美伊局勢再度升溫，布蘭特原油升穿110美元關口，機構警告油價或逼近2008年峰值水平

Tradingkey - 週末兩日地緣衝突風雲突變，在川普結束訪華之行後，美伊局勢再度升溫。

霍爾木茲海峽長期封鎖預期再起，推升兩大原油期貨觸及近兩週的高點。截至發稿，布蘭特原油突破 110 美元大關，漲 1.80%，報 111.45 美元/桶，盤中一度觸及 5 月 5 日以來最高水準；WTI 原油期貨漲 2.39%，報 103.41 美元/桶。

【來源：TradingView】

當地時間 2026 年 5 月 17 日，美國總統川普在接受 Axios 新聞網電話採訪時向伊朗發出最後通牒，稱伊朗「時間正在流逝」，若無法提出更具誠意的協議條件，將遭受「比以往嚴重得多的打擊」。

美國官員透露，川普政府仍希望透過外交途徑結束衝突，但伊朗拒絕了美方多項核心要求，且未在核計畫問題上做出實質性讓步，導致軍事選項重新被提上議事日程。據兩名知情官員確認，川普將於 5 月 19 日 (週二) 在白宮戰情室召集高級國家安全團隊，專題討論對伊軍事行動方案。

儘管態度強硬，川普仍表示相信伊朗有意達成協議，正在等待伊方提交更新後的提案。

中金公司日前分析稱，目前霍爾木茲海峽僅少量通航，供應中斷問題仍在；亞洲進口下滑 + 美國出口增加暫時緩解了緊張，但全球庫存已跌到近八年最低。夏季出行高峰將至，一旦海峽封鎖延長，油價隨時可能再度暴漲。

另一方面，此前市場主流共識普遍押注霍爾木茲海峽將於 6 月恢復通航。包括高盛將「近期啟動解封、6 月底完成全面通航」作為基準情境，據此預測布蘭特原油價格將於 2026 年底回落至 90 美元/桶。

加拿大皇家銀行（RBC）對此發佈完全相反的意見，認為市場嚴重低估了本次海峽封鎖的持續時間及其對全球能源體系的系統性衝擊。

該機構表示，若每日約 1250 萬桶的原油供應中斷規模持續至 5 月底，累計供應損失將突破 10 億桶；若封鎖進一步延長至 6 月底，累計損失將逼近 15 億桶。隨著北半球夏季出行高峰來臨與全球原油庫存已跌至近八年低位，油價「大概率將超越俄烏衝突時期的歷史高點，逼近 2008 年峰值水準」。據歷史數據顯示，在 2008 年 7 月紐約 WTI 原油一度衝至 145 美元/桶的創紀錄高點；布蘭特原油也曾觸及 147.50 美元/桶的历史極值。

屆時市場將只能透過需求破壞的極端方式實現再平衡，這將引發全球主權債券殖利率顯著上行，股票市場也將面臨大幅下挫的系統性風險。