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【券商聚焦】中信證券：預計高溫超導行業將藉助下游應用驗證與產業突破保持快速增長趨勢
金吾財訊 | 中信證券表示，高溫超導材料技術持續突破，核心性能優勢利好在強電、高場等下游方向的應用，預計行業將藉助下游應用驗證與產業突破保持快速增長趨勢。高溫超導磁體作爲核心應用下游，在可控核聚變、超導感應加熱、超導磁控單晶爐、超導磁懸浮和商業航天電磁推進等場景發展潛力巨大，並隨着產業發展，新的應用場景不斷湧現。當前階段，該機構建議重點圍繞高溫超導帶材及磁體應用兩大環節佈局。1）高溫超導帶材——相關企業持續湧入帶材行業，建議持續跟蹤相關產能落地進展及產業驗證情況。當前階段可圍繞帶材環節主要供應商的上市公司持股股東佈局。2）高溫超導磁體——磁體作爲目前高溫超導帶材佔據半壁江山的應用下游，後續有望藉助可控核聚變、超導感應加熱、超導磁控單晶爐、超導磁懸浮與電磁推進等下游產業化進展提速，而持續迎來訂單利好催化。金吾財訊
8月6日 週三
【券商聚焦】中金公司：AI服務器需求拉大高端PCB供需缺口 行業迎新一輪創新擴產週期
金吾財訊 | 中金公司發研報指，AI服務器需求拉大高端PCB供需缺口，行業迎新一輪創新擴產週期。我們認爲，與21-22年上一輪PCB擴張週期不同，本輪PCB擴產週期的需求來源、擴產主體和技術迭代要素均有所差異。本輪PCB資本開支擴張週期從4Q24啓動，按照此前經驗，PCB資本開支上行週期一般持續兩年左右，但是該機構認爲本輪算力基建需求屬性或將拉長本輪資本開支的景氣週期。2H25，我們觀察到PCB行業的資本開支正處於逐月加速的趨勢，行業訂單存在持續上修的可能性。該機構表示，設備格局清晰彈性較大，AI PCB帶動鑽針量價齊升。PCB鑽孔和電鍍設備是一個寡頭競爭的利基市場，國內龍頭公司佔據50%-70%份額，曝光設備國產化程度相對較低。因處於利基市場，高階PCB產能升級往往推動設備價值量提升和強者恆強趨勢。由於歷史原因，在高端PCB設備領域國產龍頭廠商較海外競爭對手仍有差距，但是由於國外高端設備產能受限，該機構認爲本輪AI PCB資本開支帶來的設備訂單已經產生溢出效應，這給國產設備龍頭試錯迭代的機會，國產龍頭市場份額有望進一步提升。由於高多層PCB會增加鑽針消耗，進而帶動鑽針量價齊升，鑽針龍頭有望受益。該機構續指， MSAP工藝難點在於電鍍，或對電鍍和鑽孔環節價值增量較大。根據 Prismark，2025年全球PCB設備市場規模77億美元，其中鑽孔、曝光、檢測、電鍍佔比21%、17%、15%和7%。隨着芯片製造和封裝技術的升級，製造工藝難度升級，該機構認爲，MSAP工藝對設備環節的價值增量和難點主要體現在鑽孔和電鍍環節。這是因爲，該類板的孔徑變小，孔密度會大幅提升，層厚數增加導致孔又細又長，孔徑內部鍍銅成爲核心工藝難點，需要在現有工序基礎上，增加MSAP填孔電鍍設備。我們認爲，MSAP填孔電鍍設備技術壁壘和價值量較高，有望大幅提升電鍍設備在產線中的價值量佔比，國內僅少數公司具備量產能力。金吾財訊
8月6日 週三
石藥集團(01093)司美格魯肽注射液的上市申請獲藥監局受理
金吾財訊 | 石藥集團(01093)公佈，公司附屬公司石藥集團百克（山東）生物製藥股份有限公司開發的司美格魯肽注射液的上市申請已獲中國國家藥品監督管理局受理。本次申報的適應症爲成人2型糖尿病患者的血糖控制。本次申請基於一項關鍵性Ⅲ期臨牀試驗。該臨牀試驗結果表明，在經二甲雙胍治療血糖控制不佳的2型糖尿病患者中，與諾和諾德開發的司美格魯肽相比，該產品展現出高度一致的療效，且其胃腸道反應發生率略低。該產品遵循相關指導原則，通過藥學、非臨牀、臨牀藥代動力學、臨牀有效性及安全性等一系列研究，科學、嚴謹、完整地驗證了其與諾和諾德開發的司美格魯肽的一致性。集團也在積極推進該產品針對肥胖╱超重適應症的Ⅲ期臨牀試驗，以期使更多患者從中獲益。金吾財訊
