遙遙領先的恆力石化！

“歲寒，然後知松柏之後凋也。”這句話用來形容當下化工行業的格局，再貼切不過。自2022年起，化工行業步入深度調整期，需求疲軟、成本波動等多重壓力疊加，行業整體盈利能力大幅縮水，多數企業陷入利潤低迷的困境。在這場行業“寒冬”的考驗中，企業的核心競爭力被無限放大，而恆力石化無疑是其中最耀眼的“松柏”，以全方位的領先姿態，在逆境中彰顯強者本色。

回顧行業週期，化工行業的冷暖交替清晰可見。2021年，行業迎來階段性高峰，恆力石化以155億元的淨利潤創下亮眼業績。但好景不長，2022年行業景氣度急轉直下，恆力石化淨利潤驟降至23億元，降幅顯著。2023年至2024年，行業逐步溫和復甦，恆力石化淨利潤回升至69億元、70億元，雖較峯值仍有差距，卻已展現出強勁的修復能力。進入2025年前三季度，行業低迷態勢未改，恆力石化實現淨利潤50億元，同比雖繼續下滑，但將其置於行業座標系中審視，這份成績已然是獨一檔的存在。

真正的領先，從來都是在對比中顯現。2025年前三季度，恆力石化與同行企業的業績差距呈現出碾壓式態勢，四項核心財務指標均穩居行業第一，彰顯出無可撼動的競爭優勢。從淨利潤來看，恆力石化以50億元的絕對額遙遙領先，遠超第二名榮盛石化的8.8億元，相當於後者的5.6倍之多，其餘企業更是望塵莫及——恆逸石化2.3億元、東方盛虹1.2億元、桐昆股份15億元、新鳳鳴8.6億元，與恆力石化的差距極爲顯著。

毛利率方面，恆力石化以13.4%的水平領跑，榮盛石化以12.9%緊隨其後但仍有差距，而恆逸石化4.37%、桐昆股份5.81%、新鳳鳴5.91%的毛利率，僅爲恆力石化的一半左右，東方盛虹9.92%的毛利率也與之存在明顯落差。淨利潤率維度，恆力石化3.19%的表現同樣突出，桐昆股份2.32%雖相對接近，但恆逸石化0.29%、東方盛虹0.12%的淨利潤率，已逼近虧損邊緣，盈利能力極爲薄弱。在衡量企業綜合盈利效率的淨資產收益率上，恆力石化7.79%的成績更是斷層領先，是榮盛石化2%的近4倍，遠超恆逸石化0.94%、東方盛虹0.37%的水平，即便表現較好的新鳳鳴4.92%，也與恆力石化存在不小差距。

這組懸殊的數據背後，不僅是恆力石化的個體優勢，更折射出行業分化的殘酷現實。榮盛、恆逸、東方盛虹等企業均爲行業內具備一定規模與效率的頭部玩家，尚且在低迷期面臨盈利承壓的困境，衆多中小型化工企業的生存狀況更是雪上加霜，普遍陷入嚴重虧損的境地，行業洗牌態勢愈發明顯。而恆力石化能在逆境中保持穩健盈利，核心源於其構建的全方位競爭護城河。

作爲國內最早投產的民營大煉化企業，恆力石化已形成“世界級化工型煉廠+現代煤化工裝置”集成的現代化產業體系，2000萬噸/年煉化一體化、500萬噸/年現代煤化工、150萬噸/年乙烯等四大產能集羣協同發力，實現“油煤化”深度融合的戰略佈局。同時，企業在差異化纖維、功能性薄膜、工程塑料等下游新材料領域佈局完善，構建起“大化工平臺+新材料延伸”的全產業鏈格局，既能通過上下游貫通對沖市場波動風險，又能憑藉豐富的產品矩陣靈活調整結構，踐行“宜油則油、宜烯則烯、宜芳則芳、宜化則化”的經營策略，最大化釋放協同效應。

成本管控能力則是恆力石化在行業低迷期的核心底氣。園區內各類大型裝置通過管道一體化耦合並實現上下游貫通，自備電廠、碼頭等公用工程進一步降低運行成本，疊加智能化、精益化的管理體系，讓企業在原材料價格波動的背景下，仍能保持相對穩定的盈利空間。此外，持續的技術研發投入與高端化轉型，推動產品附加值不斷提升，進一步拉開與同行的盈利差距。

行業的低迷期終會過去，而在寒冬中沉澱的競爭力，將成爲企業穿越週期、搶佔未來先機的關鍵。恆力石化在行業調整期的遙遙領先，不僅是企業自身實力的證明，更爲化工行業的高質量發展提供了範本。隨着行業供需格局逐步優化、景氣度有望回升，憑藉全產業鏈佈局、成本優勢與技術實力，恆力石化必將在行業復甦浪潮中持續領跑，續寫強者傳奇。(文章來源：石油化工報）