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【券商聚焦】中信建投：多重政策強力支持下 腦機接口產業落地有望提速
金吾財訊 | 中信建投表示，腦機接口升級爲十五五產業戰略，多重政策強力支持下，產業落地有望提速。近年來工信部、醫保局、藥監局等多個部委，以及北京、上海、四川等多地出臺支持政策，十五五規劃提出將推動量子科技、腦機接口、具身智能、6G通信等未來產業發展。政策強力支持，臨牀試驗進展、器械審批等方面有望加速，未來有望持續產生催化，預計未來幾年有望有一批腦機接口相關臨牀器械獲批和放量。我國腦機接口技術研究進展在全球處於相對領先地位，有望培育出全球領先的腦機接口企業。1）在國家政策重視、多家企業和高校科研院所佈局的背景下，我國腦機接口技術創新迭代迅速，相比國際頭部企業的產品具有更高的安全性，並可實現漢語言解碼/腦控打漢字；部分企業研發的神經電極的尺寸、柔性等方面技術領先；2）我國研發註冊的效率相比歐美髮達國家更高、成本更低，臨牀試驗進展、器械審批進度等方面有望加速，也有望誕生全球首個或較早獲批的侵入式腦機接口產品；3）腦機接口是神經科學+材料科學+系統工程綜合的產業，中國製造業產業鏈優勢突出，隨着逐步完善和成熟，核心部件將逐步實現自產。該機構提到，腦機接口是醫療產業也是科技產業，長期來看若能實現增強人、與AI融合、腦控人形機器人等，有望打開萬億市場空間。短期來看，運動解碼產品已經進入臨牀實驗階段，在癱瘓、漸凍症、多發性硬化、重度中風康復中有望率先實現突破和商業化；語言解碼已經完成科學驗證，失語患者有望獲得突破療法；對於帕金森、癲癇、失聰等適應症，已經有商業化的產品，更精準的腦機接口技術有望帶來療效的提升。中期來看，隨着腦科學的研究深入和認知提升、大腦信號的長期精細寫入能力驗證、腦機的通道數提升，抑鬱症、失明等領域的治療有望實現突破。長期來看，腦機接口技術是一項人機融合的橋樑技術，有望在意念控制遊戲/手機/人形機器人/無人機、意識共享、記憶雲端存儲等領域實現應用。金吾財訊
5月11日 週一
《全球市場》美元走強、股指期貨震盪，美伊和談陷入僵局
美元走強，美伊談判陷入僵局油價早盤漲逾3%特朗普本周將訪華，此行意義重大路透悉尼5月11日 - 美元周一在亞洲時段走高，因有跡象表明美國與伊朗間的談判陷入僵局，至關重要的霍爾木茲海峽幾乎完全關閉，從而推高了油價。美國股指期貨走勢震盪。在亞洲市場，少數人工智能(AI)相關股票上漲帶動東京和首爾股市走高。美國總統特朗普周日拒絕了伊朗對美方和談提議的回應，稱德黑蘭的要求“完全不可接受”。據官媒報導，伊朗的提議包括要求賠償戰爭損失，並強調伊朗對該海峽的主權。半官方的塔斯尼姆通訊社稱，該提議還呼籲美國結束海軍封鎖、保證不再發動襲擊、解除制裁並終止對伊朗石油銷售的禁令。nL6T41N098“中東衝突現已進...路透社
5月11日 週一
【券商聚焦】中信建投：A股進入牛市下半場
金吾財訊 | 中信建投表示，A股進入牛市下半場。展望2026年下半年，該機構認爲A股的牛市行情還將繼續。從行情節奏和市場特徵來看，牛市下半場拔估值較爲困難，全A指數上漲速度或將放緩，並呈現結構分化的特徵。預計A股將演繹結構性慢牛行情，結構性景氣和資金抱團推動結構性牛市，建議投資者遵循“景氣爲綱”的投資策略，聚焦“算力牛”和“復甦牛”兩大景氣主線。AI敘事邏輯轉變：從核心抱團到全產業鏈景氣擴散。覆盤2005年以來四輪典型牛市主線切換情況，該機構認爲當前AI算力主線遠未到全面泡沫化階段，行情不會簡單因估值過熱而被迫撤離科技板塊，而將在產業趨勢持續驗證背景下，沿產業鏈向上下游環節按缺貨漲價、新需求挖掘和產能擠佔三重邏輯進行景氣擴散。重點關注：光模塊、PCB、電子布/CCL、先進封裝、CPU、存儲芯片、液冷散熱、數據中心供電、算力租賃與雲服務。“PPI-外需”驅動的復甦邏輯。“PPI-外需鏈”或成指引後市“復甦牛”行情的重要線索，今年PPI有望呈現逐季修復的演進路徑。配置層面從三個層次展開：1)上游資源品盈利彈性最爲確定：油氣生產、煤炭、煤化工、有色金屬；2)中游製造業具備全球競爭力的新能源板塊（鋰電、風電、核電、儲能、電網）；3)中下游板塊左側佈局：石化、工程機械、非銀、生豬養殖、服務消費。金吾財訊