8月6日 週三
【隔夜市場回顧】昨日港A股市震盪上揚；美股指數全線收跌
金吾財訊 | 遜於預期的經濟數據與特朗普的最新關稅言論，加劇了投資者對美國經濟前景的擔憂，美股三大指數全線收跌。滙豐將標普500指數年底目標調高800點至6400點。滙豐指上調目標是由於人工智(AI)熱潮及美國政策不確定性緩解。報告指出，人工智能交易正在推動科技及人工智能類股份上升，這類股份佔標普500指數的一半，而美國關稅政策的不確定性降低，亦有助推動其他板塊上升。滙豐預計，今年下半年美國經濟增長將放緩，令聯儲局減息，並認爲關稅的影響將是溫和及暫時性。國內方面，A股昨日震盪走強，全市場超3900只個股上漲，滬深兩市全天成交額1.6萬億，較上個交易日放量975億。板塊上看，通信設備、消費電子等板塊上揚。港股午盤發力，中資券商、內銀等板塊向好。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指漲0.96%，深成指漲0.59%，創業板指漲0.39%。港股：截至收盤，恒指漲0.68%，國企指數漲0.65%，恒生科技指數漲0.73%。2、隔夜外盤：美國股市：美國三大股指全線收跌，道指跌0.14%，標普500指數跌0.49%，納指跌0.65%。賽富時跌近2%，麥當勞跌超1%，領跌道指。歐洲股市：歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX指數漲0.37%，法國CAC40指數跌0.14%，英國富時100指數漲0.16%。日韓股市：日經225指數收漲0.64% 報40549.54點，韓國綜合指數收漲1.6%，報3198點。金吾財訊
8月6日 週三
美股夜盤 | AMD跌超7%，超微電腦跌16%；績優股ALAB漲近16%，ANET漲超12%
8月6日，美股夜盤時段AMD跌超7% ，Q2營收創新高、指引超預期，但MI308對華出口前景不明；超微電腦跌超16%第四財季營收、毛利率不及預期；Snap跌近15%，廣告收入增長放緩，技術問題拖累業績；Lucid跌近8%，二季度業績不及預期，下調產量目標；Opendoor跌超22%，Q2營收超預期，但Q3展望疲軟；思佳訊漲超5%，公司發佈樂觀指引；Astera Labs漲近16%，Q2營收、每股收益高於預期，並上調Q3業績指引；AristaNetworks漲超12%，Q2業績好於預期；Centrus Energy漲超9%，Q2業績好於市場預期。老虎證券
8月6日 週三
美國超微公司(AMD)第二季淨利潤同比下降31% 盤後暫跌7.18%
金吾財訊 | 美國超微公司(AMD)公佈2025年第二季度業績。淨利潤爲7.81億美元，同比下降31%；非GAAP口徑下，二季度稀釋後每股收益（EPS）爲0.48美元，同比下降30%，分析師預期0.49美元。期內，營業收入76.85億美元，同比增長32%，分析師預期74.3億美元。期內，營業利潤爲8.97億美元，同比下降29%；非GAAP口徑下，二季度毛利率爲43%，一季度爲54%，上年同期爲53%。指引方面，AMD預計三季度營收將同比增長23.5%至近32.4%，以指引中值計算將增長27.9%，增速放緩至30%以下。但AMD的整個指引區間都高於分析師預期。蘇姿豐在業績電話會上重申，AMD的出口許可申請仍在審覈，三季度的業績指引不含任何MI308的收入。她還說，AMD預計，在許可證獲批後將恢復MI308發貨，但需視終端客戶需求和供應鏈準備情況而定。AMD盤後暫跌7.18%，報161.6美元。金吾財訊
