【券商聚焦】國信證券上調亞馬遜(AMZN)目標價至新高 但提醒競爭風險

金吾財訊 | 國信證券發佈研報指出，亞馬遜(AMZN)在26Q1的財報中表現出色，營業收入同比增長17%至1815億美元，經營利潤同比增長30%至239億美元，淨利潤同比大幅增長77%至303億美元。特別是雲業務AWS的表現，收入同比增長28%，達到376億美元，顯示出自研芯片的價值正在逐步顯現。該行預計26Q2收入將介於1940至1990億美元之間，同比增長16%至19%，經營利潤指引爲200至240億美元，與去年同期相比基本持平。

該行進一步分析，亞馬遜的電商業務表現穩健，訂單量增速創下新高，履約效率持續優化。北美業務收入同比增長12%，國際業務收入同比增長19%，顯示出公司在全球範圍內的強勁增長勢頭。此外，雲業務的增長和自研芯片的部署，爲公司帶來了顯著的營業利潤率優勢，尤其是在當前供給受限的背景下。

國信證券根據26Q1的表現，調整了對亞馬遜26-28年的收入預測，分別上調至8309億、9542億、10832億美元，上調幅度分別爲+3%、+5%、+8%。同時，淨利潤預測也相應上調，分別爲1001億、1139億、1320億美元，調整幅度爲+15%、+14%、+22%。考慮到公司雲業務的亮眼表現和全球電商業務的穩健增長，該行維持對亞馬遜的“優於大市”評級。

儘管如此，國信證券也提醒投資者注意潛在的風險，包括宏觀波動風險、雲與AI領域的競爭加劇，以及電商領域的競爭加劇等。這些因素可能會對亞馬遜的股價和業績產生影響，因此維持“優於大市”評級的同時，也建議投資者保持謹慎。