食品飲料週報：消費板塊估值處於歷史偏低水平價值修復亟待時機

證券之星2026年4月24日 07:13

證券之星食品飲料行業週報：2026年4月20日-2026年4月24日，滬深300指數上漲0.86%，申萬食品飲料指數上漲1.25%。前五大上漲個股分別爲：*ST岩石、蓮花控股、迎駕貢酒、西部牧業、*ST春天。

機構觀點

東方證券本週觀點(含個股)：

上游主線：

1)農產品加工：相關標的華綠生物(300970)、冠農股份(600251)、中糧科技(000930)、雙匯發展(000895)；2)食品原料供應商：相關標的晨光生物(300138)、華康股份(605077)、阜豐集團(00546)；3)牧業：推薦優然牧業(09858)，相關標的現代牧業(01117)；

下游主線：

1)餐飲供應鏈：推薦頤海國際(01579)、千味央廚(001215)，青島啤酒(600600)、重慶啤酒(600132)；相關標的鍋圈(02517)、安井食品(603345)、千禾味業(603027)、海天味業(603288)、珠江啤酒(002461)；2) 乳制品：推薦伊利股份(600887)、新乳業(002946)、妙可藍多(600882)、蒙牛乳業(02319)，相關標的三元股份(600429)；3)白酒：推薦貴州茅臺(600519)、山西汾酒(600809)、今世緣(603369)、捨得酒業(600702)；4)休閒食品：推薦洽洽食品(002557)、鹽津鋪子(002847)、相關標的三隻松鼠(300783)、衛龍美味(09985)、萬辰集團(300972)；5)保健品：估值先行，靜待業績兌現，相關標的民生健康(301507)。

東海證券證券本週建議(含個股)：

在擴內需政策下，消費潛力不斷釋放，渠道變革引領新需求，關注行業結構性機會，一是困境反轉方向：(1)餐飲供應鏈：CPI回升下，餐飲需求有望邊際回暖，龍頭公司競爭趨緩，建議關注燕京啤酒、安井食品、千味央廚。(2)乳業：新型口蹄疫或加速原奶週期反轉，2026年原奶供需有望逐步平衡，肉奶週期共振。建議關注優然牧業、現代牧業、新乳業、伊利股份、蒙牛乳業。二是新消費方向：悅己化、健康化、質價比趨勢下，關注零食、茶飲、寵物等賽道，建議關注鳴鳴很忙、萬辰集團、鹽津鋪子；古茗、蜜雪集團；乖寶寵物、中寵股份。

宏觀事件

海南：外賣騎手發現食品安全問題，提交查實後給予獎勵

據財聯社，4月23日電，據海南省市場監管局消息，該局近日與淘寶閃購、美團、京東外賣等網絡餐飲服務第三方平臺簽訂《“騎心協力共護食安”網絡餐飲食品安全共治備忘錄》，進一步強化食品安全監管和社會協同治理，促進網絡餐飲服務行業健康有序發展。根據《共治備忘錄》，海南省市場監管局與各平臺將圍繞“發現—覈查—獎勵—提升”搭建問題閉環管理流程。外賣騎手如在取餐配送過程中發現食品安全問題線索，可通過平臺專門渠道提交，由平臺進行初步篩選，有效線索將及時移交屬地市場監管部門依法處置。對經覈查屬實的線索，簽約平臺將依託共治專項資金對相關騎手給予獎勵。

國務院食安辦部署開展“五一”和端午期間食品安全工作

據央視新聞，4月23日，記者今天瞭解到，國務院食安辦印發通知，要求各地提前部署安排，切實做好“五一”和端午期間食品安全監管執法工作，有效防範化解食品安全風險隱患，確保人民羣衆度過歡樂祥和的節日假期。通知要求，各地要加強食品生產銷售環節監管，聚焦大宗消費食品、節令食品、網紅食品、保健食品等重點品類，以批發市場、銷售連鎖企業、大型電商平臺等爲重點場所，強化全鏈條、線上線下一體風險排查，督促食品生產經營主體全面落實食品安全主體責任，加大監督檢查力度，嚴厲打擊製售假冒僞劣、虛假宣傳、非法添加等違法違規行爲。

