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鋰礦股盤初齊跌 贛鋒鋰業(01772)跌4.01% 高盛料鋰現貨價格面臨下行風險
金吾財訊 | 鋰礦股盤初齊跌，截至發稿，贛鋒鋰業(01772)跌4.01%，天齊鋰業(09696)跌3.56%。高盛分析師團隊在最新的研究報告中指出，儘管鋰市場基本面已顯著改善，供需平衡預計將在明年上半年保持緊張，但儲能系統庫存週期延長可能成爲抵消因素。該行將2025年下半年中國碳酸鋰基準現貨價格預測下調至每噸9500美元，較此前預期低14%。這一悲觀預期促使高盛大幅削減盈利預測。該行將贛鋒鋰業2026-2027年盈利預估下調36%-42%，並預計2025年將由盈轉虧。高盛同時維持對贛鋒鋰業A股及天齊鋰業A股和H股的賣出評級。高盛指出，大多數中國鋰業股票的當前估值已經消化了每噸1.62萬至2.45萬美元的鋰價區間。這一價格區間顯著高於該行對明年下半年9500美元的預測，意味着相關股票存在估值調整風險。高盛將贛鋒鋰業H股評級從中性下調至賣出，理由是鋰現貨價格面臨下行風險，因下游市場短期反饋欠佳以及補庫存增速放緩。這一評級調整覆蓋多隻中國鋰業股票，反映出投資銀行對鋰市場中期供需平衡的擔憂。金吾財訊
11月24日 週一
人工智能概念股悉數走強 網易(09999)漲4.5% 機構指AI應用或迎來黃金時代
金吾財訊 | 人工智能概念股悉數走強，截至發稿，網易(09999)漲4.5%，盛業(06069)漲4.89%，萬國數據(09698)漲3.4%，百度(09888)漲2.61%，快手(01024)漲2.5%。開源證券發研報指，具備雲基礎設施、模型能力、用戶流量優勢的谷歌和阿里巴巴近期在模型和Agent 方面的進一步發力，或打造C 端AI 應用生態閉環，並將更多的垂直AI 應用整合進自身的流量入口，從而有望大幅加速AI 應用商業化，其他同樣具備優勢的科技巨頭（如海外微軟、Meta，國內騰訊、字節）相關舉措也值得關注，AI 應用或迎來黃金時代。開源證券建議繼續佈局商業化落地較快的AI 遊戲/AI廣告/AI 漫劇/AI 電商等AI應用方向。（1）AI 遊戲：愷英網絡投資的深圳自然選擇公司開發的AI 伴侶應用“EVE”已開啓Taptap 等平臺預約，原生AI 遊戲正臨近，打開遊戲行業長期成長空間，供需共振下，遊戲行業此輪景氣向上趨勢或延續，重點推薦愷英網絡、巨人網絡、心動公司、完美世界、騰訊控股、網易、吉比特，受益標的包括世紀華通等；（2）AI 廣告：重點推薦匯量科技、引力傳媒，受益標的包括藍色光標、易點天下等；（3）AI 漫劇：重點推薦譁哩嗶哩、快手、閱文集團，受益標的包括捷成股份、中文在線等；（4）AI 電商：重點推薦值得買，受益標的包括阿里巴巴；（5）AI 設計：受益標的包括美圖公司等。金吾財訊
11月24日 週一
【特約大V】鄧聲興：受多個利淡因素夾擊，港股走勢波動
金吾財訊 | 恒指週五（21日）收市報25220，跌615點或2.38%。大市全日成交2857億元。國指跌223點或2.45%，報8919點；全周累跌478點或5.09%。科指跌179點或3.21%，報5395點；全周累跌417點或7.18%，跑輪大市。虛幣概念股捱沽，加密貨幣龍頭比特幣(Bitcoin)跌至8.6萬美元水平，博雅互動(00434)跌5%，報3.65元；新火科技控股(01611)挫8.3%，報3.11元；博時以太幣(03009)跌10.7%，報2.068元；FA南方以太幣(03068)跌11.4%，報12.3元；FA三星比特幣(03135)跌8.8%，報27.8元。內地擬再出招振樓市，內房股續有支持。龍湖集團(00960)升1.4%，報9.9元，是表現最好藍籌；碧桂園(02007)升2%，報0.51元。道指週五(21日) 收市報46245點，升493點或1.08%；標指上揚0.98%，報6602點；納指反彈0.88%，報22273點。比特幣本月累挫約25%，據CoinGecko資料顯示，整體加密貨幣市值自4月以來首次降至4萬億美元以下。