5月11日 週一
【券商聚焦】華泰證券：人民幣溫和升值顯韌性 多市場影響分化待佈局
金吾財訊 | 華泰證券研究指出，本輪人民幣升值核心驅動力爲國內新舊動能切換成效初顯及企業結匯意願集中釋放，同時中東衝突提升其避險屬性，利差與貨幣政策對升值助力有限。中長期來看，人民幣升值動力仍存但節奏階段性放緩，央行“防超調”態度明確，已調整外匯風險準備金率，後續逆週期工具可隨時啓用；二季度末企業季節性購匯壓力及美元避險需求潛在回升，將制約升值節奏，但基本面支撐下大方向仍爲溫和升值。人民幣升值對股市影響不直接，核心支撐仍是國內新經濟崛起帶來的企業盈利修復，升值僅客觀提供寬鬆外部流動性。歷史上人民幣升值週期A股多走強，但本輪境外資金流入未形成強趨勢，匯率作用相對次要，股市與匯率均是經濟基本面的鏡像，共同反映新經濟崛起與舊經濟企穩的態勢。對債市而言，人民幣升值總體呈現利好，核心通過資金面渠道傳導，企業結匯增加可帶來資金面寬鬆，同時推動宏觀流動性充裕及非銀機構配置壓力上升；儘管中美利差倒掛制約外資大規模流入，但政策約束下央行或通過放鬆貨幣政策對沖單邊升值，進一步利好債市。當前債市賠率下降但勝率未完全消失，DR001從1.2%歷史低位略回升，政府債淨融資加量，但資金面趨勢性收緊概率低，策略上建議攻守兼備，10年國債1.75%以下、30年國債2.2%附近阻力明確，可關注5Y、7Y國開債等曲線凸點。金吾財訊
5月11日 週一
【券商聚焦】國泰海通：三部門印發智能體專項政策 推動AI Agent規範應用與創新發展
金吾財訊 | 國泰海通證券認爲，智能體專項政策出臺，對智能體規範應用與創新發展明確支持，隨着智能體政策框架逐步完善，智能體產品及服務供給側與需求側兩端發力，智能體規模化試點及部署有望加速。此前《關於深入實施“人工智能+”行動的意見》提出到2027年智能體等應用普及率超70%的目標，智能體產品及服務加速將AI能力深入嵌入到企業流程、行業場景以及個人終端等，維持計算機板塊“增持”評級。推動重點場景開放，智能體應用百花齊放。1）科學研究領域，智能體可用於理論推演與模擬仿真，挖掘潛在技術路徑，提升研發輔助軟件工具功能。2）產業發展領域，智能體可在智能製造、能源資源、交通運輸、農業生產、金融服務等實體經濟主戰場發揮重要作用，推動多個產業高質量發展。3）提振消費領域，智能體可賦能終端應用、文化旅遊、商業服務等場景，優化在線購物、出行導航、生活繳費、日常辦公等服務體驗。4）民生福祉領域，智能體可在教育教學、醫療健康、人力資源、信息服務改變傳統方式，打造學習、醫療等新體驗。5）社會治理領域，智能體在政務服務、司法服務、公共安全、城市治理、招投標等方面具備豐富應用場景。金吾財訊
5月11日 週一
【券商聚焦】國泰海通：看好供需錯配物料漲價催化下的光芯片/光纖光纜
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，熱點主題交易熱度顯著提升，光通信與商業航天主題領漲，石油石化主題回調。光通信方面，物料緊缺是核心預期錨，看好供需錯配物料漲價催化下的光芯片/光纖光纜。英偉達將通過認股權證方式對康寧進行最高27億美元的投資，康寧將光連接產能提升10倍、光纖擴產50%以上。隨着高速光模塊逐步進入規模化部署階段，下游對磷化銦晶片的需求呈現快速增長態勢。2025年全球磷化銦襯底供需缺口超70%，2026年全球需求飆升將加劇供給缺口。多地光纖招標價格大幅提升，AI數據中心與無人機等需求驅動，供需矛盾支撐光纖價格。推薦：1、受益算力資本開支持續加碼的光纖/光芯片/磷化銦襯底產業鏈；2、受益新技術應用部署的OCS等新技術。金吾財訊
5月11日 週一
【券商聚焦】交銀國際：靈巧操作數據閉環或成爲具身智能下一階段競爭焦點
