大科技公司業績顯示投資者對大量人工智能支出回報的需求

Aditya Soni/Deborah Mary Sophia

路透1月29日 - 本周迄今為止，大型科技公司的財報發出了一個明確的警告：如果人工智能能促進強勁增長，投資者願意忽視人工智能支出的飆升，但卻會迅速懲罰那些業績不佳的公司。

周四股市對微軟MSFT.O和MetaMETA.O財報的反應形成了鮮明對比，凸顯了自三年多前ChatGPT的推出掀起人工智能熱潮以來，利害關係發生了多么巨大的變化。

Instagram母公司的股價因銷售強勁而大漲7%，而微軟的股價則因其雲業務未能給人留下深刻印象而下滑6%。

在憑借 OpenAI 的先發優勢于 2024 年成為全球最有價值公司之後，微軟現在面臨著越來越大的投資者壓力，要求其證明其飆升的資本支出是合理的。

微軟報告稱， 其Azure雲計算業務的收入增長 僅略高於預期 (link)。

相比之下，人工智能 增強了 Meta 的廣告定位能力，使其 12 月季度的收入增長了 24% (link)，並為 其第一季度的樂觀預期提供了支持。財報顯示，Facebook 的人工智能收益 有助於為其資本支出提供資金，預計今年的資本支出將躍升 87%，達到 1350 億美元。

"加貝里基金（Gabelli Funds）的投資組合經理約翰-貝爾頓（John Belton）說："Meta的標題數字確實有趣地反映了市場對人工智能領域支出的態度。

"在其他條件相同的情況下，市場通常會感到擔憂，但他們第一季度的收入指引卻很高。"

微軟可能存在OpenAI問題

微軟還面臨著壓力 ，因為該公司 披露，其 持有的珍貴資產OpenAI 占其雲積壓 的45%。投資者擔心，隨著這家不盈利的初創公司在人工智能競賽中失去動力，約 2800 億美元可能面臨風險。

在谷歌的 Gemini 3 推出並獲得好評後，這家 ChatGPT 的創建者曾在 12 月發布了內部 "紅色代碼 " (link)，並且正在人工智能編碼領域追趕 Anthropic 的 Claude Code，後者的年化運行率已超過 10 億美元。

"eToro市場分析師扎維爾-黃（Zavier Wong）表示："微軟與OpenAI的深度合作鞏固了其在企業人工智能領域的領先地位，但也帶來了集中風險。

微軟預測， 在2025年最後三個月放緩之後，Azure的增長在1月至3月期間將保持穩定，在37%至38%之間，部分原因是AI 芯片產能受限。

"如果我把第一季度和第二季度剛剛上線的圖形處理單元，全部分配給Azure，那麼KPI(增長) 將超過40%，"微軟財務主管艾米-胡德（Amy Hood）在財報發布後的電話會議上說。

她補充說，將芯片用於內部開發工作限制了增長。

元押注人工智能的復合效應

對於 Meta 來說，收入的增長凸顯了其人工智能戰略轉型的成效，並幫助該公司趕上了早期的領先者。

該公司第四季度的收入增長了 24%，Meta 預計本季度的增長速度將高達 33%。

該公司 在Alphabet旗下的谷歌GOOGL.O等大型雲計算提供商的賬單不斷增加，這對搜索巨頭下周的業績是個好兆頭。Alphabet股價上漲了1.6%。

首席執行官馬克- 扎克伯格（Mark Zuckerberg）表示，使用人工智能 "將提高有機體驗和廣告的質量"。

他補充說："我認為這將產生復合效應，"Meta 預計今年的總支出將增加 43%，達到 1,690 億美元。

特斯拉今年的支出將翻一番

支出增長也是埃隆-馬斯克（Elon Musk）的特斯拉公司（(link)）的主題，隨著該公司轉向人工智能、仿人機器人和可自動駕駛的私人汽車，今年的支出將翻一番，達到200多億美元。

該公司還公布了高於預期的季度利潤和收入，推動其股價上漲了 2.9%。

分析師表示，公司的人工智能目標與投資者對回報的要求之間存在一些 不匹配。

"Investing.com資深分析師杰西-科恩（Jesse Cohen）說："市場似乎在質疑這些大規模的資本支出增長能否帶來足夠的回報。

"這反映出科技公司的人工智能雄心與華爾街對開放式投資周期的耐心之間的鴻溝越來越大。"