據美國銀行引述EPFR Global資料顯示，截至11月19日爲止一週，加密貨幣基金錄得22億美元資金流出，創歷來最大贖回。另邊廂，全球股票基金則吸資262億美元，當中美股基金佔130億美元；黃金基金亦錄得19億美元資金流入。亞太股市今早(24日)個別走，日經225指數現時報48625點，跌1198點或2.4%。南韓綜合指數現時報3900點，升47點或1.24%。受多個利淡因素夾擊，港股走勢波動。電能實業(00006)電能實業2025年上半年業績展現穩健態勢，未經審覈溢利達30.42億港元，按年微升1%。董事局宣佈派發中期股息每股0.78港元，與去年同期持平，維持穩定派息政策。集團財務狀況穩健，負債淨額對總資本淨額比率僅2%。英國市場貢獻突出，溢利按年增長11%至17.24億港元，成爲集團最大增長動力，其中UK Power Networks表現尤爲出色。相比之下，澳洲業務受澳元匯率下跌及Energy Developments部分合約到期影響，溢利貢獻下降至6.52億港元。香港業務則透過港燈電力投資錄得3.34億港元溢利貢獻，按年上升5.7%。隨着英國Northumbrian Water及Wales & West Utilities等項目將於2026年進入新規管期，建議回報有望提升，爲集團帶來增長潛力。同時，集團持續推進可再生能源與低碳項目，包括支持氫能發展等綠色轉型計劃。考慮到其穩健的財務基礎、具防禦性的業務模式以及規管資產回報率上調的預期，電能實業適合追求穩定收益的投資者作中長期部署。目標價$60，止蝕價$48。(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
11月24日 週一
【異動股】工程咨詢服務板塊高開，山水比德(300844.CN)漲8.95%
今日早盤，截至09:30，工程咨詢服務板塊高開。山水比德(300844.CN)漲8.95%報40.03元，啓迪設計(300500.CN)漲7.14%報16.05元，建發合誠(603909.CN)漲6.89%報12.72元，招標股份(301136.CN)漲6.62%報14.5元，漢嘉設計(300746.CN)漲5.78%報13.17元，華藍集團(301027.CN)漲4.86%報17.03元，中鋼國際(000928.CN)漲4.63%報6.56元，尤安設計(300983.CN)漲3.33%報26.04元。財華社
11月24日 週一
港股開盤向好 恒指高開0.92% 網易(09999)漲3.23%
金吾財訊 | 港股開盤向好，恒指高開0.92%，國企指數高開0.81%，恒生科技指數髝1.13%。網易(09999)漲3.23%，新東方(09901)漲2.86%，翰森製藥(03692)漲2.1%，百度集團(09888)漲2.05%。跌幅方面，華潤萬象生活(01209)跌0.92%，新奧能源(02688)跌0.65%，電能實業(00006)跌0.29%，港鐵公司(00066)跌0.13%。靈寶黃金(03330)高開2.49%，公司公告宣佈，桐柏老灣金礦區完成全區勘探工作，截至2025年9月30日，“探明的”礦石量64萬噸，品位4.18克/噸，金金屬量8.6萬盎司；“控制的”礦石量440萬噸，品位4.85克╱噸，金金屬量68.7萬盎司；“推斷的”礦石量769萬噸，品位3.96克/噸，金金屬量98.0萬盎司；及總礦石量1273萬噸，品位4.28克/噸，金金屬量175.3萬盎司。截至2025年9月30日的桐柏老灣金礦區的金金屬量(礦產資源量)爲175.3萬盎司，與截至2024年12月31日的金金屬量101.5萬盎司相比，桐柏老灣金礦區的金金屬量增長達73.7萬盎司，增幅達73%。兩次資源估算差異主要源於新增勘探工程以及估算範圍的差異。匯量科技(01860)低開7.61%，公司公告公佈，於第三季度，公司權益股東應占虧損5453.3萬美元，去年同期爲溢利989.7萬美元，同比盈轉虧。每股基本虧損3.57美分，去年同期每股基本盈利0.65美分。