金吾財訊 | 交銀國際研報指，Genesis AI近期發佈其首個機器人基礎模型系統GENE-26.5。根據公司官方披露，GENE-26.5面向長時序、高接觸密度的機器人靈巧操作任務，展示場景包括烹飪、實驗室移液、線束處理、多物體抓取、魔方操作及鋼琴演奏等。公司同時披露Genesis Hand 1.0 靈巧手、人類數據採集手套、仿真評估體系及低延遲控制棧等配套技術。該機構認爲，本次發佈的行業意義不在單一demo，而在具身智能競爭重心進一步向“靈巧操作”遷移。技術路線看，Genesis AI採用的是“基礎模型+靈巧手+數據手套+仿真+低延遲控制”的全棧方案。該機構判斷，高質量靈巧操作數據或成爲機器人基礎模型擴展的核心瓶頸。機器人行業目前並不缺少視頻、文本和仿真數據，但真正可用於訓練複雜接觸操作的數據仍然稀缺，尤其是同時包含手部動作、物體狀態、觸覺反饋、力控變化和任務意圖的數據。GenesisAI通過數據手套、第一視角視頻及第三方視頻構建人類操作數據源，意在把真實工作流轉化爲模型訓練資產。若該方式後續能夠在實驗室、工廠或倉儲場景中低干擾部署，行業競爭可能從“誰的本體更像人”進一步轉向“誰能更低成本、更高質量地獲得任務數據”。對產業鏈而言，本次事件或提升市場對靈巧末端、觸覺傳感、微型執行器、低延遲控制和仿真工具鏈的關注。靈巧操作並非僅由“大腦”決定，末端執行器自由度、關節回驅性、軟接觸材料、觸覺傳感精度、控制延遲和軌跡跟蹤誤差都會影響最終執行效果。該機構判斷，未來具身智能產業鏈的分工可能更趨細化：本體廠商負責平臺化硬件與成本下降，末端執行器和傳感器廠商提供操作能力上限，仿真和數據工具鏈廠商提高訓練與評估效率，場景集成商則負責客戶任務拆解、部署和驗收。該機構預計，行業後續驗證將從“能否完成任務”轉向“能否穩定、低成本、可複製地完成任務”。GENE-26.5發佈提升了市場對靈巧操作路線的關注，但公開信息仍顯示部分任務需要特定訓練，且複雜子任務成功率和執行速度仍有提升空間。因此，該機構認爲該事件更適合定義爲機器人靈巧操作技術路線的重要進展，而非通用機器人商業化已經成熟的信號。行業後續應重點關注：正式客戶披露、現場連續運行時長、任務成功率、單任務數據需求、硬件成本、維護週期、跨任務複用能力及安全冗餘設計。金吾財訊
5月11日 週一
<國際財經>國企篇-10大跌幅昨日主要ADR價格一覽
昨日在美國上市的主要ADR(匯率爲1美元7.77124126628138港幣)，表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股前收市價溢價率(+/-%)百度(09888)137.02145.20-5.64%阿里巴巴(09988)136.06139.00-2.12%百濟神州(06160)186.58190.60-2.11%百勝中國(09987)364.47372.00-2.02%攜程(09961)409.39417.00-1.83%網易(09999)180.15183.50-1.82%貝殼(02423)48.8849.60-1.45%京東(09618)117.07118.50-1.20%小鵬汽車(09868)60.6961.30-0.99%中通快遞(02057)194.67195.00-0.17%金吾財訊
5月11日 週一
<國際財經>恒指篇-10大跌幅昨日主要ADR價格一覽
昨日在美國上市的主要ADR(匯率爲1美元7.77124126628138港幣)，表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股前收市價溢價率(+/-%)百度(09888)137.02145.20-5.64%新東方(09901)41.6643.42-4.05%阿里巴巴(09988)136.06139.00-2.12%攜程(09961)409.39417.00-1.83%網易(09999)180.15183.50-1.82%京東(09618)117.07118.50-1.20%中通快遞(02057)194.67195.00-0.17%理想汽車(02015)69.9470.05-0.16%金吾財訊