8月6日 週三
【美股收市】美股三大指數集體回落 納指跌0.65%
金吾財訊 | 美股三大指數集體回落，道瓊斯指數跌0.14%，報44,111.74點；標普500指數跌0.49%，報6,299.19點；納斯達克綜合指數跌0.65%，報20,916.55點。大型科技股中，英特爾漲3.54%，亞馬遜漲0.99%；跌幅方面，奈飛跌1.97%，Meta Platforms跌1.66%，微軟跌1.47%，英偉達跌0.97%，蘋果跌0.21%，谷歌跌0.19%，特斯拉跌0.17%。熱門中概股中，再鼎醫藥漲3.84%，富途控股漲2.82%，BOSS直聘漲2.75%；百勝中國跌6.11%，亞朵跌4.19%，霸王茶姬跌3.78%。金吾財訊
8月6日 週三
華盛早報丨特朗普“核彈預告”！藥品關稅稅率最高250%；英偉達重磅聲明：其芯片不存在後門
美國ISM服務業PMI呈現疲軟跡象，價格指數高企特朗普稱將大幅提高藥品關稅至最高250%，未來或宣佈藥品和芯片關稅細節英偉達發表聲明稱其芯片不存在後門、終止開關和監控軟件AMD營收超預期，超微電腦業績疲軟加密巨頭Coinbase擬發行20億美元可轉債美團-W：正式啓動中小商戶發展扶持計劃，向中小商戶發放助力金美國ISM服務業PMI呈現疲軟跡象，價格指數高企美國7月服務業PMI錄得50.1，低於市場預期的51.5和前一月的50.8，這意味着服務業在該月幾近陷入增長停滯。分項指標中，就業指標從47.2降至46.4，位於新冠疫情以來最低水平附近。與此同時，衡量材料和服務支付價格的指標攀升至69.9，...華盛證券
8月6日 週三
【灣區早參】推動中山與澳門合作專責小組工作會議在中山舉行；深圳工業機器人釋放高產能
一、市場要聞1、推動中山與澳門合作專責小組工作會議在中山舉行據中山發佈，推進中山與澳門合作專責小組2025年工作會議8月4日在中山舉行。會議研究優化推進中山與澳門合作專責小組機制，明確專責小組負責統籌協調兩地全面合作事宜，下設創新合作、經濟貿易合作、生物醫藥和大健康合作、誠信消費領域合作、文化和旅遊合作、政務服務跨域合作、人才合作七個合作專班，推動兩地務實合作提質增效。雙方就共建“澳藥粵產”協作示範基地、加快推進合作項目落地、深化人才協同發展等進行深入交流、達成合作共識，並簽訂《中山、澳門誠信消費領域合作發展協議》。2、澳門：上半年註冊資本總額爲3.0億澳門元 公司數目淨增長1551間澳門統計暨普查局資料顯示，今年第2季新成立公司共1,107間，以經營批發零售業和工商服務業爲主，分別有380間及326間；同季解散公司283間，公司數目淨增長824間，較第1季增加97間。2025年上半年新成立公司和解散公司分別有2,020間和469間，公司數目淨增長1,551間；上半年註冊資本總額爲3.0億澳門元。3、深圳工業機器人釋放高產能近日，深圳市統計局發佈2025年上半年經濟運行數據，其中工業機器人產量同比增長38.0%，成爲製造業回暖與產業升級的鮮明信號。作爲國內機器人產業的重要策源地，深圳正加速構建千億級產業集羣，從工業機器人高產能釋放到人形機器人率先量產，智能製造新勢能正在灣區核心區迸發。一方面，深圳的機器人產業，正展現出千億級產業集羣的澎湃動能。2023年，深圳以1797億元的機器人產業總產值位居全國首位；2024年，深圳機器人企業數量已達7.4萬家，產業鏈總產值首次突破2000億元。另一方面，產業鏈緊密聯動，也加速人形機器人走向規模化。“組裝一臺機器人所需的配件，開車一小時基本都能在附近企業找到。”衆擎聯合創始人姚淇元此前向記者表示，從上游高端零部件研發製造、中游整機裝配，到下游場景落地應用，生動體現了深圳上下游企業間的高效協同能力，深圳已形成具有高度耦合的創新生態。