【特約大V】財智坊：十三連升過後 納指走勢進入轉折期
金吾財訊 | 上月底（3月30日），納斯達克100指數自22,841點低位展開強勁反彈；短短11個交易日內，已全數收復過去近三個月、累計逾一成的跌幅。其後升勢更進一步加速，最終錄得連升13個交易日，累計漲幅高達16.2%，反映反彈動能之強，在歷史上亦屬罕見。
回顧歷史，自有統計以來，納指甚少出現連升13個交易日或以上的情況，今次爲歷來第五次。此前四次分別出現於1990年5月24日、1992年1月9日、2010年3月12日及2013年7月15日，其中1990年及2013年分別錄得19連升及14連升，其餘兩次則同爲13連升（圖1）。
圖1
值得補充的是，於DeMark技術分析系統中，“13”象徵Countdown階段的完成，通常被視爲一段趨勢接近尾聲的潛在訊號。雖然實際判斷仍需配合風險水平及時間規則等因素綜合分析，但此一讀數往往提示市場已步入高風險的轉向區域。
事實上，在連升13個交易日後，納指近期走勢已轉爲高位反覆震盪。若進一步檢視過往四次出現類似連升情況後的表現，可見在隨後第10至第100個交易日內，納指走勢普遍偏弱或呈現整固格局，下跌機率亦回升至約四分之三的偏高水平（圖2）。換言之，在經歷一輪消耗性上升後，短期內市場往往轉趨反覆，甚至不排除出現回調壓力。
圖2
然而，若從更長時間維度觀察，情況則有所不同。統計顯示，在連升結束後一年，納指整體仍能延續升勢，平均及中位數回報分別回升至約8.2%及11.7%，上升機率亦回升至約75%。
綜合而言，歷史回溯結果顯示，納指在經歷此類急速連升後，短期內大多進入整固或回調階段，但在完成調整後，中長期重拾升勢的機會仍然相當可觀。
【團隊簡介】財智坊
從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；
擅長程序買賣，並透過金融市場（大）數據，編制不同大市指標、圖表，甚至進行廻溯測試等，尋找價格表現（price action）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場發展大形勢，發掘一些投資啓示和機遇。
