【券商聚焦】中信證券：展望2026年全年 仍然維持對貴金屬和有色金屬價格的樂觀預期

金吾財訊 | 中信證券表示，2026年1月以來，黃金價格出現了大幅度波動，從基本面來看主要是兩個因素：美聯儲獨立性和伊朗局勢。綜合媒體報道，2026年1月開始，特朗普政府啓動了對美聯儲主席鮑威爾的司法調查，而鮑威爾直接將這一調查與特朗普政府對美聯儲的政治施壓相關聯。展望短期市場，該機構認爲市場可能高估了新美聯儲主席凱文·沃什的鷹派立場，但伊朗局勢的不確定性仍然較高，或需等待局勢塵埃落定後黃金市場波動纔會收斂。展望2026年全年，該機構仍然維持對貴金屬和有色金屬價格的樂觀預期。

該機構指，2026年至今，特朗普政府在對內和對外政策方面已經多次超出市場預期。在中期選舉的驅動下，特朗普政府導致的政策與地緣的不確定性可能仍然較高。該機構認爲仍然可以對黃金市場做出樂觀展望。其他貴金屬表現也將受到正面影響。不過後續還需要關注特朗普政府在經貿政策方面的舉動。根據央視新聞報道，2026年2月4日中美元首通話。另外根據上游新聞報道，兩國元首通話後特朗普表示，2026年4月他將訪問中國。該機構認爲，如果特朗普訪華，可能在中美經貿關係方面有樂觀進展。那麼可能對黃金價格形成短期負面影響。但此前市場對中美經貿關係改善已經有很多預期，所以不改變該機構對黃金全年的樂觀展望。

隨着黃金市場的牛市繼續，貴金屬市場樂觀情緒可能會擴散到有色金屬當中，助推有色板塊的牛市延續。如果中國、美國的基建與製造業領先指標在2026年出現改善，有色金屬的市場表現可能會更加良好。