哈爾濱銀行推“對賭式”清收加速風險出表，資產質量與資本壓力並存

證券之星2026年2月9日 05:49

證券之星趙子祥

在不良貸款率多年高位徘徊、資本充足率安全邊際不斷收窄的壓力之下，哈爾濱銀行正以更具創新性的交易結構加速不良資產出清。

證券之星注意到，近期，該行與頭部AMC簽署大額債權轉讓協議，並引入帶有清收分成條款的“對賭式”安排，在大幅折價出表的同時，保留部分後續回收收益權。

而在交易背後，既是該行不良餘額持續攀升、資本補充壓力加大的現實寫照，也折射出中小銀行在風險處置與經營轉型之間的艱難平衡。這種兼具風險轉移與收益共享特徵的處置模式，或爲不良資產市場提供新的合作思路。

推“對賭式”清收，債權轉讓加速不良資產處置

2025年12月29日，哈爾濱銀行與中國信達資產天津市分公司簽訂債權轉讓協議，將賬面餘額爲5.74億元的標的債權及其附屬權益轉讓給對方，約定轉讓價款3.42億元。

與常規債權轉讓不同，該筆轉讓價款分爲兩部分：初始轉讓價款2.337億元，以及約定轉讓價款與初始轉讓價款之間的差額1.083億元。該行能否獲得這筆差額價款，完全取決於標的債權的後續清收結果——若哈爾濱銀行在付款期限內回收的標的債權金額超過初始轉讓價款，超額部分的85%將歸該行所有，直至收齊1.083億元差額。

收齊差額後，額外回收款項的80%仍歸該行所有。不過哈爾濱銀行在公告中坦言，預計收取超過約定轉讓價款的任何款項的可能性甚微，此次交易預計將產生最大約3.4億元的賬面虧損，虧損比例高達59.3%。

證券之星注意到，在此之前，哈爾濱銀行已於2024年底與中信金融資產黑龍江分公司簽署債權轉讓協議，轉讓一筆本息及代墊司法費用合計約15.69億元的不良債權，其中本金賬面餘額11.58億元，該筆債權總回收率約爲21.9%，即便僅對比本金規模，回收率也僅爲29.8%。

兩輪交易疊加，哈爾濱銀行以合計約5.8億元的初始資金，完成了賬面價值21.4億元不良資產的轉讓，大幅折價轉讓背後，是該行加速不良出清、改善資產質量的迫切訴求。

從行業角度來看，這種“對賭式”清收有一定創新意義。中國信達等頭部AMC具備專業的不良資產處置能力，而哈爾濱銀行掌握借款人信息、地域關係與本地催收網絡，雙方通過“反委託”清收的方式，既能發揮銀行的地域優勢，提升清收效率、降低處置成本，也能轉移AMC的部分處置難度和風險，實現雙贏。

值得一提的是，或爲配合清收創新模式落地，有招聘信息顯示，哈爾濱銀行近日招聘“清收助理”相關崗位，強化清收執行能力。據公開招聘信息顯示，其面向社會誠聘集中管轄案件清收助理，工作地點位於哈爾濱，主要負責協助進行集中管轄類案件的清收相關工作、案件數據整理與臺賬維護、內外部溝通協調及文書起草等輔助工作。

業績同比穩步增長，不良率與資本壓力仍存

公開資料顯示，哈爾濱銀行成立於1997年2月。2014年3月31日，該行在香港聯交所主板上市，是東北地區第一家上市的商業銀行。截至2025年9月末，該行資產總額9317.27億元。

從業績表現來看，哈爾濱銀行近年經營態勢總體平穩，2025年三季報顯示，該行實現營業收入106.5億元，同比增長10.7%；歸母淨利潤13.96億元，同比增幅達77%。

儘管業績保持穩中有進，但哈爾濱銀行的資產質量問題始終突出，不良率長期處於高位，成爲其經營發展的最大隱憂。數據顯示，該行不良貸款率已連續多年維持在2.8%以上，2020年至2023年，不良貸款率分別爲2.97%、2.88%、2.89%、2.87%，雖呈現小幅波動下降態勢，但始終遠高於同期城商行平均水平。

2024年末，該行不良貸款率爲2.84%，較上年末微降0.03個百分點，但不良貸款餘額卻突破100億元關口，達到107.57億元，較2023年末的92.60億元增加16.17%，不良餘額攀升態勢明顯。2025年6月末，該行不良貸款綜合不良率爲2.83%，雖較2024年末再降0.01個百分點，但仍顯著高於同期城商行1.76%的平均水平。

與不良率高企相伴的，是哈爾濱銀行資本充足率指標的持續承壓，核心一級資本充足率安全邊際不斷收窄，資本補充壓力日益凸顯。

截至2025年9月末，該行核心一級資本充足率進一步降至8.51%，雖然仍高於7.5%的監管紅線，但自2024年年末以來不斷下滑，安全邊際已經非常狹窄，資本補充的緊迫性進一步提升。