花旗：寧德時代迎來良好買入機會

2026年1月27日 — 花旗最新發布的中國電池行業研究報告指出，儘管短期面臨成本上漲與需求波動的壓力，寧德時代(CATL)當前的股價恰恰提供了良好的買入機會。

報告顯示，自2025年9月花旗預判電池價格進入上行週期以來，磷酸鐵鋰(LFP)電池電芯價格上漲8%，電池成本飆升30%，導致行業利潤率承壓。鋰價年初至今已上漲46%，疊加銅、鋁等金屬價格走強，進一步擠壓了電池廠商的利潤空間。但相對而言，由於寧德時代更早施行原材料價格聯動機制，可以相對定價權較弱的同業更爲及時充實傳導成本波動。

需求方面，花旗認爲未來幾個月的動力電池需求可能面臨測試，但上修了對儲能電池需求的預測，因此維持全年總電池需求預測30%+的增速基本不變。

基於此，花旗對寧德時代維持A股571元，H股621港元的目標價和長期積極展望。