5月11日 週一
<國際財經>港股通篇-20大跌幅昨日主要ADR價格一覽
昨日在美國上市的主要ADR(匯率爲1美元7.77124126628138港幣)，表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股前收市價溢價率(+/-%)再鼎醫藥(09688)14.4615.09-4.21%嗶哩嗶哩(09626)171.43177.80-3.58%和黃藥業(00013)20.4121.00-2.82%阿里巴巴(09988)136.06139.00-2.12%百濟神州(06160)186.58190.60-2.11%亞盛醫藥(06855)41.7742.64-2.04%百勝中國(09987)364.47372.00-2.02%名創優品(09896)28.4228.92-1.72%特海國際(09658)10.4210.60-1.69%貝殼(02423)48.8849.60-1.45%小鵬汽車(09868)60.6961.30-0.99%金山雲(03896)8.238.27-0.51%中通快遞(02057)194.67195.00-0.17%理想汽車(02015)69.9470.05-0.16%金吾財訊
5月11日 週一
【熱門ADR表現】
已赴港上市的熱門ADR表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股昨收溢價率(%)阿里巴巴(09988)161.12139.00+15.900%寶尊電商(09991)8.917.08+25.900%萬國數據(09698)32.3944.08-26.500%京東(09618)128.92118.50+8.800%網易(09999)228.65183.50+24.600%百濟神州(06160)187.43190.60-1.700%百勝中國(09987)353.67372.00-4.900%再鼎醫藥(09688)21.7815.09+44.300%擬赴港上市的ADR表現如下：股票名稱美股市值(百萬)美股昨收昨日漲跌幅(%)汽車之家3438.2219.00-1.71%百世集團#{usMarketValue}2.78-0.71%百度40735.61141.05+0.84%前程無憂#{usMarketValue}60.90-0.05%拼多多180623.598.78-2.69%搜狗#{usMarketValue}8.94+0.22%好未來7634.4611.09-2.72%唯品會9181.9914.46-0.55%世紀互聯2518.088.90-0.67%58同城#{usMarketValue}55.70+0.05%金吾財訊
5月11日 週一
伊朗媒體公佈伊朗回應美方要點
新華社消息，伊朗塔斯尼姆通訊社10日援引知情人士的話報道了伊朗回應美方的要點，其中包括要求美國財政部外國資產控制辦公室在30天內撤銷與伊朗石油銷售的相關制裁。報道稱，美國《華爾街日報》報道提到的伊朗回應在一些重要方面與事實不符，尤其是核問題相關內容。伊朗的回應強調必須通過政治諒解達成協議，立即結束戰爭、確保不再對伊朗發動攻擊，且美國必須取消制裁。此外，伊朗的回應還涉及如果美國兌現某些承諾，伊朗對霍爾木茲海峽管控的變化。這名知情人士說，伊朗強調，在簽署初步諒解協議後，美方須立即解除對伊海上封鎖，且在30天內解除對伊石油銷售的制裁。伊朗的回應還包括在雙方達成初步諒解的基礎上美方解凍伊朗資產，以及美...老虎證券
5月11日 週一
<回購監測> 最新回購統計數據
