【券商聚焦】中金公司解讀預測市場的交易機制、行業格局與未來趨勢

金吾財訊 | 中金公司研報指出，預測市場的核心交易機制是圍繞特定未來事件結果發行合約，通過市場化定價將分散信息轉化爲價格信號，合約價格直觀反映市場對事件發生概率的集體判斷；待事件結果確認、合約到期後，交易者完成結算兌現，收益主要來自概率判斷帶來的交易收益及平臺激勵，目前其正從創新預測工具向具備金融屬性的交易市場演進。
行業格局上，產業鏈清晰，交易所負責合約上線、交易執行及結果確認，介紹經紀商提供客戶交易系統並路由訂單，其他服務方提供輔助支持。當前交易所呈現中心化與去中心化並行格局，Kalshi、Polymarket 等平臺憑藉合規、流動性等優勢佔據龍頭地位；互聯網券商是主要介紹經紀商，Robinhood、盈透證券等頭部機構依託用戶、技術優勢實現交易規模快速增長。
未來，預測市場將呈現四大趨勢：一是監管環境日趨明朗，以美國爲代表的地區監管規則逐步清晰，行業向合規化轉型；二是基礎設施持續成熟，技術升級提升交易效率與安全性、降低成本；三是市場逐步主流化，零售與機構投資者加速入局，合約產品擴容帶動交易活躍；四是競爭格局優化，上下游加速融合，行業集中度提升，綜合化與差異化平臺並存發展。