【特約大V】鄧聲興：外圍漲跌不一，黃金價格延續強勁

金吾財訊 | 恒指週五(23日) 收市報報26749點，升119點或0.45%。大市全日成交2408.72億元。國指升46點或0.51%，報9160點。科指升35點或0.62%，報5798點。泡泡瑪特(09992)星星人情人節系列隱藏款炒高近7倍，股價炒高6.6%，報219.6元。阿里巴巴(09988)據報計劃分拆半導體晶片業務“平頭哥”(T-Head)獨立上市，股價最多升4.4%，高見172元，全日升2.2%，報168.5。

道指週五(23日) 收市報49098點，跌285點或0.58%。標指微升0.03%，報6915點；納指反彈0.28%，報23501點；輝達(Nvidia)股價收市升1.5%，據報中國當局告知當地大型科企可以爲採購輝達H200晶片作好準備；微軟進賬3.3%，爲升幅最大道指成份股；亞馬遜進賬2.1%；英特爾在晶片生產遇上挑戰並拖累業績，股價插水17%。高盛滑落3.8%，爲表現最差道指成份股，摩根大通回吐2%。亞太股市今早(26日)個別走，日經225指數現時報52958點，跌888點或1.65%。南韓綜合指數現時報4972點，跌17點或0.35%。外圍漲跌不一，黃金價格延續強勁。

滙豐控股(00005)

滙豐控股近期成交穩步放大，走勢明顯跑贏大市及銀行板塊。驅動因素包括恒生銀行私有化於1月26日正式生效，其以每股155港元現金對價完成，並於翌日撤銷上市地位，此舉大幅強化滙豐在港零售與財富管理業務之協同效應及市場影響力。集團近年已成功剝離加拿大、阿根廷等非核心業務，實現年化成本節約約10億美元，私有化後預計普通股權一級資本比率將回升，資本效率進一步提升。行業層面，集團淨息差具韌性，去年第三季淨利息收入按年增15%至88億美元，淨息差擴至1.98%，主要受惠於HIBOR反彈及CASA存款佔比高達64%，全年銀行業務淨利息收入指引更上調至430億美元。財富管理業務亦呈強勁增長，首九個月新增投資資產淨額730億美元中逾半來自亞洲，國際財富管理收入同比增逾30%。儘管全球步入降息週期，滙豐憑藉5850億美元結構性對沖及亞洲高息資產佔比，淨息差抗壓能力優於同業。展望2026年，隨着私有化協同釋放，預計有形股本回報率可回升至15%以上。整體而言，滙豐戰略聚焦深化、資本結構改善及亞太增長動力突出。目標價$145，止蝕價$117

(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士