2026-05-10股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)吉利汽車(00175)23.10525.24方正控股(00418)15.0011.40信利國際(00732)100.00103.00第七大道(00797)1.000.57彩星玩具(00869)19.209.22恆安國際(01044)40.001099.98威高股份(01066)14.8452.04加科思－Ｂ(01167)7.2345.61中國生物製藥(01177)186.001005.50知行科技(01274)16.2562.84友邦保險(01299)129.4011222.52金湧投資(01328)2.4012.32普華和順(01358)114.90135.58中國宏橋(01378)1251.0541883.78周黑鴨(01458)72.70109.05融創服務(01516)13.2014.78澳優(01717)9.7015.53同方友友(01868)14.205.16中遠海控(01919)235.003455.35清科控股(01945)1.683.02錦欣生殖(01951)327.85788.68永升服務(01995)20.0041.04和鉑醫藥－Ｂ(02142)30.00397.17歸創通橋(02190)5.00111.05微泰醫療－Ｂ(02235)5.0038.96鷹瞳科技－Ｂ(02251)1.6819.51固生堂(02273)5.43158.17康耐特光學(02276)45.002103.37蒙牛乳業(02319)10.00173.00美麗田園醫療健康(02373)5.25104.43遇見小面(02408)37.85155.75德銀天下(02418)14.4047.40凌雄科技(02436)0.213.52鍋圈(02517)302.60998.16連連數字(02598)13.0077.07手回集團(02621)0.240.78長風藥業(02652)1.1525.01翰思艾泰－Ｂ(03378)2.2070.45中裕能源(03633)100.00273.75中國澱粉(03838)73.5013.82時代電氣(03898)75.822829.12聚水潭(06687)10.70174.45昊海生物科技(06826)5.43120.85綠茶集團(06831)69.96633.34天福(06868)0.200.57藍月亮集團(06993)38.45119.65中彩網通控股(08071)0.000.00叮噹健康(09886)24.8025.98貪玩(09890)9.20149.54網易雲音樂(09899)12.001499.79赤子城科技(09911)20.60198.09九毛九(09922)42.8074.87金吾財訊
5月11日 週一
【灣區早參】第一季末澳門總人口爲68.81萬人；陳茂波：粵港澳推動制定“灣區標準”
一、市場要聞1、第一季末澳門總人口爲68.81萬人澳門統計暨普查局資料顯示，2026年第一季末，澳門總人口爲688,100人，與去年同期相若。第一季新生嬰兒有690名；死亡人數則有673人。本季從中國內地持單程證的新來澳人士有764人，按季減少269人；而新批給的准許居留人士則增加26人至200人。2、澳門第一季整體住宅樓價指數爲188.9 較2025年第四季下跌1.5%澳門統計暨普查局資料顯示，2026年第一季整體住宅樓價指數爲188.9，較2025年第四季下跌1.5%，當中現貨住宅指數（201.2）下跌1.7%，樓花指數（240.3）則上升0.6%。現貨指數中，澳門半島（191.6）和路氹區（240.4）按季分別下跌1.5%及2.3%。按樓齡劃分，5年及以下、11至20年的住宅樓價指數分別下跌1.6%及1.5%，20年以上的則上升0.7%。3、李家超：推動香港建設世界品牌中心第二屆世界品牌大會暨“世界品牌日”落戶香港盛典10日在港舉行。香港特區行政長官李家超表示，香港將積極對接國家“十五五”規劃，強化品牌建設，推動香港建設世界品牌中心。4、陳茂波：粵港澳推動制定“灣區標準” 香港將成新興產業“國際接口”香港特區政府財政司司長陳茂波10日發表網誌表示，粵港澳大灣區擁有前沿人工智能研發、完整高端製造鏈、國際金融樞紐三重優勢，使香港得以在“十五五”時期發揮產業協同、規則銜接兩大功能。