《匯市短評》外匯期權大漲警示美元面臨更多危險

在周五的匯率詢價之後，美元/日圓匯率面臨干預的擔憂引發了美元的廣泛下滑和外匯期權隱含波動率的飆升，發出了未來將出現更多動盪和潛在美元下跌的明確警告。

隱含波動率衡量實際波動率和未來風險，是外匯期權權利金的一個重要參數。自上周五以來，所有貨幣對的隱含波動率都大幅上升，即使當前的實際匯率波動率可能無法證明美元/日圓以外的這些漲幅是合理的。這表明，市場對未來波動風險的預期，是當前期權權利金上升的主要推動因素。

美元看跌期權賦予持有者在未來某個日期賣出美元的權利，一直以來都被用來對沖美元進一步下跌的風險。風險逆轉合約顯示，美元看跌期權相對於看漲期權的隱含波動率溢價全面大幅上升。

指標1 個月美元/日圓 25 delta 風險逆轉顯示，美元看跌期權相對於看漲期權的隱含波動率溢價上周五在倫敦從 0.8 跳升至 1.2，此後一直在 2.0 以上波動--上一次出現在 2025 年 5 月的高點。

一個月到期的歐元/美元 25 delta 風險逆轉目前顯示，美元看跌期權溢價從上周初的中性升至1.0，這也是 5 月份以來的高點。一個月到期的英鎊/美元風險逆轉顯示罕見的美元看跌期權對看漲期權的波動性溢價，創出2025 年 5 月短暫飆升以來的新高。一個月到期的澳元/美元風險逆轉顯示，澳元看跌期權相對於看漲期權的長期隱含波動率溢價降至 0.1，為 2018 年以來最低。

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(Richard Pace是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)