶動股市大跌約 6% 關注印尼對 MSCI 擔憂的回應投資者對財政健康和央行獨立性感到緊張Ankur Banerjee 路透新加坡2月2日 - 印尼股市周一受大宗商品大跌拖累下滑，此前一周印尼局勢動盪不安，摩根士丹利資本國際（MSCI）就透明度問題發出的警告引發了價值 800億 美元的市場潰敗 (link)，印尼最高金融監管機構 (link) 辭職。 基準雅加達綜合指數（Jakarta Composite Index .JKSE）下跌約6% ，上周下跌近7% ，創一年來最大跌幅，原因是貴金屬的大幅下跌傷害了本已惶恐不安的投資者情緒。其他亞洲市場也走低。 "今天的走勢反映了...路透社
1 小時前
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2026-02-02 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5488.20點，較昨日收盤跌-229.98前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)聯想集團 00992.hk9.021.58美的集團 00300.hk85.950.35海爾智家 06690.hk25.52-1.09同程旅行 00780.hk22.92-1.38小米集團－Ｗ 01810.hk35.00-1.41前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk102.00-12.45比亞迪股份 01211.hk90.40-7.52小鵬汽車－Ｗ 09868.hk66.30-7.47蔚來－ＳＷ 09866.hk36.20-6.27嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk257.40-5.71金吾財訊
1 小時前