喜寶嬰幼兒食品疑遭鼠藥污染歐洲多國下架喜寶產品

據財聯社，歐洲知名嬰幼兒食品生產商喜寶(HiPP)公司當地時間4月19日表示，在捷克和斯洛伐克發現了疑似被鼠藥污染的該品牌嬰幼兒罐裝食品。公司聲明稱“在調查過程中確認，這些食品明顯被人爲動過手腳”。喜寶公司表示，出於預防措施，兩國的零售商已將所有該品牌嬰幼兒罐裝食品從貨架上撤下。奧地利警方表示，消費者可以通過以下特徵識別問題產品：底部貼有白色標籤並帶紅色圓圈、瓶蓋已被打開或損壞、缺少安全封口，或有異常氣味。喜寶公司表示，此次事件僅涉及部分分銷渠道，其他未被納入調查的歐洲國家未受影響。

行業新聞

銀河證券：消費板塊估值處於歷史偏低水平建議關注農林牧漁等方向

銀河證券研報認爲，A股市場配置機會方面，關注一：科技創新、自主可控與產業景氣的確定性趨勢，重點關注業績景氣度較高的核心環節，涉及電力設備、儲能、存儲、半導體、算力、通信設備等。關注二：受益於PPI同比轉正與價格中樞上移的資源板塊，包括有色金屬、基礎化工、石油石化、建築材料、鋼鐵等。關注三：地緣衝突反覆博弈中的能源及替代性需求主題、防禦性板塊，關注煤炭、煤化工、新能源、金融、公用事業等。此外，消費板塊估值處於歷史偏低水平，部分細分領域具備預期修復空間，建議關注農林牧漁、食品飲料、家用電器等方向。

2026年3月中國白酒產量29.7萬千升，下降15.6%

2026年3月，中國規模以上企業白酒(折65度，商品量)產量29.7萬千升，同比下降15.6%。

2026年1-3月，中國規模以上企業累計白酒(折65度，商品量)產量95.2萬千升，同比下降1.7%。

備註：規模以上企業起點標準爲年主營業務收入2000萬元。

四川開展生豬龍頭企業成本收益專題調研

據財聯社，男子購入100瓶"三無"白酒後以標籤瑕疵爲由索要十倍賠償被法院駁回。法院認爲，原告購買時已明知產品標籤缺陷仍大量購入，未聯繫經營者協商而是直接訴訟，行爲具有牟利性，屬"知假買假"。鑑於無證據證明酒水存在食品安全問題或造成健康損害，法院判決退貨退款，駁回30萬元十倍賠償請求。法官指出，應在合理生活消費需要範圍內支持懲罰性賠償，既要保護食品藥品安全，也要防止惡意高額索賠，維護正常生產經營秩序。

公司動態

肯德基糖醋醬和甜辣醬將收費？門店回應：爲避免食物浪費除產品標配外門店酌情提供

據澎湃新聞，近日有消息稱，肯德基不再免費提供產品標配外的糖醋醬和甜辣醬。4月21日，記者從肯德基門店方面獲悉，肯德基免費的“方形醬”將按照產品標配提供，原則上超出部分按規定付費購買。不過，消費者也可通過到店說明、外送訂單備註等方式合理申請額外免費醬，門店會酌情提供。而肯德基小程序頁面顯示的“圓形醬”，一直以來都是收費產品，售價爲1.2元/個。此次醬料收費舉措主要是爲了避免食物浪費。

洽洽食品：2025年度淨利潤3.18億元同比下降62.51%

4月20日，洽洽食品(002557.SZ)公告稱，公司發佈2025年年度報告，實現營業收入65.74億元，同比下降7.82%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲3.18億元，同比下降62.51%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利10元(含稅)，送紅股0股，不以公積金轉增股本。小財注：公司Q4淨利潤1.5億，Q3淨利潤0.79億，據此計算，Q4淨利潤環比增長89%。第四季度淨利潤分析師一致預測是1.91億，經計算Q4淨利爲1.5億，業績低於預期。

老白乾酒2025年營收目標僅完成75%，淨利驟降45.4%！

據讀創新聞，4月22日晚間，老白乾酒披露2025年年報及2026年一季報。年報顯示，公司2025年實現營業收入41.21億元，同比下降23.07%；歸母淨利潤4.3億元，同比下降45.40%；經營活動現金流淨額-2.93億元，同比由正轉負。公司擬每10股派發現金紅利2元。

公司2025年營收僅完成目標54.7億元的約75.3%。分產品看，衡水老白乾、板城燒鍋酒、武陵酒、文王貢酒、孔府家酒系列收入全線下滑。河北大本營收入25.37億元，同比降18.64%，省外市場亦全面收縮。

不過，2026年一季度業績回暖，但應收賬款同比激增354.90%，主要因賒銷增加。產品結構呈明顯分化：100元以上產品收入5.96億元，同比下降9.81%；100元以下產品收入6.19億元，同比增長23.45%，大衆酒成爲增長主力。

二級市場

行業表現