隨着粵港澳三地推動制定“灣區標準”，香港將成爲新興產業落地大灣區的“國際接口”，以及國家標準與國際標準相互參照的交流與轉換平臺。5、廣州推出人工智能場景交易平臺 首批49個真實場景訂單發佈據中國新聞網，廣州海珠區人工智能場景交易平臺9日正式上線，首批發布49個場景訂單，意向金額超1300萬元。據介紹，該平臺由海珠區政府集中打造，旨在高效鏈接全國AI供需資源，推動場景訂單精準對接。該平臺設置場景機會訂單(全國)、場景能力庫(全國)、投資機會、超級場景等功能板塊，預計到今年年底，平臺累計上架訂單超400個，入駐AI能力企業超1500家。二、公司新聞1、翰森製藥(03692)宣佈，集團自研B7-H3靶向抗體－藥物偶聯物(ADC)注射用HS-20093，獲中國國家藥品監督管理局(NMPA)批准納入突破性治療藥物，擬定適應症爲既往一線接受含鉑化療和免疫檢查點抑制劑(ICI)治療後失敗的不可切除的局部晚期或轉移性食管鱗癌。2、基石藥業(02616)宣佈，公司高選擇性RET抑制劑普拉替尼膠囊(100 mg)的首批地產化產品已完成生產及放行，並正式啓動全國商業化發貨。這標誌着該創新藥的國內供應鏈自主化邁出關鍵一步。普拉替尼膠囊由基石藥業合作伙伴Blueprint Medicines公司(已於2025年7月被賽諾菲收購)開發。基石藥業擁有普拉替尼膠囊在大中華地區(包括中國大陸、香港、澳門和臺灣地區)的獨家開發和商業化權利。2023年11月，基石藥業將普拉替尼膠囊在中國大陸區域的獨家商業化推廣權授予上海艾力斯醫藥。3、微創心通(02160)宣佈，近日，由集團自主研發的ENO系列心臟起搏器獲CE批准左束支區域起搏(LBBAP)適應症。至此，集團全系共6款CE認證起搏器均已獲批LBBAP適應症。配以已實現商業化的FLEXIGO 3D LBBAP輸送系統及Vega M 58電極導線，集團得以擁有LBBAP療法的完整解決方案，可滿足更多患者的臨牀需求，並進一步拓展收入來源。4、康耐特光學(02276)宣佈，截至2026年4月30日，公司於聯交所進行一系列H股回購，合共回購262.85萬股H股，約佔公司於2025年6月12日股東大會批准回購H股之一般授權當日的已發行股本總額約0.548%。公司回購的全部262.85萬股H股已於2026年5月8日註銷。股份回購所用資金總額爲1.3億元(不包括交易成本)。5、吉利汽車(00175)宣佈，公司已於2026年5月7日及8日發行20億元人民幣中期票據，期限爲2年，全部資金將用於補充附屬公司浙江吉潤汽車的流動資金。本期中期票據在存續期內第一年的固定年利率爲1.55%，採取單利按年付息，不計複利。於存續期第一年末公司有權選擇調整票面利率及投資者有權選擇回售。除非根據其條款提早終止、或者投資者選擇回售，本期中期票據計劃於2028年5月9日到期。本期中期票據不設置擔保。6、太古地產(01972)公佈2026年第一季度若干營運數據，於2026年3月31日本港整體辦公樓出租率91%，與2025年底相同；其中太古廣場出席率96%，2025年底爲96%；而太古坊出穩率爲89%，2025年底爲89%。另外，商場方面，太古城中心、東薈城及太古廣場出租率均達100%。截至2026年3月31日止首季度太古城中心零售銷售額增長3.4%，太古廣場增長13.9%，東薈城增長21.8%。7、龍源電力(00916)公佈，2026年4月按合併報表口徑完成發電量685.1358萬兆瓦時，較2025年同期下降0.8%。4月風電發電量同比下降6.7%，太陽能發電量同比增長31.24%。截至2026年4月30日，該公司2026年累計完成發電量2667.2485萬兆瓦時，較2025年同期下降1.91%，其中風電同比下降7.16%，太陽能發電同比增長32.68%。金吾財訊
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