更新 1-Stellantis 因縮減電動汽車業務計提270億美元費用暴跌

Giulio Piovaccari

路透米蘭2月6日 - StellantisSTLAM.MI周五宣布計提222億歐元(合265億美元)，因為該公司縮減了其電動汽車業務，這導致其股價下跌，因為汽車製造商要為錯誤判斷向清潔駕駛的轉變付出代價。

此舉是福特汽車 (link) F.N和通用汽車 (link) GM.N等公司一系列減記中規模最大的一次，因為許多西方汽車製造商因特朗普政府的政策和低於預期的需求而減少了電池動力車型。

Stellantis在米蘭上市的股票下跌了25%，創下該集團2021年由菲亞特克萊斯勒和標致汽車製造商PSA合併以來的最低點。股價下跌意味著減記金額已超過公司市值。

"首席執行官安東尼奧-菲羅薩（Antonio Filosa）在一份聲明中說："今天宣布的費用在很大程度上反映了高估能源轉型速度的代價，這使我們與許多汽車買家的實際需求、手段和願望相去甚遠。

"我們今天宣布的重啟是我們從 2025 年開始的決定性進程的一部分，目的是再次將客戶和他們的喜好作為我們的指路明燈"。

除了關稅、第一大市場中國的需求放緩以及來自中國製造商的廉價競爭之外，傳統汽車製造商還不得不應對電動汽車普及率低於預期的問題，特別是在美國，特朗普總統已經取消了補貼並否定了綠色技術。

中國電動車巨頭比亞迪1211.HK公布1月份銷售疲軟，導致其股價 (link) 和當地同行股價均受打擊，而日本豐田7203.T--由於在混合動力車上的逆勢押注，其表現好於大多數公司--周五任命了新的首席執行官 (link)。

斯泰蘭蒂斯將在四年內支付現金

持有Stellantis股票的AcomeA SGR投資組合經理法比奧-卡爾達托（Fabio Caldato）告訴路透記者，在最近幾個月通用汽車和福特汽車大幅減值之後，高於預期的費用變得更有可能發生。

"他說："要恢復投資者對 Stellantis 的全部信心，還需要更多令人鼓舞的數據，因為我們還沒有看到汽車半導體周期復甦的強烈跡象，這可能會限制該集團的銷售復甦潛力。

Stellantis 說，這些費用已計入 2025 年下半年的業績，主要涉及根據客戶偏好和美國新的排放規定重新調整車型，"反映出對電動汽車產品的預期大幅降低"。

這些減值還反映了該集團電動汽車供應鏈的縮減、因產品質量不佳而對合同保修條款估算的修訂，以及之前宣布的歐洲裁員。

減值包括約 65 億歐元的現金支付，預計從 2026 年起分四年支付。

"花旗銀行分析師在一份說明中說："雖然減值在很大程度上是預料之中的，但 65 億歐元的減值幅度和更大的現金支付部分，儘管分 4 年支付給供應商，卻是一個關鍵的負面因素。

縮減電動汽車業務雄心

菲羅薩去年從卡洛斯-塔瓦雷斯（Carlos Tavares）手中接過菲亞特-吉普（Fiat to Jeep）汽車公司的帥印後，開始縮減該公司的電動汽車業務雄心，因為塔瓦雷斯積極推進電氣化，導致該公司在歐洲和昔日的利潤大戶北美市場的銷量長期下滑。

作為這一轉變的一部分，這家意大利裔法裔美國人集團周四同意將其在加拿大一家電池合資企業中持有的49%股份 (link) 出售給韓國合作夥伴LG新能源 373220.KS。

Gartner分析師佩德羅-帕切科（Pedro Pacheco）警告說，Stellantis和其他公司有可能過於偏離電動汽車。

"他說："在戰略轉移方面存在過度反應。"他們需要做的是把事情做好，因為他們的生存可能取決於此。"

由於減記，Stellantis 目前初步預計 2025 財年下半年的凈虧損將在 190 億歐元至 210 億歐元之間，並且今年不會派發股息。

該公司預計下半年的工業現金消耗將在 14 億至 16 億歐元之間。

集團還將發行高達 50 億歐元的不可兌換次級永久混合債券。

"這些行動將有助於保持穩健的資產負債表，到年底時將有約 460 億歐元的工業可用流動資金。" 該公司表示。

Stellantis 預測，2026 年的凈收入將實現中等個位數增長，調整後營業收入利潤率將達到低個位數。該公司預計 2027 年的工業自由現金流為正數。

該公司將於 2 月 26 日發布 2025 年下半年和全年的最終業績。

($1 = 0.8477 歐元)