380萬罰單落地疊加資產質量承壓，南海農商行上市衝刺添變數

證券之星 趙子祥

近日，廣東南海農村商業銀行股份有限公司(下稱“南海農商行”)收到國家金融監督管理總局佛山監管分局開出的百萬級罰單並沒收違法所得，創下該行2011年改制開業以來的最高罰額紀錄。

此外，監管部門同步對該行5名責任人實施追責，其中行長助理胡兆坤被罰10萬元，另有4人分別受到警告及罰款處罰。

證券之星注意到，這一處罰落地之際，南海農商行剛於2025年12月末重啓IPO審覈進程，但最新披露的2025年前三季度業績數據顯示，該行營收、淨利潤同比雙雙下滑，同時去年上半年該行不良貸款率呈攀升態勢，資產質量承壓明顯。

核心業務違規受重罰，內控合規短板凸顯

行政處罰信息顯示，因銀承保證金來源審覈不嚴、貸後管理不到位、供應鏈貸款業務管理不到位等，南海農商銀行被國家金融監督管理總局佛山監管分局罰款380萬元，沒收違法所得3303.91元。

據瞭解，此次處罰爲南海農商銀行開業以來罰款金額最高的單筆罰單，這些違規點也在一定程度上反映出該行在業務流程管控與風險防範體系上存在短板。

銀承保證金作爲銀行承兌匯票業務的風險保障資金，其來源的合規性直接關係到票據業務的穩健性。審覈不嚴可能導致虛假保證金、資金挪用等潛在風險，進而放大信用違約隱患。

而貸後管理與供應鏈貸款業務管理的疏漏，則意味着該行在貸款資金用途監控、基礎交易真實性覈查等關鍵環節存在缺位。

監管部門採取的“雙罰制”，既對機構處以重罰，也追究相關責任人責任，體現了對銀行業違規行爲的嚴監管導向。根據處罰公示，除胡兆坤外，蕭俊、葉志斌各被罰款5萬元，李榮嘉、程志鈞受到警告處分。

值得注意的是，胡兆坤作爲該行行長助理，其被追責反映出違規問題已滲透至管理層級，內控失效的傳導性風險不容忽視。

梳理公開信息可見，南海農商行近年來違規受罰並非偶然。2025年7月，該行因違反賬戶管理規定、金融科技業務管理規定及未按要求報送可疑交易報告，被中國人民銀行佛山市分行警告並罰款50.92萬元，同時沒收違法所得332.14元。

頻繁的監管處罰表明，該行在合規經營與內控建設上仍有較大提升空間，而核心業務的持續違規，無疑會對其市場聲譽及IPO審覈進程產生不利影響。

去年前三季度業績雙降，資產質量承壓

公開資料顯示，南海農商銀行於2011年12月完成改制並掛牌開業。自2018年南海農商銀行啓動上市輔導以來，歷時已逾七載。2025年末，南海農商銀行的IPO審覈狀態由“中止”變更爲“已受理”。

與罰單形成疊加效應的，是南海農商行持續走弱的經營業績。根據該行2025年三季報披露，前三季度實現營業收入42.77億元，同比下滑8.73%；淨利潤18.65億元，同比下降17.08%，淨利潤降幅顯著大於營收降幅，盈利能力加速弱化。

證券之星注意到，這一下滑趨勢已延續多年，2022年至2024年，該行營業收入分別爲69.86億元、68.61億元、64.29億元，呈現逐年遞減態勢；淨利潤雖在2024年同比回正至2.99%，但未能扭轉整體波動下行的格局。

從營收結構來看，核心收入來源持續萎縮，非息收入波動加劇了業績壓力。2025年前三季度，該行利息淨收入爲25.28億元，同比下滑6.64%，佔營收比例59.12%，受市場利率下行、貸款定價能力減弱等因素影響，“以量補價”策略效果有限。

非息收入方面，儘管投資收益同比增長50.75%至20.03億元，佔營收比例攀升至46.84%，手續費及佣金淨收入也結束連續五年下跌態勢，同比增長10.34%，但公允價值變動收益由去年同期盈利4.19億元轉爲虧損4.76億元，大幅抵消了上述兩項收入的增長貢獻。

業績下滑的同時，資產質量隱患持續暴露。截至2025年6月末，該行不良貸款率升至1.55%，較2024年末的1.43%上升0.12個百分點，高於同期行業平均水平；撥備覆蓋率則從2024年末的241.56%降至230.99%，風險抵禦能力有所下降。儘管該行未披露2025年三季度末的最新不良貸款數據，但結合前三季度淨利潤下滑及信貸減值計提增加的情況，資產質量管控壓力不容小覷。

股權層面的風險同樣值得關注。該行第五大股東能興控股集團所持1.1億股股份已被全部司法凍結，且多次被公開拍賣。2024年12月，能興控股持有的9387.05萬股股份以3.74億元底價成交後，持股比例降至2.91%；2025年12月，其剩餘部分股份再次被掛拍，若拍賣順利，將直接退出前十大股東名單。

截至2025年6月末，該行質押股份達2.9億股，佔發行前總股本的7.4%，較2024年末的6.1%明顯上升，股權質押與司法凍結比例的提升，不僅影響股權結構穩定性，也可能對IPO審覈造成不利影響。

自2018年啓動上市輔導以來，南海農商行的IPO進程已歷時八年。2025年12月29日，該行IPO審覈狀態由“中止”變更爲“已受理”，再度重啓上市衝刺，計劃發行不超過13.2億股，募集資金全部用於補充核心一級資本，以緩解資本補充壓力，支持業務可持續發展。

但在當前背景下，這場上市攻堅戰面臨的挑戰不容忽視。一方面，380萬元大額罰單與頻繁的違規記錄，可能影響監管評級與上市審覈進度；另一方面，業績雙降、資產質量承壓、股權結構不穩定等問題，疊加A股銀行IPO長期“空窗”及投資者風險偏好較低的市場環境，均對其上市前景構成考驗。

作爲紮根南海區域的本土金融機構，南海農商行在服務地方實體經濟中具有天然優勢，但如何平衡規模擴張與風險管控、實現盈利能力與合規水平的同步提升，是其實現可持續發展的關鍵。這場歷時八年的IPO攻堅之路，不僅是對其資本補充能力的考驗，更是對其綜合經營管理能力的全面檢驗，未來轉型攻堅仍任重道遠。(本文首發證券之星，作者|趙子祥)