期內，集團實現經調整後溢利淨額2410萬美元，同比增長126.0%。期內，收入爲5.32億美元，同比增長27.64%。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股上週五走勢向好，大市連日急跌後低位有反彈，聯儲局官員表示就業市場下行風險增加，貨幣政策有調整空間，刺激市場氣氛，三大指數均錄得升幅收市。美元表現向上，美國十年期債息回落至4.06厘水平，金價反覆靠穩，油價則表現受壓。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨外圍高開。內地股市上週五下跌，滬綜指低開低走，以接近全日低位收市，收市下跌2.5%，滬深兩市成交額亦有所增加。港股上週五繼續向下，指數失守100天線水平，整體成交亦有所增加。外圍息口去向未明，藍籌股普遍下跌，科技股表現疲弱，大市短期仍有波動。考慮到近日跌幅較大，大市短線或有反彈空間，指數在26,000點水平有一定阻力，下方支持在25,000點附近。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-11-24金吾財訊
11月24日 週一
中國央行今日開展3387億元7天逆回購操作
金吾財訊
11月24日 週一
【券商聚焦】交銀國際維持領展房產基金(00823)買入評級 惟料其仍將繼續面臨一定挑戰
金吾財訊 | 交銀國際研報指，領展房產基金(00823)公佈2025/26上半財年中期業績，收入同比下降1.8%至70.23億港元，而物業收入淨額同比下降3.4%至51.78億港元，主要受到零售市場波動、高租金基數以及中國香港及中國內地續租租金調整率爲負值的影響。可分派總額爲32.83億港元，每基金單位分派爲126.88港仙，同比下降5.9%，爲該機構全年預測約47.2%。該機構指，截至2025年9月，淨負債比率爲22.5%，較2025年3月31日的21.5%略有上升，但仍處於低水平。債務平均成本爲3.2% （2025年3月：3.6%）。中國香港零售物業出租率維持在97.6%的高位，平均租金微降至每平方尺62.1 港元，續租租金調整率爲-6.4%，但超市及食品類別恢復正增長，顯示基層消費初顯韌性。中國內地整體零售續租租金調整率錄得16.4%。國際業務成爲亮點，澳洲及新加坡零售物業表現強勁，收益與物業收入淨額分別增長4.7%及0.8%，續租租金調整率均達雙位數。管理層預期，中國香港及中國內地的續租租金調整率短期內或仍繼續面臨一定挑戰，該機構認爲這或會對2026財年分派仍帶來壓力。然而隨着市場趨穩、消費者信心逐步恢復、美聯儲潛在降息及中國香港融資成本有望進一步下降，對可分派收入的影響有望改善。考慮到領展仍將繼續面臨一定挑戰，包括勞動力成本上升、零售市場復甦不確定性等，該機構下調DPU預測。該機構下調目標價至45.70港元（原49.8港元），但仍維持買入評級。該機構相信短期股價回調後，股息率已達約7%，同時帶來長期累積買入的機會，並靜候進一步降息及納入港股通可能帶來中長期估值重估。金吾財訊
11月24日 週一
【券商聚焦】交銀國際維持石藥集團(01093)中性評級 指明年研發管線有較多催化劑事件
金吾財訊 | 交銀國際研報指，石藥集團(01093)3Q25收入66.2億元，但收入絕對值和同比增速相比2Q25有明顯改善。分板塊看：1）成藥業務收入增長2%，其中與BD授權相關的合作收入+4.7%，剔除後的產品銷售收入下滑7%。腫瘤板塊繼續受大單品集採影響，但跌幅有所收窄。2）原料藥、功能食品及其他收入整體增長10%，但VC和抗生素利潤率有所承壓。3Q25淨利潤同比增長20%，SG&A費用率繼續收窄，但研發投入加大。管理層預計，2026年業績將重新恢復正增長，到2027年隨着集採影響出清，增長預期將進一步明朗，而研發費用將較快增長。該機構下調2025-27年公司收入預測5-8%、下調淨利潤預測16-21%、下調DCF目標價至7.3港元。近期第1-8批集採啓動續約工作，公司有較多存量品種有降價/續約風險。同時，2026年研發管線有較多催化劑事件，包括繼續推進EGFR ADC及技術平臺的對外授權工作和重點臨牀數據讀出。該機構認爲公司當前股票估值合理（目標價暗含5%未來12個月跌幅），維持中性評級。金吾財訊
