【特約大V】鄧聲興：港股2月開局，兩萬七關再受考驗

金吾財訊 | 恒指週五(30日) 收市報27387點，跌580點或2.08%。大市全日成交3016億元。國指跌235點或2.47%，報9317點。科指跌122點或2.1%，報5718點。周大福企業獲潛在投資者就可能投資新世界(00017)事宜接洽，傳黑石近達成協議成新世界最大股東，新世界逆市升2.2%，報11.38元。舜宇光學(02382)料去年盈利增逾70%，股價先升後跌，收市跌0.5%，報62.6元。巴拿馬最高法院裁定長和(00001)運營巴拿馬運河附近兩個港口的合同違反憲法，長和跌4.6%，報63.25元。

道指週五(30日) 收市報48895點，跌179點或0.36%；標指下滑0.43%，報6939點；納指挫0.94%，報23461點；微軟業績後股價週四插水逾12%，蒸發3570億美元市值，爲歷來第二大損失，週五股價繼續回吐0.7%，亞馬遜下挫1%，輝達走低0.7%，超微半導體(AMD)急降6.1%；Visa滑落3%，爲跌幅最大道指成份股，美國運通降低1.8%；Verizon股價急飆11.8%，這家電訊營運商公佈的業績優於預期，且第四季新增的後付費用戶數量超乎估計，集團同時宣佈一項高達250億美元的股票回購計劃。亞太股市今早(2日)個別走，日經225指數現時報54194點，升872點或1.64%。南韓綜合指數現時報5158點，跌66點或1.27%。港股2月開局，兩萬七關再受考驗。

阿里巴巴(09988)

阿里巴巴股價近周展現強勢韌性，顯着跑贏同期疲弱之港股科網板塊。核心驅動力無疑在於AI生態之突破。其一，千問App全面接入淘寶、支付寶等生態，實現“一句話購物”全鏈路閉環，上線兩月MAU即突破1億，公測一週下載量便超千萬次。其底層模型在關鍵評測中超越國際頂流對手，標誌AI購物時代正式落地。其二，平頭哥自研AI芯片“真武810E”成功部署，形成從芯片、雲端到模型之全棧自主閉環，大幅強化算力成本優勢，爲長期價格戰與模型迭代構築堅實護城河。其三，阿里雲AI收入連續九季實現三位數增長，成爲業績核心引擎。集團戰略佈局兼具前瞻性與務實性，與中國核電合資成立核能公司，旨在爲龐大AI數據中心提供清潔、穩定之電力保障，從能源底層支撐算力增長。其邏輯正從傳統電商流量價值，轉向“AI+生態”所賦予的新型生產力與交付能力價值。估值修復空間清晰可期，投資者宜穿透短期波動，聚焦其AI商業化進度與盈利能見度之實質性提升。目標價$190，止蝕價$160。

(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士