英特爾努力滿足人工智能數據中心需求，PC 芯片擠壓利潤空間

Arsheeya Bajwa/Max A. Cherney

路透1月22日 - 英特爾INTC.O周四表示，該公司難以滿足人工智能數據中心對其服務器芯片的需求，預計季度營收和利潤將低於市場預期，股價在盤後交易中下跌了10%。

這一預測凸顯了英特爾在預測全球芯片市場時面臨的困難，該公司目前的產品是多年前決策的結果。該公司股票在上個月上漲了40%，最近推出了一款期待已久的筆記本電腦芯片，旨在重新奪回其在個人電腦領域的領先地位，而內存芯片緊縮預計將壓低整個行業的銷售額。

與此同時，英特爾高管表示，公司對與人工智能芯片配套的服務器中央處理器的需求激增感到措手不及。儘管工廠滿負荷運轉，但英特爾仍無法滿足對芯片的需求，導致英特爾錯失了數據中心領域可觀的銷售額，與此同時，新的個人電腦芯片又擠壓了其利潤空間。

"英特爾首席執行官陳立武在電話會議上對分析師說："短期內，我們無法完全滿足市場需求，我對此感到失望。

根據 LSEG 統計的數據，該公司預計本季度營收在 117 億美元至 127 億美元之間，而分析師的平均預期為 125.1 億美元。

該公司預計第一季度調整後每股收益將達到收支平衡，而預期調整後每股收益為 5 美分。

投資者和分析師一直希望，大型科技公司為推進其人工智能業務而委託進行的快速數據中心建設將推動英特爾傳統服務器芯片的銷售，這些芯片與英偉達NVDA.O市場領先的圖形處理單元(GPU) 配套使用。

英特爾財務總監大衛-津斯納（David Zinsner）在接受路透採訪時表示，人工智能的需求讓一些雲計算巨頭大吃一驚，因為 "網絡性能受到侵蝕"，它們不得不爭相升級老舊的芯片群。

"津斯納說："他們都有點措手不及。

多年來的失誤讓英特爾在快速增長的人工智能芯片市場上舉步維艱，財務狀況也一落千丈，陳立武制定了以削減成本和消除管理層為中心的扭轉戰略，同時倡導全新的產品路線圖。

津斯納表示，英特爾在等待大客戶的同時，也暫緩了對被稱為 14A 的下一代製造工藝的大量投資。與代工業務領域的競爭對手一樣，英特爾對其客戶守口如瓶，但津斯納說，投資者可以通過資本支出的激增來判斷英特爾何時贏得了客戶。

去年，英特爾獲得了一系列備受矚目的投資--來自Nvidia的50億美元 (link)，來自軟銀（SoftBank）9984.T的20億美元 (link)，以及美國政府入股 (link)，投資者對該公司的復興充滿信心。

"Running Point Capital 的首席投資官邁克爾-舒爾曼（Michael Schulman）說："對投資者而言，關鍵的見解是英特爾的扭虧故事仍然是供應受限而非需求受限；儘管產品具有競爭力，客戶興趣濃厚，但這種令人沮喪的狀況卻推遲了財務復甦。

陳立武還大幅削減了他的前任帕特-蓋爾辛格（Pat Gelsinger）推動的合同製造雄心，以便在資本密集型擴張導致利潤率下降後，支撐英特爾的資產負債表。

在 2024 年股價下跌超過 60% 之後，英特爾的股價在 2025 年上漲了 84%，遠遠超過基準半導體指數.SOX 42% 的漲幅。

該公司已經開始出貨新的 "Panther Lake "個人電腦芯片--這是首款使用英特爾決定成敗的18A製造技術生產的產品，分析師預計產量的提升將損害利潤率。

路透曾報導 (link)，只有一小部分通過 18A 印刷的芯片足夠好，可以提供給客戶。英特爾曾表示，其良品率（即每個硅晶圓上合格芯片的數量）正在逐月提高。良品率低也會對利潤率造成常規壓力。

在電話會議上，陳立武表示，18A 產量符合英特爾的內部計劃，但 "仍低於我的預期"。

全球內存芯片的短缺抬高了這些芯片的價格，並使英特爾的主要市場--個人電腦--變得更加昂貴。津斯納在一份聲明中說，他預計第一季度的可用供應量將達到最低水平，第二季度將有所改善。

英特爾在個人電腦市場的份額也在不斷被競爭對手 AMD AMD.O 和芯片藍圖設計公司 Arm Holdings ARM.O 蠶食。