【券商聚焦】招銀國際：蘋果業績超預期 看好iPhone週期和與谷歌AI合作

金吾財訊 | 招銀國際表示，蘋果公司上週五公佈的FY1Q26業績表現以及下季度指引超預期，FY1Q26收入同比增長16%，超出市場預期4%，這主要得益於強勁的iPhone銷售以及中國市場的復甦及中國市場復甦（同比增長38%）。同時，受益於產品組合優化和規模效應，毛利率進一步提升至48.2%。展望FY2Q26E，管理層給出了以下指引：1）收入預計同比增長13-16%，儘管iPhone供應受限；2）服務收入將以與4Q25相似的雙位數速度增長（同比增長14%）；3）毛利率保持強勁，預計爲48-49%，高於市場預期的47.6%。 

展望2026年，考慮到iPhone摺疊機/18系列更新換代、高端市場份額增長以及與谷歌AI合作，該機構預計強勁的iPhone週期和價格週期將延續。此外，該機構認爲憑藉蘋果供應鏈影響力和強大的定價能力，蘋果相比同行業更能應對內存成本壓力。個股方面，該機構看好在蘋果新產品週期（蘋果摺疊機/智能家居/AI眼鏡）中有價值量提升或份額提升機會的公司，例如立訊精密、瑞聲科技、鴻騰精密和比亞迪電子。