圖形-舍弗勒押注人形機器人，戰勝汽車行業的陰霾

Danilo Masoni

路透米蘭2月12日 - 舍弗勒SHA0n.DE成為歐洲股市中少有的仿人機器人公司，改變了人們對這家高精度汽車零部件供應商的看法，幫助其股價擺脫了汽車行業的動盪。

舍弗勒擁有11萬名員工，上個月宣布與英國科技公司Humanoid (link) 建立合作關係，為其提供零部件，並表示將在未來五年內將數百個仿人機器人整合到其生產網絡中。11 月，該公司還與 Neura Robotics 合作 (link)。

人形機器人被視為人工智能的物理前沿，目前在這家德國公司的銷售額中所占比例還不到1%，但其股價已經強勁反彈。

在過去的一年里，歐洲汽車和汽車供應商指數.SXAP下跌了11%，最近一次是受到Stellantis (link) STLAM.MI與電動汽車有關的巨額減記的打擊，但舍弗勒在這段時間里卻飆升了約150%，市值超過100億歐元(120億美元)。

舍弗勒的優異表現反映了投資者對這一新業務流如何重塑家族控制公司的早期押注，該公司在很大程度上仍與受美國關稅、需求疲軟和中國競爭影響的汽車行業緊密相連。

舍弗勒首席執行官克勞斯-羅森菲爾德（Klaus Rosenfeld）的目標是，到2035年，在人形機器人、國防和電動垂直起降等領域，實現銷售額 (link) 占總銷售額的10%，即超過30億歐元。2024年，舍弗勒的收入為243億歐元。

Lemanik 基金經理安德烈亞-斯考瑞（Andrea Scauri）表示，舍弗勒的躍升與其汽車業務相比，更多地與機器人主題投資的熱潮有關，他認為舍弗勒的汽車業務仍然 "疲軟"。

"目前還沒有純粹的仿人機器人公司上市，因此投資者在購買舍弗勒這樣的股票時，很大程度上忽略了其相關業務。他說："這些潛在的賭注非常有吸引力，但仍然是高度投機性的。

歐洲在仿人機器人競賽中扮演小眾角色

雖然仿人競賽由美國和中國主導，但歐洲正在扮演工業和零部件供應商的利基角色，西門子SIEGn.DE、斯凱孚SKFb.ST和雷尼紹RSW.L等公司也被認為處於有利地位。

在汽車行業，特斯拉 (link) TSLA.O正在推進其內部Optimus仿人機器人的開發，而亞洲汽車製造商，如小鵬 (link) 9868.HK 和現代 (link) 005380.KS，也在製造自己的機器人，以便在工廠車間試運行。

自1月份以來，多家投資銀行上調了舍弗勒股票的目標價，其中美國銀行 (link) 將最高目標價定為13歐元，比周三的收盤價高出約21%。

不過，瑞銀集團（UBS） (link) 上周下調了舍弗勒的評級，成為唯一一家給予賣出評級的券商。

"瑞銀分析師胡安-佩雷斯-卡拉斯科薩（Juan Perez-Carrascosa）說："雖然機會很有意義，但目前的估值意味著約30億歐元的仿人價值，大大高於我們估計的16億歐元。

舍弗勒將於3月3日發布財報，根據倫敦證交所的數據，舍弗勒的交易價格較汽車行業溢價94%，這表明投資者願意為其仿人機器人的雄心壯志買單。