二、公司新聞1、第四範式(06682)發盈警，預期截至2025年6月30日止六個月歸屬於公司股東的經調整淨虧損（非國際財務報告準則計量），較去年同期歸屬於公司股東的經調整淨虧損的1.516億元人民幣，可能實現約爲68%至73%的同比減少。業績變動的主要原因是：得益於過去六個月集團服務的企業用戶對集團核心產品第四範式先知AI平臺的強勁需求，驅動該核心業務板塊收入的增長，且在整體收入中的佔比持續擴大，帶動集團整體收入及毛利潤雙增長。2、珍酒李渡(06979)發盈警，預期截至2025年6月30日止6個月股東應占淨利潤較去年同期下降23%至24%。上述下降是由於經濟的不確定性及若干近期政策致使白酒消費減少（尤其是在商務及社交宴請及送禮場合）以及截至2024年6月30日止六個月的相對較高的收入及經調整淨利潤（非國際財務報告準則計量）的影響。3、上美股份(02145)發盈喜，預期截至2025年6月30日止六個月公司利潤介乎約5.4億元至5.6億元人民幣，較截至2024年6月30日止六個月的公司利潤約4.124億元人民幣，增加約30.9%至35.8%。根據目前可得資料，收入及利潤增加主要由於集團科學抗衰護膚品牌韓束全渠道多品類的佈局帶來的收入持續增長及中國嬰童功效護膚品牌 newpage 一頁的收入同比大幅增長。4、時代天使(06699)發盈喜，預期集團截至2025年6月30日止六個月期間的淨利潤約爲1340萬美元至1480萬美元，較去年同期的約210萬美元增加約538.1%至604.8%。主要由於以下原因：(1) 集團核心內地業務受惠於爲因應激烈競爭而進行的策略性價格調整，而內地以外收入則持續增長；(2)內地以外生產工廠設立進度的延遲，導致2025年上半年投資及經營開支較低；及(3)2024年上半年淨利潤比較基數較低。5、百勝中國(09987)公佈6月止六個月中期財報，總收入57.68億美元，按年增加2.3%。錄得純利5.07億美元，增長1.6%，每股盈利1.36美元。每股派息24美仙。單計第二季度，總收入27.87億美元，按年增加4%。純利2.15億美元，增長1.4%，每股盈利58美仙。經營利潤增長14%至3.04億美元，經營利潤率10.9%，上升100個基點，齊創第二季度新高，主要受惠餐廳利潤率增長和管理費用減少。6、創科實業(00669)公佈，按當地貨幣計算，截至6月30日止中期盈利6.28億元（美元．下同），升14.2%，每股盈利34.37美仙，派中期股息每股1.25港元。該集團指，銷售額增長7.5%至78億元破紀錄，旗艦品牌MILWAUKEE業務銷售額增長11.9%，消費者充電式工具及戶外電動工具品牌RYOBI銷售額增長8.7%，以地區劃分，北美銷售額增長8.1%，歐洲增長10.4%。毛利31.56億元，升8%，毛利率40.3%，升0.4個百分點，除利息及稅項前盈利7.09億元，升13.3%。金吾財訊
8月6日 週三
【特約大V】岑智勇：美股先升後跌 恒指支持看20天線
金吾財訊 | 週二恒指高開13.36點，初段升至約24860水平後回軟，軟至 10:18 跌至24685.85點的全日低位後靠穩。指數在約11:20後反覆向好，至14:37 升至 24925.9點的全日高位後再回軟，軟至近24870水平靠穩，全日波幅 240.05點。恒指收報 24902.53點，升169.08點或0.68%，成交金額 2293.99億元。國指及恆科指分別升0.65%及0.73%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。恒指高開高走，以陽燭收市，收市水平重上20 SMA (約 24829)。