百度集團(09888)漲逾3% 美銀看好AI雲市場需求維持強勁 料百度相關收入增長可繼續跑贏行業

金吾財訊 | 百度集團(09888)股價上揚，截至發稿，報153.4港元，漲3.09%，成交額19.02億港元。

消息面上，花旗發表報告指出，預計百度將於農曆新年後公佈2025年第四季度業績，市場焦點將集中於管理層對崑崙芯上市進展的評論、股東回報或改善，以及AI相關收入(包括AI雲基建、AI應用、自駕的士經營數據)按年及按季增長趨勢等。花旗預計，百度上季核心廣告收入按年跌幅將由第三季跌18.7%收窄至跌16%，但將總雲業務收入增速預測下調，由原先料升15%下調至11.5%，反映出高基數效應及項目收入波動。受惠於成本優化，毛利及non-GAAP經營利潤料逐漸改善。考慮到崑崙芯即將上市，花旗重新評估分部估值模型，併爲崑崙芯分部賦予133億美元估值，將百度目標價由此前的181美元上調至186美元，並重申“買入”評級，認爲股價有望因進一步的估值釋放而受益。

美銀證券發表研究報告，認爲百度2025年第四季業績表現將符合預期，核心業務預料可從第三季的低谷實現按季復甦，目前預測去年第四季百度核心收入按季增長7%至265億元人民幣，經調整經營利潤料按季增長17%至26億元人民幣，季度廣告收入按年跌幅預期收窄。展望2026年，美銀證券預期百度廣告業務收入跌幅將收窄，並恢復盈利，看好AI雲市場需求維持強勁，相信百度相關收入增長可繼續跑贏行業。該行認爲百度在中國AI領域中表現突出，近期催化劑及風險包括崑崙芯潛在上市、股東回報計劃、香港雙重主要上市、以及AI流量競爭風險等，維持港股及美股目標價爲176港元及180美元，評級維持“買入”。