2026年債市配置價值仍存，30年國債ETF（511090）漲0.32%

1月29日訊，國債市場早盤持續拉昇。截至上午10:10，30年國債ETF(511090)漲0.32%。債市方面，30年期國債期貨合約(TL2603)最新價爲112.39元，漲0.30%，成交量爲16413手，總持倉量爲134621手。其餘國債期貨合約10年期國債(T2603)漲0.10%；5年期國債(TF2603)漲0.05%；2年期國債(TS2603)漲0.01%。(數據來源：中國金融期貨交易所)

1.資金面

央行今日開展3540億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.40%，與此前持平。銀行間主要利率債收益率普遍下行，截至昨日下午16:30，10年期國債活躍券250016收益率下行1.35bp報1.8185%，10年期國開債活躍券250215收益率下行0.35bp報1.9535%，30年期國債活躍券2500006收益率下行0.9bp至2.249%。(數據來源：中國人民銀行官網、中國貨幣網)

2.債市資訊

近期債市有所修復，主要受配置盤力量推動。數據顯示，近期多家中小銀行重定價銀行存款有效降低了負債成本，且年初考覈壓力較小，加大了國債配置力度。資金層面，有業內人士指出，近期央行結構性降息後，短期內全面降息的概率較低。1月份MLF大額淨投放後，降準的概率也偏低，市場對供給擔憂減弱。

賠率方面，債市2025年已經有所修復，當前債券賠率中性，預計不再成爲2026年影響債券市場的主要因素。從貨幣寬鬆預期來看，當前互換利率並未計入2026年降息預期，表明當前市場也並未定價貨幣寬鬆。綜合來看，雖然當前市場存在對債券的悲觀預期，但從全年的角度來看，債券仍具備配置價值。

風險提示：中債-30年期國債財富(總值)指數(代碼:CBA21801.CS)來源於中債金融估值中心有限公司(“中債”)。本基金爲被動投資的交易型開放式指數基金，主要採用抽樣複製策略，跟蹤標的指數市場表現，具有與標的指數所表徵的市場相似的風險收益特徵。投資者投資於本基金面臨標的指數回報與相應市場平均回報偏離、標的指數波動、跟蹤誤差控制未達約定目標、標的指數變更、指數編制機構停止服務、成份券停牌或違約等潛在風險。

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