MACD熊差收窄，全日上升股份 1205只，下跌639只，整體市況偏好。蘋果(AAPL)早前公佈2025財年第三財季總營收達940.4億美元，同比增長10%，創下自2021年12月以來最強勁的季度營收增長 。蘋果概念股向好，其中比亞迪電子(00285)升7.725%，爲最大升幅的恆科指成份股。中國鐵塔(00788)在中午公佈2025年中期收入爲人民幣496.01億元，同比增長2.8%；EBITDA爲人民幣342.27億元，同比增長3.6%，股東應占利潤爲人民幣57.57億元，同比增長8.0%。中國鐵塔股價收報 11.43元，升3.81%。美國6月貿易逆差收窄16%至602億美元，創近兩年新低，美中貿易逆差收窄約3分1至95億美元，是逾21年來最低。美國7月服務業PMI由6月的50.8跌至50.1，遜預期。美股三大指數高開低走，收市報跌。夜期及ADR下跌，料恒指走勢偏軟，支持參考 20 SMA (約24829)。信號股以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。IGG(00799)心動公司(02400)筆者爲香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併爲個人意見，不構成投資建議。金吾財訊
8月6日 週三
【特約大V】郭家耀：藍籌股普遍向上 市場減息預期升溫 有利後市表現
金吾財訊 | 美股週二先升後回，科技股出現回吐，拖累大市表現向下，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息回升至4.2厘水平，金價持續強勢，油價表現偏軟。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日向好，滬綜指高開高走，收市上升1%，滬深兩市成交額亦略爲增加。港股表現向上，內地經濟數據理想，帶動內地股市及港股造好，指數重上24,900點水平，尾市升幅略爲收窄，整體成交較爲清淡。藍籌股普遍向上，市場減息預期升溫，有利後市表現，預料指數有望重上25,500點水平，下方支持在24,500點附近。行業消息人民銀行日前召開2025年下半年工作會議，重申將繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，引導信貸合理增長，確保社會融資規模與經濟增長和價格水平目標相匹配。會議表示，抓好各項貨幣政策措施的執行，暢通貨幣政策傳導，提升貨幣政策實施效果；強化利率政策執行與監督，並保持匯率彈性，強化預期引導，防範匯率超調風險；深化跨境投融資便利化改革，提升人民幣國際化水平。服務實體經濟方面，會議提出，將推動科技型中小企業貸款較快增長，擴大“兩重”(國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設)、“兩新”(大規模設備更新和消費品以舊換新)等重點領域融資支持。會議還提出，要合理保障外貿企業融資需求，提升金融服務專業化水平，並推動科技創新債券發行規模擴大，推進建設債券市場科技板和科技創新債券風險分擔工具使用。此外，會議指出，要持續做好地方政府融資平臺化債工作，有序推進重點地區和機構風險處置，強化風險監測與宏觀審慎管理。會議亦提到，設立人民銀行宏觀審慎和金融穩定委員會，宏觀審慎和金融穩定保障體系不斷健全；完善房地產金融宏觀審慎管理，支持加快構建房地產發展新模式。人行繼續以“穩增長” 及“防風險” 兩大方向實施政策，貨幣政策維持較寬鬆環境，有利實體經濟及資本市場表現。(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀金吾財訊
8月6日 週三
