重發-競爭對手諾和諾德業績下滑，禮來預測 2026 年將實現強勁增長

Mrinalika Roy/Mariam Sunny

路透2月4日 - 禮來LLY.N周三預測，在肥胖症藥物需求激增的背景下，公司2026年的利潤將強勁增長，擺脫了幫助競爭對手諾和諾德（Novo Nordisk）前景黯淡的定價壓力。

禮來公司去年成為首家估值達到1萬億美元的製藥公司 (link)，這主要得益於其減肥藥Zepbound在迅速擴大的肥胖症市場上大受歡迎，而肥胖症市場正在出現促進增長的新途徑 (link)。這家美國製藥商的股票在盤前交易中上漲了 8%。

根據 LSEG 的數據，禮來預測 2026 年的每股利潤為 33.50 美元至 35 美元，低端高於分析師平均預期的 33.23 美元。該公司預計全年銷售額為 800 億至 830 億美元，遠高於華爾街預計的 776.2 億美元。

相比之下，丹麥製藥商諾和諾德（Novo Nordisk）周二警告說，2026年將面臨 "前所未有 "的價格壓力，尤其是在美國，並預測今年的銷售額將急劇下降 (link)，令投資者感到震驚。

第四季度，禮來公司的每股利潤為 7.54 美元。分析師預期為 6.67 美元。收入增至 193 億美元，高於華爾街預期的 179.6 億美元。

BMO資本分析師埃文-塞格曼（Evan Seigerman）說，強勁的季度業績和前景 "提醒我們，雖然禮來和諾和諾德在相同的市場競爭，但它們面臨的壓力並不相同"。

定價壓力

投資者的焦點集中在禮來如何應對與特朗普政府達成協議後不斷增加的定價壓力 (link)，該協議承諾大幅削減政府醫療保險計劃（Medicare）、醫療補助計劃（Medicaid）和現金付款人的肥胖症治療價格。

與Zepbound具有相同活性成分的糖尿病藥物Mounjaro第四季度的銷售額為74.1億美元，高於分析師預期的66.3億美元。

Zepbound第四季度的銷售額為43億美元，高於預期的34.1億美元。

該公司表示，Zepbound 在美國的銷售額受銷量推動，但被部分價格下降所抵消，而 Mounjaro（在美國以外的糖尿病和減肥藥品牌名稱）的國際銷售額主要受銷量推動。

諾和諾德的 Wegovy 和禮來的 Zepbound 最初在美國藥店的零售價約為每月 1,000 美元，在面臨降低成本的政治壓力後，目前在公司網站上的起售價為 199 美元至 299 美元。

Cantor分析師卡特-古爾德（Carter Gould）表示，新的預測應有助於緩解市場擴張能否在價格壓力下推動有意義增長的擔憂。

"他說："高端、低端、更窄的指南--所有這些都表達了對市場的信心，遠比大多數人預期的更有信心。

諾和諾德警告說，其與美國政府達成的類似協議將使今年的收入減少 2% 至 4%，而禮來則表示，患者數量的增加應有助於緩解這一打擊。

人們還在關注禮來口服減肥藥orforglipron的預期上市，該藥被視為未來增長的重要驅動力。該藥正在接受美國食品及藥物管理局的審查，預計將於 4 月份做出決定。諾和諾德最近開始向 (link) 出售其口服版 Wegovy。

兩家公司都在積極開拓現金支付市場。諾和諾德正在美國銷售低劑量的每日藥片，每月售價為 149 美元，從 4 月份起將漲至 199 美元。禮來公司表示，如果獲得批準，它計劃將高劑量肥胖藥片的價格上限定為每月399美元，面向現金支付的重復患者。