【券商聚焦】中信建投：社服商貿供給優化接近尾聲 重視重估資產負債表

金吾財訊 | 中信建投研究表示，2025年消費板塊的收入利潤改善均不明顯，醫美化妝品等已經進入穩健發展期，文旅消費的假期經濟接近瓶頸，線下零售仍處於困境反轉階段，新消費未形成共性共識。供給端優化基本完成，有待需求端反饋。該機構認爲十五五期間，消費仍需關注細分alpha機會，一方面是中國品牌出海和消費回流邏輯日漸通暢，另一方面是資產負債表重估機遇。