11月24日 週一
【券商聚焦】中國銀河：銀行發展和資產負債管理將進一步邁入結構持續優化、動能加速轉換的關鍵階段
金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，截至11月14日，銀行板塊累計上漲10.8%。資金面爲板塊行情主要驅動，年內呈階段性波動，但中長期資金持續配置，紅利價值仍受青睞，優質基本面關注度也有所上升。相較於量價險層面的業績基本面修復邏輯，該機構認爲銀行發展和資產負債管理將進一步邁入結構持續優化、動能加速轉換的關鍵階段，更加匹配經濟發展與穩健經營的需要，同時結構性因素亦開始主導定價演變。不良風險繼續收斂但結構性壓力仍存，同時面臨新興領域風險的挑戰。該機構表示，(1)重申紅利價值，持續看好中長期資金入市機遇；(2)關注“十五五”金融轉型下的優質城農商行結構性行情，獲取成長性溢價；(3)跟蹤零售股份行零售需求復甦和不良風險出清，把握低位配置窗口。金吾財訊
11月24日 週一
【券商聚焦】中國銀河：預計短期行情仍以震盪結構爲主 重點關注下月即將召開的中央經濟工作會議在政策層面的重要指示
金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，（1）本週（11月17日-11月21日），A股市場呈現震盪回調行情，主要寬基指數錄得下跌，全A指數下跌5.13%。從風格來看，本週大盤風格防禦屬性凸顯；週期風格和成長風格跌超5%。一級行業均錄得下跌，電力設備、綜合、基礎化工行業跌幅靠前，跌幅較小的前三個行業分別爲銀行、傳媒、食品飲料。（2）本週美聯儲公佈10月議息會議紀要與9月非農就業數據後，市場對於12月降息預期再度降溫。英偉達最新財報超預期，但市場對於科技股交易集中度過高的擔憂尚未完全退散。期貨市場價格波動引發近期漲勢靠前的鋰電池產業鏈集體調整。在市場情緒較爲謹慎、板塊輪動速度加快、熱點行情持續性不足的環境下，A股市場呈現出明顯的“高切低”特徵。預計短期行情仍以震盪結構爲主，重點關注下月即將召開的中央經濟工作會議在政策層面的重要指示。同時，近期行情主要受到前期漲幅較大和市場擔憂情緒加重的拖累，企業盈利和產業發展向上趨勢並未出現根本性逆轉。週五歐美股市多數收漲也釋放邊際回暖信號。建議關注近期調整後的佈局機會。隨着經濟轉型背景下新興產業結構性亮點更加突出，PPI降幅收窄帶動企業金吾財訊
11月24日 週一
人民幣兌美元中間價報7.0847 上調28點
金吾財訊
11月24日 週一
【券商聚焦】中國銀河：投資者情緒受美聯儲降息預期和地緣政治局勢影響較大 港股或延續震盪走勢
金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，（1）本週，全球主要股指多數下跌，港股三大指數跌幅居前，恒生指數下跌5.09%，恒生科技指數下跌7.18%，恒生中國企業指數下跌5.09%。港股一級行業中，本週11個行業均下跌。其中，通訊服務、公用事業、能源行業指數跌幅相對較小，分別下跌2.39%、2.52%、2.94%；材料、工業、醫療保健行業指數跌幅居前，分別下跌8.67%、7.65%、6.56%。同樣，本週所有港股二級行業均下跌。其中，電信服務、石油石化、紡織服裝、環保、公用事業行業指數跌幅相對較小，電氣設備、鋼鐵、房地產投資信託、硬件設備、有色金屬行業指數跌幅居前。（2）展望未來，投資者情緒受美聯儲降息預期和地緣政治局勢影響較大，多空博弈中熱點輪動較快，港股或延續震盪走勢。配置方面，建議關注以下板塊：第一，市場風險偏好波動較大，投資者或轉向紅利股尋求防禦。第二，經過近期震盪回調，市場對AI泡沫的擔憂逐漸降低，科技板塊有望再次迎來配置機會。第三，“反內卷”政策效果逐漸顯現，供需格局變化下，商品價格上漲的週期股或持續反彈。金吾財訊
11月24日 週一
