麒盛科技關聯交易信披違規收監管警示，業績承壓下重要股東高位套現引爭議

證券之星 夏峯琳

智能電動牀龍頭企業麒盛科技(603610.SH)近日因鉅額關聯交易未及時披露，被浙江證監局出具警示函並採取責令改正措施。

證券之星注意到，這一監管警示發出時，公司正面臨多重現實壓力。儘管公司身處智能電動牀這一受益於健康消費與睡眠升級的成長型賽道，行業整體呈現穩步擴張態勢，但麒盛科技近年業績增速已明顯放緩。此外，公司重要股東“高位”減持套現逾1.6億元，引發市場廣泛質疑。

1.16億元關聯交易信披違規，4名高管同步領函

日前，麒盛科技發佈公告披露，公司及相關責任人已於近日收到中國證監會浙江監管局正式出具的警示函，引發市場關注。

根據浙江證監局覈查結果，上海舒福德數字科技有限公司(下稱"上海舒福德")自2023年成立時即應被認定爲麒盛科技的關聯方，雙方在2023年和2024年實際發生關聯交易金額分別達3530.93萬元和8080.92萬元，對應占麒盛科技當年經審計淨資產的1.08%和2.63%，合計交易規模已超過1.16億元。

需要指出的是，該兩筆關聯交易均未按規定及時履行內部審議程序。其中，2024年相關交易直至2025年4月才以補充形式完成董事會審議並對外披露；而2023年發生的關聯交易，截至2026年1月警示函正式下達時，仍未進行任何形式的補充審議與公開披露，其違規狀態已持續長達兩年以上。

浙江證監局指出，公司上述行爲違反《上市公司信息披露管理辦法》相關規定，時任董事長唐國海、總經理黃小衛、財務總監王曉成、董祕唐蒙恬對違規行爲承擔主要責任，均被出具警示函並記入證券期貨市場誠信檔案，公司本身則被採取責令整改措。

針對監管警示，麒盛科技回應表示，公司及相關責任人員已高度重視警示函所反映的問題，後續將組織加強法律法規學習，進一步提升公司規範運作能力與信息披露質量，並承諾將嚴格按照監管要求全面執行整改。公司同時強調，本次行政監管措施不影響其正常生產經營活動的開展。

然而，信息披露違規事項曝光後，市場反應迅速傳導至股價表現。1月15日，麒盛科技股價收盤報17.86元/股，單日跌幅達4.29%，公司總市值約63億元，成交額達2.51億元。

業績增收不增利，Q3歸屬淨利潤同比下滑近四成

信披違規事件曝光之際，麒盛科技正面臨顯著的業績增長壓力。

財務數據顯示，公司2024年實現營業收入29.58億元，同比下滑4.66%；歸屬淨利潤爲1.56億元，同比下降24.13%；扣非淨利潤錄得1.9億元，同比亦下滑25.44%。進入2025年後，業績疲軟態勢仍未得到有效扭轉。

根據2025年三季報，公司前三季度實現營業收入22.24億元，同比微增0.08%；歸母淨利潤爲1.47億元，較上年同期下降2.74%，增收不增利。從單季度表現看，第三季度營業收入爲7.64億元，同比增長0.10%，但歸屬淨利潤同比下降37.41%，爲4133.39萬元；扣非淨利潤爲3771.14萬元，同比下降21.59%。公司對此解釋稱，淨利潤下滑主要系投資收益減少及對海外客戶支持力度加大所致。

證券之星注意到，在科技賦能、政策支持與健康需求升級的三重驅動下，智能電動牀行業已進入成長期。根據The Business Research Company出具的《Smart Bed Market Report 2025》，預測全球智能電動牀市場將從2024年度的31.9億美元增長至2029年的46.2億美元，年複合增長率爲8.9%。作爲智能電動牀行業龍頭，然而，作爲行業龍頭的麒盛科技，其盈利表現卻持續走弱。

Wind數據顯示，2021年至2024年，公司營收規模在26億至32億元區間內波動，但歸母淨利潤已從2021年的3.57億元波動下滑至2024年的1.56億元。

業務結構方面，麒盛科技的境外營業收入佔比長期超過90%，對美國市場形成高度依賴。在全球經濟波動加劇、貿易環境不確定性持續的背景下，這種高度集中的業務模式使其抗風險能力面臨備受考驗。

近年來，公司通過旗下“舒福德”品牌着力拓展國內市場。值得注意的是，其關聯方上海舒福德擁有該品牌在國內市場的獨家經銷權。然而，截至2024年末，上海舒福德已處於資不抵債狀態。財務數據顯示，2025年上半年該公司實現營收2552.33萬元，短期內難以對麒盛科技整體業績形成有力支撐。

控股股東與高管合計減持1.6億，“精準”高位減持惹爭議

在業績持續承壓的背景下，麒盛科技控股股東及高管層展開的減持操作，進一步引發了市場的廣泛關注與爭議。

2025年10月10日，麒盛科技發佈減持預披露公告。根據公告內容，控股股東嘉興智海投資管理有限公司計劃通過大宗交易方式減持不超過公司總股本的2%，即減持不超過705.9萬股，佔其所持股份的8.44%；實際控制人唐國海擬通過集中競價交易減持不超過總股本的1%，即減持不超過352.9萬股，佔其直接持股的5.71%；公司高管陳艮雷亦計劃通過集中競價減持不超過31.1萬股，佔其所持股份的24.94%。

減持結果顯示，相關主體均已完成計劃，三方減持合計超1.6億元。其中，陳艮雷於11月3日至4日率先完成減持，以18.20～18.50元/股的價格出售全部31.1萬股，套現約572萬元。此後，智海投資通過大宗交易減持492.2萬股，價格爲18.36～19.56元/股，合計套現約9358萬元；唐國海通過集中競價減持345萬股(佔總股本0.98%)，價格區間爲17.83～18.55元/股，套現約6281萬元。此次減持後，智海投資的持股比例降至22.30%，唐國海持股比例降至16.53%。

證券之星注意到，此次減持正發生在麒盛科技股價處於階段性高位的窗口期。從全年走勢看，公司股價在2025年整體呈顯著上升態勢，並於11月14日盤中觸及21.91元的年內高點，相較年初低點累計最大漲幅達75%。

市場分析認爲，股價走強主要得益於兩大因素。其一是在資本運作層面，公司於2025年6月27日完成549.76萬股回購股份的註銷，佔總股本1.53%，直接推動每股收益提升；其二是“腦機接口”等科技概念的題材催化。

具體而言，公司於10月披露旗下企業在睡眠科技、數字療法及腦機接口相關產品已取得醫療器械註冊證，正逢市場對科技主題情緒高漲。此外，公司部分智能電動牀產品已完成鴻蒙系統接入認證。在A股市場持續追捧科技主線的氛圍下，麒盛科技憑藉“腦機接口”這一熱門標籤，自10月起股價進入加速上漲通道。

而正是在股價快速拉昇、創出階段新高之際，公司控股股東、實際控制人及核心高管相繼發佈並執行了減持計劃。這一系列動作在時點選擇與市場表現之間的關聯，進一步成爲投資者關注的焦點。

信披違規、業績下滑、高位套現，讓麒盛科技面臨多重壓力。作爲行業龍頭，在行業快速發展背景下，能否重建信任，扭轉業績頹勢，或將是公司未來發展的關鍵。(本文首發證券之星，作者｜夏峯琳)